来源：蒙格斯智库
“十五五” 碳达峰行动方案出台，数万亿低碳投融资市场扑面而来，绿色金融评估激励如何撬动银行信贷投放？面对项目收益、碳核算等现实难题，商业银行该怎样扩大优质低碳金融供给？
来源：本文刊载于《金融博览》2026年第9期，文章仅代表作者个人学术研究观点，不代表本平台及作者所在单位/机构立场
2026年7月5日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》（以下简称《行动方案》），明确“十五五”时期是实现碳达峰的关键期、攻坚期。《行动方案》以能源绿色低碳转型为关键，部署加快能源结构调整优化、推进产业绿色化低碳化、深化重点领域绿色低碳转型等重点任务，在强化支撑保障中专设加强资金支持的条款，明确有效发挥金融机构绿色金融评估激励作用，加强高质量绿色金融和转型金融产品服务供给。这一部署将金融机构绿色金融评估激励提升至战略层面，为商业银行加大低碳项目信贷供给提供了清晰的政策指引和制度保障。
《行动方案》带来的机遇与政策支撑
一是低碳转型市场空间持续扩容，丰富了商业银行的低碳信贷项目储备。《行动方案》聚焦能源绿色转型、重点行业节能降碳、基础设施绿色升级、资源循环利用、低碳交通等重点领域，部署一系列重大工程，持续释放中长期投融资需求。《行动方案》明确提出要持续优化能源结构，大力发展风电、光伏等新型电力系统项目；推动钢铁、化工、建材等高耗能行业实施节能改造、工艺更新；支持零碳园区、绿色建筑、新能源交通基础设施建设。综合多家券商研究机构研判，“十五五”期间绿色低碳领域年均投资规模有望达到4万亿～5万亿元，其中约60%的融资需求需要银行信贷资金来满足。这能够有效丰富商业银行低碳信贷优质项目，推动商业银行信贷更多投向低碳领域。
二是多层次配套政策协同发力，降低商业银行开展低碳信贷业务的成本与风险。《行动方案》构建了“基金引导+税收激励+价格机制+金融支持”的多元资金保障体系，设立国家低碳转型基金，引导社会资本积极参与碳达峰碳中和相关项目投资、建设、运营，落实节能降碳领域税收优惠政策，优化政府绿色采购，完善清洁能源价格形成机制等。这不仅能增加碳达峰领域的资金来源，而且在风险分担上形成合力。一方面，低碳项目现金流的稳定性持续提升，改善项目的第一还款来源；另一方面，财政、产业与货币政策联动，商业银行可对接碳减排支持工具等结构性货币政策，降低负债成本。同时，《行动方案》要求完善绿色金融标准和信息披露要求，推动国家统一的企业可持续披露准则体系建设，有助于商业银行应对信息不对称难题，精准识别低碳项目减排效益，缓释环境风险、转型风险，提升商业银行开展中长期低碳信贷的意愿。
三是确立金融机构绿色金融评估激励定位，打通政策传导落地渠道。《行动方案》首次将发挥金融机构绿色金融评估激励作用作为强化资金支持的核心举措，实现产业降碳政策与金融监管政策有效衔接。从2021年7月开始，我国已连续实施《银行业金融机构绿色金融评价方案》。《行动方案》从国家战略层面进一步夯实金融机构绿色金融评估激励的政策地位，推动金融管理部门拓展评估结果应用场景，引导商业银行自上而下建立绿色低碳业务考核体系。《行动方案》明确的政策信号，也有利于推动商业银行的机构战略、资源配置、内部考核向低碳信贷领域倾斜，为持续扩大低碳项目信贷投放提供长效保障。
金融机构绿色金融评估激励作用成效明显
金融机构绿色金融评估激励驱动低碳信贷投放具备清晰完整的传导机制。从传导链条来看，机制分为外部激励与内部传导两个层面。在外部层面，金融管理部门定期开展绿色金融综合评估，围绕绿色贷款规模等指标打分评级，评估结果纳入央行金融机构评级等管理工具中。在内部层面，商业银行将外部评估指标拆解转化为内部经营考核任务，通过内部资金转移定价（FTP）优惠、信贷规模倾斜、专项费用奖励、尽职免责安排等方式，激励分支机构、业务条线加大低碳项目的营销与贷款投放。简言之，金融机构绿色金融评估激励将国家低碳发展要求转化为可量化、可考核的指标体系，引导商业银行将信贷资源持续从高碳低效领域转向低碳减排项目。
