这样的高校概念的确少见，论出身，浙江大学绝对高贵，论行业，半导体硅片绝对高科技，论股本，流通股本3000万股绝对小盘，但是论走势，却绝对够“面”--上市近两年，多数时间就在35元左右震荡，无论是5.19还是2000年初的高科技炒作中，它总是不动如山，最高价亦不过48元。

　　做股票遵守的是另一个游戏规则--市场行为覆盖一切信息，故而既然股价不涨，那一定是有理由的：

　　1、半导体市场开始掉头向下

　　浙大海纳的主导产品为单晶硅，是半导体行业的上游产业，故而关注国际半导体市场的走势便可以“算”出浙大海纳的“命”。美国半导体业协会(SIA)的数据显示，2000年全年半导体市场规模达到2040亿美元，创下了历史最高纪录。 但是2000年1月份全球销售额由去年12月的179亿美元下滑至169亿美元，是连续第3个月下跌，4个主要地区的整体销售额都表现疲弱，无论是美洲﹑欧洲﹑日本或是亚太地区都告下跌。而浙大海纳亦坦言自身的困境：新投入运行的生产设施、厂房等成本加大、产品价格又告下跌，必将对2001年的经营将产生影响。

　　2000年半导体势头正猛时，浙大海纳并未从中获益，2000年主营业收入虽然增长了76%、但净利润却几乎没增长，那2001年，岂不更糟？

　　2、产品结构调整：6英寸？8英寸？12英寸？

　　硅材料产品质量的高低直接决定了集成电路的质量，直接关系到各种高科技产品的性能。99年全球硅材料销售额高达70亿美元，其中6--8英寸抛光硅片约占世界市场总供应量的70%以上，是国际半导体产业的主流产品，长期以来，我国的大直径单晶硅片一直依赖进口。

　　市场形势摆在这里，但从投资速度上看，浙大海纳似乎意识不到“高科技产品技术更新换代周期较短”的紧迫感：99年5月筹资2.35亿元，但至2000年底仅投资1.3亿元，6大投资项目中有多项发生变更，即使个别完工项目亦未产生效益。虽然浙大海纳早在99年的招股说明书中已明白：国外厂商硅片生产重点已向8-12 英寸发展，但公司似乎一直未真正予以足够重视，到2000年11月21日才决定从“6英寸”项目中调整部分资金改投到“8英寸”。

　　在去年12月曾经有个误会一度让市场激动，当时浙大海纳一扫往日的疲态，放量快速拉升，创下48元的历史新高。这个误会就是一条在各大媒体广为传播的消息--浙大海纳投资兴建、总投资达1.2亿元的硅单晶生产基地正式开工投产，但却被上市公司很“惨忍”地澄清：截止到2000年12月19日本公司募集资金中实际投入宁波海纳半导体有限公司用于“6英寸抛光片生产项目第一期工”共1730万元。不管真相究竟是什么，我们看到的是：在金额从“1.2亿元”降到“1730万元”的同时，浙大海纳的股价也从48元回到35元。

　　如今面对浙大海纳2000的业绩--每股收益仅0.34元、每股经营活动产生的现金流居然为-0.28元、分红方案亦一般(10派1.8元)，短期内我们实在无法对38元的浙大海纳鼓起信心。但是，一家从未被炒作过的3000万股的高校概念，仅凭这一点，我们就不得不相信：或是今年、或是明年，浙大海纳迟早会有一轮大行情。（黄硕）