第一百货近两周的走势可谓强势尽显，继上周四放量收出涨停板后，本周四又一度达到涨停位，成交量也同时放出，有多头资金入场迹象。一般来说能够达到涨停，尤其是不只一次被拉至涨停的个股，上涨总有其理由，即所谓的题材的，不会是超跌反弹这么简单。那么，第一百货的上涨又有什么理由呢？

　　在商业行业内著名的第一百货在临近国庆黄金周的放量推升，市场参与各方的看法是 假日效应所致。但奇怪的是，其他商业股并没有出现联动效应，所以，第一百货的走强背后可能还有其它因素。

　　面对竞争日益激烈的国内零售百货业，该公司的经营层采取了扩展型的经营策略。近两年来，第一百货卖房屋、卖汽车、搞旅游均为公司涉足新型业务、扩大经营领域的有效尝试，在此基础上，初步完成了从传统百货向现代百货、从单体经营向专业连锁经营、从综合百货向主题百货的转变。近来，公司又组建上海大药房连锁有限公司，涉足药品销售，进一步强化了百货商店经营功能。而该公司在上海的首家连锁店也宣布开张，这表明该公司正欲利用自身品牌优势和综合经营优势，提升百货商店经营能级和集客能级。由此可见，该公司经营层灵活的经营策略。

　　但这些经营策略早在8月份甚至于去年底就已完成，这些因素仍然不能有效解释近期第一百货的如此强劲的走势。而考虑到该公司所处的商业行业在股票市场上的特征，让我们看到了该股可能存在的潜在题材，那就是曾经流行过的重组题材。且随着时间的推移，重组题材也发生着巨大的变化，由国内资本的重组可能会向外资延伸，尤其是在我国即将加入世贸组织，国有资本将逐渐从商业等竞争激烈的行业中退出的背景下更是如此。

　　近期国家国内贸易局总经济师黄海称各直辖市、省会城市和计划单列市均可设立外商投资商业企业，并有条件地允许外方控股。而在加入世贸组织的文件中，作为服务业中的重要部分，零售业的开放是我国兑现其加入世贸组织的承诺。所以，在入世已成定局的今天，这一消息似乎对于理解第一百货逆势放量推升的走势有着极大的帮助。毕竟外国资本进入国内市场的某一个行业，在初始阶段，将更多的倾向于收购该行业的企业，尤其是龙头企业，这样就可以从战略高度把握当前行业发展的脉络。因此，作为中国百货业龙头之一的第一百货也有此可能成为入世后首批被外商重点关注的对象之一。

　　随着扩展型经营策略的实施，第一百货有望实现造就行业航母的目，沃尔玛、家乐福等大型企业相信会在我国出现，而作为商业龙头企业之一的第一百货完全有可能担当起重任。而且政府也有意在强化扶持行业龙头的趋势。正是在这一背景下，我们发现了各行业龙头企业的强势特征，比如说农业类的伊利股份、通讯类的大唐电信、地产类的深万科、软件业的东软股份、电子材料类的有研硅股。所以就此而言，第一百货的走强也有回应这一市场发展趋势的味道。

　　而这也得到了市场资金面的大力支持，那就是开放式基金的组建。开放式基金有可以随时赎回这么一个特点，故要求开放式基金持有的股票不仅仅要有成长性的预期，而且还要有一定的流通性，而各个行业的龙头类上市公司就完成符合这一特征。因此，第一百货之类的行业类龙头公司得到投资者注意也就在情理之中了。

　　而且，我们从第一百货的走势中还可以发现有这么一个显著特点，那就是底部反转往往是从涨停板开始的，比如说上海邮通、联通国脉、

　　鞍山信托等，这表明在经过持续下跌之后，部分个股由于具备了投资价值，场外资金开始试探性的介入，从而导致了底部抬升的反转技术形态。所以，该股在本周的走势也说明反转已基本确立。

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