年报点评：赣南果业--资产置换 脱胎换骨

　　亚洲证券/金志明

　　看看一系列让人目眩的数字：主营业务收入21.55亿元，增长2090%，净利润5089万元，增长2150%，与一年前仍在微利与亏损边缘相比，简直是天壤之别，不得不叹服资本的力量。

　　在新大股东中国新闻发展集团深圳公司进入后，收购了深圳天音公司70%的股权就迅速结下硕果，仅半年时间就贡献6565万元的净利润，如果合并全年报表每股收益将增加0.4元，这在2004年就能实现；同时公司也没有放弃原有的业务，高档白酒的毛利率达到55%，与燕京啤酒的和资啤酒公司的产能超过10万吨/年，也将继续2000亩优质高产甜橙基地项目。

　　总体看，天音公司的赢利能力较强，但流通领域的竞争越来越激烈。而且公司的主业跨度大，几乎毫不相关，这对公司的经营管理是严峻的考验，公司的前景取决于农业项目的进展和大股东的进一步支持。