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本周沪深两市在大盘股及金融板块的强势推动下突破了年线及下降通道的双重制约,而随着市场环境的回暖,个股行情也开始活跃。但我们却注意到有一个异类的股票,却是每天逆市下跌,一周跌幅超过15%,成交量也明显放大,并且盘中连续出现直上直下的人为操控走势,显示出比较明显的主力出货迹象,这就是升华拜克。那该股为什么会出现如此弱势呢?
我们首先来看一下该股近日的市场表现,最近几个交易日该股走势基本雷同,都是小幅
低开后走锯齿型的宽幅震荡走势,其盘中买盘虽然巨大,但挂出的价格却十分低,而卖盘却高高在上,两者差距很大,导致成交价呈现上窜下跳的锯齿形状。且每天都以阴线低收,全周跌幅居两市首位,主力出逃迹象明显。那在相对偏暖的市道中主力为什么会选择出货呢?
公司已经公布半年度报告,每股收益0.154元,报告期内实现主营业务收入18564万元,同比增长18.65%,但净利润却只实现3907万元,同比下降15.3%。除了产品结构调整的原因外,三项费用的增加也是利润下降的原因之一,其中营业费用为976.5万元,同比增长62.4%；财务费用由上年同期的-370万元上升至今年的114万元。我们注意到,公司农药类主导产品阿维菌素出现销售利润下降、伊维菌素出现亏损,这两大主导产品的前景并不乐观。但这还不是导致公司股价下跌的主要原因。
我们注意到两个问题:其一,从公司最新半年报可知,该股股东数为2881户,平均每户持有流通股27990股,属于筹码高度集中的老庄股。根据公司前10大股东资料,南方证券持有1237万流通股,为公司第三大股东；而在多家上市公司前10大股东名单中与南方证券同进退的华德资产则持有252万股,两家所持股数占该股8064万股流通股的18.46%之多。其二,8月7日,公司发布公告,公司将实施10配2.0833股的方案,配股价17.7元,股权登记日为8月16日。这两个问题结合起来,我们就可以理解近期公司股价下跌的原因了。
南方证券持有1237万股流通股,实施10配2.0833股的方案,需要配257.7万股,配股价17.7元,需要资金4561万元；而华德资产如果参与配股,需要掏出929万元现金。也许这些资金并不是很庞大,但我们也需要考虑到三个问题:
1、证券公司目前经营情况普遍不佳,现在要掏出4561万元现金,确实有一定的难度；
2、配股之前,这两大机构所持筹码的市值超过3个亿,已经沉淀了相当庞大的资金,是否愿意继续掏钱来配股还是未知数；
3、从历史走势看,该股已经积累了相当可观的涨幅,目前主力更多的应是寻求巨大帐面利润的兑现过程,而不是进一步的运作。
通过上述分析,我们就可以明白该股主力为什么会选择向下的出货方式。主力机构或者是没有足够的资金,或者没有意愿掏出庞大的资金来参与配股,由此选择出货方式来兑现浮动利润。
而由于公司股价偏高,配股价也水涨船高,这对于一般投资者而言,显然吸引力不大,不太会参与该股临配股前的行情,向下出货便成了主力资金的无奈选择。以此看,该股近期的放量下跌也就合情合理了。
该股的弱势格局清晰,后市仍有进一步调整要求。当然,我们也不能排除该股持续超跌后技术上存在的反弹可能,但从操作的安全角度出发,投资者也没有必要参与该股的反弹走势。君子不立危墙之下,控制风险永远是放在第一位的。更何况大盘环境回暖后,市场机会增加,投资者可参与的品种也会多起来。
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(北京首证)
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