招商证券 陈操
昨日在大盘围绕1500点反复争夺的同时，深市的九芝堂(000989)却出现放量大涨，一举收复短
中期均线，那么它的上扬背后说明了什么？
根据交易所的安排，九芝堂将在7月5日率先公布中期报表。按照以往的经验，一般只
有业绩优良的公司才
会如此早的公布业绩。从九芝堂一季度的报表分析，前三个月实现销售收入25774万元，净利润1767万元，分别较去
年同期增长27.4％和35.2％，公司各项业务平稳增长，与此同时我们注意到在今年上半年，尤其是4月份的非典疫情
中，公司控股83.34％的子公司斯奇制药由于其产品“斯奇康”在预防非典方面效果显著而大受其益。根据相关信息显示
，在4至5月间，该公司共销售“斯奇康”9800件，价值4615万，公司甚至实现了零库存！而就在去年底，斯奇制药
带给九芝堂的还仅是亏损298万元的“烂摊子”。这个现今九芝堂最大的控股子公司，凭借着非典而一举成为其旗下最风光
的公司，这也让投资者有理由相信在二季度里九芝堂也许会有一份让人惊喜的报表，这或许是其大涨7％的真实动力来源。
二级市场上，该股自2001年以来一直处于弱势的表现中，即便在2002年间，资本大鳄涌金投资通过
收购大股东九芝堂集团控制上市公司也没有给其股价走势带来太多的改观，相反在市场对于涌金的收购是否合法的质疑声中，
该股出现了远大于大盘同期跌幅的走势，筹码迅速分散，其股性也因此变得呆滞。在2002年底经过10转增3的除权后，
该股借助9.5元附近形成的双底开始震荡盘升，尤其是在4月的非典行情中，该股放量大涨，最大涨幅超过30％，显示有
短线资金介入的迹象。由于近期随大盘回落时，成交明显萎缩，使得该部分资金难以有顺利出局的机会，因此就周四的反弹来
看，不排除主力利用即将公布的中报业绩进行自救。而就中长期走势而言，该股依旧没有摆脱弱势格局，特别是公司还有增发
6500万A股的预案，因此投资者对于该股应仍以波段操作为主。
不过从九芝堂周四走强的背后，投资者应该注意到在非典过去之后两市药业板块个股仍将有着表现的机会，
这主要是建立在其上半年业绩的增长预期上。根据国家有关统计数据，1-5月全国24户重点医药企业利润增幅高达67.8
％，由此来看制药类的上市公司价值有望被市场重新认识。
