来源：财富独角兽
文|天峰
作为银行系公募，尽管基金规模整体跃升，永赢基金也被誉为业内一匹“黑马”。不过，这家公司规模上的扩张，主要体现在债券与货币基金上。在权益投资上，规模增长最快的则是指数基金；主动权益类产品，规模占比偏低，且存在亏损。
为了弥补权益类产品的短板，在马宇辉上任后，找来了李永兴。在李永兴的参与和影响下，永赢基金的权益产品规模出现增长。不过，2022年之后李永兴基金也陆续出现回撤，一些发行较晚的基金甚至出现亏损，有基民抱怨，李永兴旗下基金持股3年来一成不变，甚至还有一些基金存在相互抄作业的问题。
基民抱怨持股3年一成不变
为何高位持有平安银行?
据天天基金网显示，李永兴曾担任交银施罗德基金管理有限公司研究员、基金经理;九泰基金管理有限公司投资总监;永赢基金管理有限公司总经理助理。现担任永赢基金管理有限公司副总经理，目前在管基金规模22.57亿元，在管基金最佳任期回报56.80%。
（数据来源于天天基金网截至12月6日）
笔者发现，永赢惠添益混合A基金业绩不太理想，该基金成立于2021年3月16日目前规模仅有2.75亿元，截至12月6日基金单位净值0.6871，自基金成立来收益率-32.26%，今年来收益率13.16%，近6月来收益率12.17%，近1年来收益率11.97%，近2年来收益率-23.68%，近3年来收益率-27.93%。
（数据来源于天天基金网截至12月6日）
基金业绩亏损，有基民表示，这个基金除了房地产啥都不能买吗？地产上市公司不行了，基金公司是不是要考虑换个思路，基金经理好好研究一下方向是不是更靠谱一些。而且自基金成立来，基金的换手率并不高，一些持股几乎都是多年不变。
笔者发现，该基金在2022年2季度持有39.04万股的顾家家居，2022年3季度持有75.12万股，2022年4季度持有75.12万股。2023年1季度加仓至80.64万股，2023年2季度持有80.64万股，2023年3季度持有73.13万股，2023年4季度持有63.07万股。2024年1季度持有60.46万股，2024年2季度持有60.46万股，2024年3季度持有60.4万股。
然而，在该基金持有顾家家居期间，在2022年4月1日-2024年12月6日股票价格下跌了34%。11月份多家家居企业先后发布了2024年第三季度业绩报告。报告显示，今年前三季度，大部分公司的营业收入和净利润均出现了不同程度的下降。
尽管家居行业一改前两年强者愈强的两极分化格局，“马太效应”有所减弱，但今年前三季度头部家居企业普遍出现业绩下滑，大都归因于内销市场疲弱，毛利率下滑，从业绩上看，顾家家居披露三季报，公司前三季度实现营业收入138.01亿元，同比下降2.37%；净利润13.59亿元，同比下降9.49%；基本每股收益1.65元。
笔者还发现，该基金在2021年4季度持有321.84万股的金地集团，2022年1季度持有344.08万股（前十大首位），2022年2季度持有355.09万股，2022年3季度持有355.09万股，2022年4季度持有411.58万股。2023年1季度持有475.18万股。
2023年2季度持有475.18万股，2023年3季度持有475.18万股，2023年4季度持有475.18万股。2024年1季度持有475.18万股，到了2024年2季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，股票价格一会都在下跌，特别是2024年6月份股票价格一直在跌，在2021年10月10日-2024年6月30日股票价格下跌了67%。
笔者还发现，该基金在2022年2季度持有14.66万股的欧派家居，2022年3季度持有29.51万股，2022年4季度持有32.08万股。2023年1季度持有32.08万股，2023年2季度持有32.08万股，2023年3季度持有32.08万股，2023年4季度持有30.49万股。
2024年1季度持有30.49万股，2024年2季度持有30.49万股，2024年3季度持有30.49万股。然而，笔者发现，该基金在持有欧派家居时，股票价格出现下跌，在2022年4月1日-2024年12月6日股票价格下跌了38%。据欧派家居发布2024年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为138.79亿元，同比下降16.21%；归母净利润为20.31亿元，同比下降12.08%；扣非归母净利润为17.63亿元，同比下降19.88%。
