《亚洲华尔街日报》：对于上个季度的亚洲基金经理来说，他们并不需要作出多少成绩，就可以出人头地。只要有盈利，不论多微小，都可以使其崭露头角。多数亚洲基金的回报率都是负值。

　　但是，基金管理者称，市场自6月份以来，已经开始出现转机，这种转变应该能持续到第三季度。曾经使聪明的基金管理者在上个季度免受损失的投资策略，将在未来的几个月内继续为其带来收益，例如将业务集中在他们相信将有高增长率的领域。实际上，表现最好的基金主要投资于专门领域的专项业务中。例如，马格努姆公司(Magnum)的Galleon基金的主要业务集中在使科技公司上市，而Clariden表现最好的基金则专注于生物技术领域。日本以外亚洲地区表现最好的基金是FPK的Far Eastern Financial基金，这也是该地区唯一一项盈利的基金。该基金主要购买香港和新加坡的金融类股。这类基金可以充分利用其狭小领域内的上扬趋势。

　　本季度的情况将与此相似，但是上扬趋势将更加广泛，因此会使更多的基金受益。基金经理们谈论的热门话题是中国，上个月，投资中国的基金收益有大规模增长，原因是，投资者对中国经济发展的乐观态度持续增强，并且中国即将被批准加入世界贸易组织(World Trade Organization)。但是，多数投资于中国的基金6月份的增长量仅够填补4、5月份的损失，因此目前基金仍停留在3月底的水平。

　　这并不是全部。以Robeco的RG ZelfSelect China基金为例，该基金本季度收益率为28%。这个基金的策略就是追踪摩根士丹利(MSCI)中国指数，该指数6月1日改变了其覆盖范围，将中国移动(China Telecom)也包含在内。因此该基金收入的很大部分来自于将其58%的资产转投于中国移动，中国移动的股票6月份上涨20%。基金管理者勒内.德.沃尔夫(Rene de Wolf)为了使基金有更好的表现，调整了投资方向，使其略微偏离该指数，但是由于他还经营著另外20个国家的基金，因此也没有太多的时间调整投资范围。基金管理者称，对中国投资更大的收益还在未来。美林公司(Merrill Lynch)对于亚洲基金管理者的调查表明，看好中国股票的人占56%，远高于看好亚洲其它国家的人。其中之一就是Cheah Cheng Hye，他管理的香港Value Partners A基金的投资主要集中在中国大陆，该基金第二季度的收益率为7%。他说，中国目前的经济复苏形势要好于前几年。他说，这意味著投资者正在打破90年代中期以来对中国的投资疑虑。他相信，对中国最有意思的投资在于购买仅出售给国外投资者的B股，预期B股与其相应的中国公民可以购买的A股之间的价差将会最终消失。Cheah说，对他来讲，这就是目前世界最大的套利机会之一。他相信，这一受到政府支持的过程将历时3年左右。

　　对于很多基金管理者来说，整个亚洲更具吸引力。Dresdner RCM Global Investors Asia Ltd.的董事马克.科尼恩(Mark Konyn)称，亚洲将成为今年下半年发展最快的地区。他尤其看好韩国和台湾，这两国的股票似乎被低估了，并且每股收益将保持强劲增长。亚洲在资金分配上落后于欧洲，其中部分原因是，投资者认为亚洲会在更大程度上受到日本经济停滞的影响。但是现在，科尼恩称，在1997-98年的经济危机爆发后离开亚洲的国际投资者将会重返亚洲市场，因为亚洲的经济复苏看上去更加持久。

　　增长最快的行业将是那些落后于世界其它地方的行业，例如地产和金融服务业。科尼恩称，这些行业很快会赶上来，因而值得短线投资。从长期角度来讲，他还是看好几只科技股和电信股。他说，从全球范围内看，移动电话的用户正在大量增加，另外，还有很多公司正在争取加入该行业，取得经营牌照。他预期还会出现更多的与和记黄埔有限公司(Hutchison Whampoa Ltd.,和记黄埔)、KPN Mobile NV和NTT移动通讯(NTT DoCoMo Inc.)的联盟相类似的企业联盟。这一联盟是在上周宣布的。这类联盟往往推动股价上扬。他说，既属于中国范畴，又属于电信范畴的股票，将是最热门的投资目标。

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