华泰证券　

　　红星发展(600367)：年报显示，2001年公司实现主营业务收入35738万元，比上年增长41.6%；主营业务利润17842万元，比上年增长27.7%；实现净利润8023万元，比上年增长57.0%。每股收益高达0.8元，而且拟10送1股转增2股派2元(含税)。其中碳酸钡实现收入21295万元，占主营业务收入的59%，实现利润12779万元，占主营业务利润的71%；碳酸锶实现收入13473万元，利润4819万元，占主营业务利润的27%；其它业务收入仅占2%左右。除了优秀的业绩和丰厚的分红方案外，该公司还具有以下特征：

　　公司具有资源优势

　　该公司是当今世界上单产碳酸钡、碳酸锶等规模最大、成本最低、质量最稳定、生产、技术开发等环境最好的高科技企业，产品主要供应国际市场，有世界“钡王”，“锶王”之美称，因此将受惠于中国加入WTO。碳酸钡年生产能力13万吨，碳酸锶现生产能力3.5万吨，明年目标9万吨；碳酸锶有望成为公司新的利润增长点；公司具有开采和经营权的矿山重晶石储量丰富，可供开采100年以上，拥有重晶石、煤、水、电等资源优势。因此，稳定、丰富、廉价的原材料来源使产品具有质量稳定、成本较低的优势。

　　2002年仍有新的利润增长点不断涌现

　　红星发展综合经济效益在国内同行业排名第一，随着国际碳酸钡，碳酸锶市场需求将在今后若干年内保持稳定高速增长，红星发展受益首当其冲。公司募集资金使用来看，2001年主要进行了钡盐技术改造，不溶性硫磺技改、高纯电解锰和电解二氧化锰生产线的建设，此举将有利于提高公司的盈利能力和抗风险能力。从2002年该公司制定的发展战略目标来看：公司将进一步提高产品附加值，提升以电子磁性材料、橡胶、塑料助剂、绿色产业(三条主线)为主业的素质和规模，扩大碳酸钡和碳酸锶产品的规模，产品产量分别增加2万吨和6万吨。确保2001年募集的3.67亿元资金项目在2002年全部投产并产生效益，加快“大庆天然色素有限公司、贵州红星锰业有限责任公司、贵州红星梵净山冷水渔业有限责任公司”等项目的实施，实现当年投资当年见效，成为推动公司经济增长的新亮点。预计2002年该公司将实现主营业务收入4.5亿元,利润1.3亿元，这意味着主营业务收入仍可保持26%的增长，利润28%的增长。但与2001年的业绩增长幅度相比有所减缓。

　　该股被五大机构相中

　　红星发展流通股为3000万股，截止2001年12月31日，该公司股东总数为21196户，每户持股仅1415股，市场中的筹码虽然比较分散，但从公司前五名流通股股东分析：安顺基金(持有129万股)、普惠基金(持有86万股)、安瑞基金(持有66万股)、普华基金(持有22万股)、汉唐证券(持有18万股)，共计持筹321万股，占流通盘的10%。与2001年中期，兴科、安顺、普惠和南方证券四大机构合计持股125股相比，机构在去年下半年吸纳的流通筹码明显有大幅增长的迹象。由于以上这五大机构主力都是在2001年下半年逐步增仓或建仓的，因此持仓成本约在26—36元之间不等，从该股近四个月的日K线组合分析，该股每逢下探至26元附近时便有机构逢低吸纳，因此，促使该股的能量潮指标OBV曲线稳步向上攀升，特别是近日该股在成交量有效放大的配合下，已向上突破了5日、30日、120日移动平均线，反弹力度明显强于大盘，因此，可确认该股的三重底已经筑成。由于该股属典型的小盘含权高成长绩优股，虽然该股目前的市盈率已高达40倍，但由于该股主力的最低成本也在29元以上，因此该股如果后市能够回调在30日移动平均线附近时，投资者仍可考虑参与博填权行情。

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