笔者还发现，该基金在成立之初一直持有平安银行，别的基金经理都是低价买入并长期持有，该基金的经理却是高位买入并持有，这对基金极为不友好。2021年2季度高位买入172.19万股，2021年3季度持有201.33万股，2021年4季度持有201.3万股。
2022年1季度持有201.33万股，2022年2季度持有201.33万股，2022年3季度持有201.33万股，2022年4季度持有201.33万股。2023年1季度持有201.33万股，2023年2季度持有201.33万股，2023年3季度持有201.33万股，2023年4季度持有201.33万股。2024年1季度持有201.33万股，2024年2季度持有201.33万股，2024年3季度已经没有了此前的持仓。然而，在该基金买入后，平安银行股票价格出现下跌，在2021年4月1日-2024年9月30日股票价格下跌了40%。
（数据来源于天天基金网截至12月6日）
基金业绩亏损，基金的规模也出现大幅下降。永赢惠添益混合A基金成立之初募集了7.45亿元，但自基金运行至今，该基金的规模就没有增长过，而是一直在下降，几乎每个季度都份额被赎回，这显示了基金对该基金业绩失去信心所致。截至2024年9月30日，永赢惠添益混合A,期末净资产2.75亿元，比上期增加22.16%。
李永兴旗下基金相互抄作业
李永兴旗下基金4年多时间亏10%
（数据来源于天天基金网截至12月6日）
除了上文基金也差外，笔者也发现，永赢乾元三年定开基金业绩也不理想，该基金成立于2020年1月19日基金单位净值0.9021，目前基金规模仅剩0.77亿元。自基金成立来收益率-9.79%，受益于10月份市场大涨，该基金亏损幅度有所回正，今年来收益率24.36%，近3月来收益率36.33%，近6月来收益率21.91%，近1年来收益率22.04%，近2年来收益率-16.67%，近3年来收益率-24%。
（数据来源于天天基金网截至12月6日）
据天天基金网显示，永赢乾元三年定开一直由李永兴单独管理，但李经理管理了4年又324天，任职收益率却是-9.79%，接近5年多时间的管理，收益反而倒亏。有基民质疑，我想弱弱的问候一下，这些年你们干了什么，存银行都不是这个。
笔者发现，该基金在2020年1季度持有55.48万股的中国平安，2020年2季度持有55.48万股，2020年3季度持有71.01万股，2020年4季度持有71.01万股。2021年1季度持有76.05万股，2021年2季度持有85.43万股，到了2021年3季度已经没有了此前购买的股份。然而，在该基金持有期间，2020年1月3日-2021年9月30日股票价格下跌了45%。
到了2021年4季度又买入了85.4万股，2022年1季度又没有了之前所买入的股票，在这期间股票价格股票涨幅1%。2022年4季度又买入了41.67万股，2023年1季度持有16.59万股，2023年2季度持有15.39万股，2023年3季度持有15.39万股，2023年4季度持有15.39万股。2024年1季度持有14.94万股，2024年2季度持有14.66万股，2024年3季度持有12.93万股。
然而，在持有期间，这波买入收益不错，在2022年10月8日-2024年12月6日股票价格上涨了50%。不过，与2020年这波买入不同，由于基金规模大幅下降，这波买入的份额只有15万股左右，而不像2020年那波持股都是几十万的持股，2021年2季度最高持有85万股。所以，这波涨幅是大，但收益还是有很大的差距。
笔者还发现，该基金在2020年1季度持有238.42万股的华泰证券，2020年2季度持有238.42万股，2020年3季度持有238.42万股，2020年4季度持有306.77万股。到了2021年1季度已经没有了华泰证券的所持的股票份额，然而，在这期间，股票价格在2020年1月3日-2021年3月30日股票价格下跌了16%。2022年2季度持有62.88万股，而到了2022年3季度已经没有了此前购买的股份，在这期间2022年4月1日-2022年9月30日股票价格下跌了17%。
笔者还发现，该基金在2020年1季度持有314.39万股的海通证券，2020年2季度持有310.88万股，到了2020年3季度已经没有了此前所购买的股份。然而，在这期间，海通证券股票价格在2020年1月3日-2020年9月30日股票价格下跌了9%。
