三元经典

　　随着股指大幅推高，反弹已明显向纵深挺进，千股万股红花开的普涨激情，一时半会已难以再现。对于各色热点板块东突西南式的"军阀混战"，我们有些无从适从。而周五，在爱建股份再度牢牢封住涨停板的同时，我们惊奇地看到太化股份开盘后不久亦被巨单打至涨停板，并在全天不曾打开，多少增添了我们对它的好奇之情。那就让我们细细探来。原来，是太化股份的一则公告把它"逼"上了涨停板。公司称，与杭州华纳公司、浙江大学合作，继2001年成功实现纳米PVC工业化生产之后，近日又一"纳米"新产品一聚合级纳米碳酸钙微乳液在公司氯碱分公司顺利投产。其实，太化股份是贴上"纳米概念"的标贴上市的，但是似乎并没有得到疯狂追捧，着实"黯然神伤了一回，这也怪不得投资者，因为，第一，公司迟迟不上演业绩"变脸"，增长预期值不高，投资者自然不买帐，公司2001年中期业绩同比有所下降，分析公司历次业绩报表，2000年每股经营活动产生的现金流量净额为-0.179元，2001年中期为-0.063元，由于没有了去年筹资活动产生的大量现金流量净额，今年中期现金及现金等价物净增长额也为负数，所以，太化股份尽管业绩有所增长，但资金口袋实际却在"失血"，经营活动的现金创造能力较弱，投资者对其预期自然不会太高！第二、在资金使用上的不合理性，对年报业绩构成压力。我们知道，2001年7月份以来，我国股市一落千丈，使大部分资金悉数被套，多数上市公司的委托理财已是难言之隐，那么太化股份将1.8亿元让国通证券代为理财，不知风险小否？加之公司中期业绩仅为0.071元，年报已难以使人惊奇！第三，该股股本并非"迷你"型，流通股10500万股，要玩概念炒作，难度自然不小。综合以上几点，太化股份的忧点已一目了然，重要的是注重业绩成长的投资理念已经初步形成。除非太化股份真的能够拿出真材实料的业绩，只靠纳米概念能否逼出维持很久的狂妄？我们还不得而知。(三元顾问王雷杰）

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