来源：不良资产头条
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长城资产杀回来了
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1月3日晚，金科股份发布其重整进展的重大公告：长城资产、长城资产旗下长城资本分别以产业投资人、财务投资人身份参与金科重整，共计投资近4个亿。
中国历史上最大一起房企破产重整案，AMC几经周折，终于写下了浓墨重彩的一笔。
金科股份公告披露，1月2日，公司、重庆金科、管理人、上海品器联合体与新增产业投资人中国长城资产签署了产业投资协议。同日，多方还签署了财务投资协议，中国长城资产与其指定的长城资本一并作为财务投资人参与金科的重整投资。
根据公告，中国长城资产、长城资本将合计投资约3.97亿元。其中，中国长城资产自有资金投资近1.9亿元，控股孙公司长城资本通过“长城资本凤凰3号集合资产管理计划”投资约2.08亿元。中国长城资产全面负责其指定财投资金募集，并承担兜底责任。
产业投资人对公司的经营决策和战略方向拥有更大的控制权，可能会导致公司业务重组、管理层变动以及公司文化和业务模式的重塑。
2024年11月22日，上海品器管理咨询有限公司与北京天娇绿苑房地产开发有限公司联合体被从12家候选者中“脱颖而出”，被选为金科股份及重庆金科的投资人。而从金科出险后，一直在对其进行纾困的长城资产并未入局。这一结果让不良资产行业颇为意外。
时隔十日，长城资产又重新杀回战场，其中经历了何种博弈？
值得注意的是，2024年12月18日，长城资产总裁向党在公司总部会见重庆市江敦涛副市长一行。双方就区域金融合作、房地产风险化解及重点项目推进等事宜交换了意见。
业内人士猜测，此行或与与金科股份存在一定关联，早在2023年6月30日，长城国富置业就与金科股份签订了股权层面的战略合作协议，为双方合作奠定基础，尽管12月13日上海品器联合体已与金科股份及重庆金科正式签署重整投资协议，但长城资产作为曾有意向投资金科的重要金融机构，此次交流仍可能涉及对金科后续发展及重庆房地产市场稳定的关注和探讨。
我们也注意到，此前金科股份公布的报名者中是长城富国置业为主体出现，并缴纳了保证金，而2025年1月2日与金科股份签署协议的主体是长城资产和长城资本。
虽然上海品器背后的有诸多“地产大佬实力派”支持，包括“万通六君子”之一冯仑，鑫苑集团创始人张勇、王谦、张冬冬，还有常年活跃在地产业内的知名人士单大伟等。
但破产重整专业人士普遍对这一结果并不看好。冯仑已经离开地产一线多年，此次出现被疑为“站台”，且这一“地产团队”引入的合作出资方是冯果，冯果是知名投资人冯彪（东方资本创始合伙人）之子，不是地产行家。
一家千亿量级的上市房企要想重整成功，上述组合中似乎又缺少了点什么。而上海品器在与金科股份签署协议时留下了口子：协议签署后十五个工作日内，如有新增产业投资人，可以另行签署协议。
所以，未被选中的企业中还有两家在谈判加入产业投资人。直到长城资产再次出现，金科终于形成了“优质资本+央企AMC+地方国企”的强强联合。管理人银行账户已在规定时限内收到上海品器联合体、四川发展证券基金按照已签署协议约定需支付的履约保证金。
另据业内人士透露，金科股份的实控人黄红云并不愿淡出自己的产业。本次重整投资完成后，产业投资人将成为金科股份的控股股东和第一大股东，参与金科的经营管理。董事会9名席位中，新控股股东有权提名7名董事人选，董事长由产投提名的董事担任。
所以产业投资人决定了黄红云后续在经营管理中的话语权。
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