金融机构绿色金融评估激励已取得阶段性成效，持续带动低碳信贷规模稳步增长。2021年以来，在金融机构绿色金融评估激励持续推进的作用下，商业银行绿色信贷规模连续保持较快增长。根据中国人民银行的统计数据，金融机构本外币绿色贷款在“十四五”期间年均增速为29.98%，本外币绿色贷款余额从2021年3月的13.03万亿元增加至2026年6月的48.63万亿元，占金融机构境内本外币贷款余额的比例从7.15%提升至17.31%。从银行业金融机构看，绿色金融评估考核权重提高，多家银行设立了绿色专营机构，推出可持续发展挂钩贷款、转型贷款等创新产品，加大对新能源、节能改造、循环经济项目的授信。
不过，商业银行在发展绿色金融支持碳达峰上仍面临一些难题。一方面，商业可持续性不足，优质绿色项目供给与收益矛盾凸显。经过多年的持续快速投放，技术成熟、现金流稳定的优质绿色项目增量空间收窄，而创新类项目多处于技术孵化期，尚未形成稳定的盈利模式。与此同时，金融机构在绿色信贷市场扎堆布局，竞争白热化，行业整体收益率持续下行，甚至一些项目难以有效覆盖项目隐含的风险成本。另一方面，碳核算基础薄弱，期限错配与风险识别能力不足。当前企业碳排放、能效水平等微观数据获取难度大，数据标准尚未统一，第三方认证公信力有待提升，导致银行难以精准掌握客户真实的碳足迹。
把握机遇增加碳达峰优质金融服务供给
首先，深化金融机构绿色金融评估激励，构建差异化信贷资源配置机制。商业银行应主动对接《行动方案》关于有效发挥金融机构绿色金融评估激励作用的要求，合理设置中长期低碳信贷增长目标，将绿色金融评估结果与内部资源配置、考核激励深度挂钩。一方面，落实差异化内部资源政策，设立绿色信贷专项规模，引导资金流向低碳领域；另一方面，提高绿色低碳业务在分支机构、客户经理考核中的权重，建立跨周期考核机制，弱化短期利润考核压力，通过绿色权重因子对资产分级分类，对低碳表现优异的企业给予利率优惠和审批绿色通道，对高碳资产设置风险限额并要求制定转型计划。同时，健全绿色信贷尽职免责制度，厘清低碳授信业务尽职标准，打消业务一线人员的顾虑。
其次，用好结构性货币政策工具，降低低碳项目融资成本。中国人民银行已将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具有直接碳减排效应的项目纳入碳减排支持工具的支持范围。商业银行应积极对接碳减排支持工具等结构性货币政策工具，把握这一低成本资金的机遇，扩大对相关领域的信贷投放，通过降低融资成本、延长融资期限，推动新能源开发、设备节能改造、清洁交通等项目落地，实现政策工具与低碳项目信贷供给的有效衔接。
再次，强化碳核算能力建设，推动绿色信贷向碳计量升级。商业银行应依托《行动方案》关于鼓励金融机构开展投融资碳核算的部署，加快构建碳核算体系，摸清融资排放家底。一方面，加强与生态环境、税务等部门的数据共享，构建区域碳账户体系，精准描绘企业的碳画像；另一方面，探索构建绿色资产差异化定价模型，将项目碳减排收益、环境正外部性纳入定价因子，对优质绿色项目给予利率优惠。
最后，紧扣《行动方案》重点降碳赛道，创新绿色金融与转型金融服务。一是持续加大风电、光伏、储能、抽水蓄能、绿色基础设施、生态修复等标准绿色项目信贷投放。二是大力发展转型金融，针对钢铁、有色金属、建材等高耗能企业节能降碳改造、节能设备更新、余热利用等转型项目开发转型贷款。三是积极推广减排效益挂钩贷款，将贷款利率、授信额度与企业碳减排目标完成情况联动；探索碳质押、排污权质押等环境权益抵质押融资模式。另外，针对中长期低碳项目，发行绿色金融债拓宽长期低成本资金来源，缓解信贷期限错配矛盾，持续提升中长期低碳项目信贷供给能力。
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