2020年4季度又买进了438.40万股，到了2021年1季度此前购买的股票又被清仓了，在这期间2020年10月8日-2021年3月31日股票价格下跌了21%。2021年4季度再次买入了24.63万股，到了2022年1季度已经没有了此前购买的股票，在这期间2021年10月8日-2022年3月31日股票价格下跌了16.5%。2022年2季度持有24.63万股，2022年3季度又没了股票，在这期间股价下跌了14%。
笔者发现，该基金在2021年3季度持有193.96万股的恒力石化，2021年4季度持有82.04万股，到了2022年1季度已经没有了之前所购买的股票，在这期间2021年7月1日-2022年6月31日股票价格下跌了11%。
笔者发现，该基金也持有顾家家居，而且持有的时间与永赢惠添益混合A一致，在2022年2季度持有70.45万股，2022年3季度成倍加仓至146.23万股，2022年4季度持有124.20万股。2023年1季度持仓大降至18.29万股，2023年2季度持有18.29万股。
2023年3季度持有18.29万股，2023年4季度持有17.40万股。2024年1季度持有16.34万股，2024年2季度持有16.34万股，2024年3季度持有16.34万股。然而，在持有期间，在2022年4月1日-2024年12月6日股票价格下跌了35%。
笔者还发现，该基金还同样持有欧派家居，在2022年2季度持有29.40万股，2022年3季度持有62.92万股，2022年4季度持有49.53万股。2023年1季度持有6.21万股，2023年2季度持有6.21万股，2023年3季度持有6.21万股，2023年4季度持有6.21万股。2024年1季度持有6.21万股，2024年2季度持有6.21万股，2024年3季度持有6.21万股。然而，在2022年4月1日-2024年12月6日股票价格下跌了34%。
基金业绩下降，基金的回撤率也会出现回撤，在近1年中，该基金的下行风险为17.0930%，大于同类平均；最大回撤为19.6685%，持平同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中。
在近3年中，该基金的下行风险为17.0797%，大于同类平均；最大回撤为49.0353%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。
在近5年中，该基金的下行风险为-，小于同类平均；最大回撤为54.9962%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。
（数据来源于天天基金网截至12月6日）
据天天基金网显示，该基金成立之初募集了8.94亿元，当时正处于基金大年，李永兴也是风头正劲，在基金运行期间，基民购买积极性高涨，在封闭运行期间基金规模也出现增长，最高增长至11.75亿元，但从2021年2季度后，基金规模出现下降。
到了2023年1季度该基金解封时，一下子被赎回了8.07亿份，基金规模也骤降至0.84亿元，后面的几个季度基金规模继续下降。截至2024年9月30日，永赢乾元三年定开基金,期末净资产0.77亿元，比上期增加28.61%。基金规模大起大落，对基民的收益影响巨大。
（数据来源于天天基金网截至12月6日）
有基民表示，没有注意开放时间！亏麻了！千万不要买这种封闭型基金！坑啊！我相同时间买的别的、涨上去就卖了！差点翻倍！这货真的是后悔死了！以前不懂！有基民跟帖表示，我那时候闹了好几个闹钟，生怕错过开放时间，这个基金太坑了。
（数据来源于天天基金网截至12月6日）
笔者发现，李永兴旗下3只基金持股重合率较高，永赢惠添益混合A、永赢乾元三年定开、永赢惠添利灵活配置混合三只基金，其中招商蛇口、保利发展、中国平安、欧派家居、顾家家居，有5只股票持有较为一致。持股同质化有可能放大市场波动，基金的同质化极有可能放大了市场的波动。市场能不能逐步降低其波动性，基金的同质化对于降低波动性是一个非常大的障碍。
笔者发现，如果买的时候大家都在买，卖的时候一起卖，而看到基金有很多的名字，但是实际上基本投资风格和投资特点都随着市场形势的变化而变化，这最终也只是是千人一面。持股同质化也会导致基金净值集体缩水，如果随着市场估值水平的不断推高，系统性风险的压力导致业绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，就怕跑得慢”的潜规则势必引发基金间的相互厮杀，从而导致股票的大幅下跌以及基金净值的集体缩水。
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