来源：不良资产头条
中国首家大型民营投资公司—“中民投”，是民营企业从“单打独斗”向“抱团发展”过程中的重要标志，其成功、失败，乃至风险处置都为我国民营企业和不良资产行业机构提供了宝贵的经验。
日前中国信达宣布对中民投18.99亿单户债权进行重组，意味着中民投债务化解“破冰”。
免息展期 释放重要信号
7月16日中国信达发布对中民投项目债务重组方案公示：截至2025年6月30日，中民投单户债权金额合计18.99亿元，其中债权本金18.2亿元。
在重组方案中，中国信达首先免除了罚息等约7923万，只以本金为债务重组基数。
其次，债务展期时间为一年，从今年1月1日开始，到12月31日结束。
在此过程中，中国信达要求中民投及其关联担保方同步承担还款义务：中民投以持有的中民嘉业36亿股提供质押，对应核心资产为上海董家渡金融城项目；其次由中民投资本持有的嘉兴会凌陆号LP份额提供补充担保。
业内人士认为：18.2亿的债务对于中国信达的存量资产来说不是大数，对于中民投目前的债务来说也不是大数，但发生节点比较关键。
此前，在中民投的2024年度工作会议上，相关负责人表示：2024年是集团“4+1”债务展期之年，更是关乎集团生死存亡，能否成功实现“站起来”的关键一年。
此时，中国信达宣布对其进行单户债务重组，再加上成功纾困了上海一重磅地产项目。或是AMC积极参与民营企业的风险化解的社会责任的体现，亦或为其未来化债之路进行背书。
最新数据显示：中民投2023年的毛利率为12.43%，净利率为-9.04%，ROE为-8.76%。此外资产负债率在2024年有所上升，财务紧张的基本面还没有得到有效改善。
3000亿民企航母兴衰
中民投由多家知名民营企业发起设立的大型投资公司，注册资本金500亿元（并未全部实缴到位），也是首家国务院领导签字批准的民营投资公司。
2013年，我国开始将经济增长质量的排序高于经济增长速度。当时的主要矛盾在于产能过剩，治理产能过剩政策持续推出。此时的一个主题就是：增加行业集中度，对行业进行整合。
通过打造民间投资共同体，在产能过剩领域进行整合，并随着国家提出的“一带一路”战略，一起走出去。中民投在2013年8月形成构想，受到民营企业家们的热捧。2014年3月正式推进，在半个月内就完成了注册资本的募集，拥有59家股东和21名董高监的超大阵营。
在成立之初，中民投设想成为一个投资控股集团。头三年，主要牵头通用航空业、光伏发电、钢铁物流、装备制造等行业的整合，介入包括地产在内的多项实业投资。未来还将注入海外投资和金融控股的内容。
头顶光环，中民投一开始不缺融资，彼时部分民营地产企业出现困难，中民投顺势就收入了大量的地产业务。
比如，2014年斥资250亿元拍下上海滩的董家渡地块，成交楼面价3.54万元/平方米，成为了当时上海的新一代地王。
在其资产池子中，亿达中国和思诺保险在很大程度上影响着这家企业的报表。这代表了中民投的资产重心：地产和金融。到了2017年，其总资产已经超过了3000亿元。
但中民投在不断扩张的路上终究被远超过其融资能力的杠杆拖垮了。公开数据显示，其总负债从2014年的141.95亿元，激增到2018年三季度末的2327.92亿元。不到四年时间，总负债增长了十几倍，截至2018年三季度末，其净资产只有781亿元。
庞杂的重资产投资一时难以变现，加重了现金流负担。这也是中民投债务危机的诱发因素之一。
2019年一整年，其几乎都在通过“清仓式”减持来艰难自救。包括董家渡项目在内，总价超170亿元。但对于庞大的债务而言，都是杯水车薪。
与此同时，重要股份纷纷退出，比如巨人投资的史玉柱，泛海集团董事长卢志强等。
AMC出手 风险化解取得重大进展
此后的中民投一直在努力进行债务化解。
2022年，由来自于长城资产华西银行的谭运财掌舵。除了高管选用AMC专业人士，在风险处置上，中国信达与长城资产也多次出手。
2019年，长城资产北京分公司与中民投签订协议，双方在流动性管理、产业投资、债务重组、资产处置等方面开展全面合作，提升资产质量和资产价值。
2024年中国信达成功落地了中民投旗下上置集团的上海黄浦区大兴街项目，因中民投债务危机等多方面因素，该地块的拆迁工作历经20年都未完成，导致银团贷款逾期多年，动迁补偿款长期拖欠，是黄浦区知名的疑难项目。上海分公司牵头，南商中国、金谷信托、信达地产、信达资本等子公司根据项目特点提供“投行+投资”的定制化方案，于2024年12月27日，成功实现了大兴街项目的实质性重组。
公开数据显示：2019年以来，中民投已压缩了230亿元有息负债，累计减少有息负债430亿元。中民投目前还在实施“三年重组实施计划”，力求“收支平衡、盈亏平衡”，坚持在发展中解决流动性问题。
中民投的问题，有结构性的因素，也有周期性的因素。周期性问题体现为投资板块公允价值的下跌，不过周期性问题与时间有关，或随着时间的推移及宏观经济环境的改善而改变。
客观的说，中民投的成立实现了资本聚集，实现了单个资本向规模资本的转变。其后，其他区域也成立了类似中民投的公司，包括浙民投、苏民投、粤民投、鲁民投、渝民投、冀民投等等。所以，对中民投的纾困也有着更多的意义。
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