来源：蒙格斯报告
泰勒规则
泰勒规则是常用的简单货币政策规则之一，由斯坦福大学的约翰.泰勒于1993年根据美国货币政策的实际经验而确定的一种短期利率调整的规则。泰勒认为，保持实际短期利率稳定和中性政策立场，当产出缺口为正（负）和通胀缺口超过（低于）目标值时，应提高（降低）实际利率。
泰勒规则可以从一个理想化的状态开始描述。
假设经济中存在一个“真实”的均衡联邦基金利率，在该利率水平上，就业率和物价均保持在由其自然法则决定的合理水平上。在这里、均衡利率是指名义利率减去预期通货膨胀率；而通货膨胀率是泰勒所定义的购买力的增长率(不是市场上的物价上涨率)，该购买力的增长率不仅与市场物价上涨率有关，而且与社会持有的金融资产的财富效应有关。
根据泰勒的研究，美国当时的这一真实均衡利率为2%。如果因为某种原因，上述真实利率、经济增长率和通货膨胀水平的关系遭到破坏，货币当局就应当采取措施。首先，联邦基金的名义利率要顺应通货膨胀率的变化而调整，以保持真实均衡利率水平。其次，如果产出的增长率超过了其潜在的真实水平，真实利率必须提高；如果通货膨胀率超过了目标通货膨胀率水平，则真实利率也应当提高。根据泰勒的研究，美国联邦储备委员会如果遵循这样的规则行事，就会使经济运行保持在一个稳定且持续增长的理想状态上。美国在1993年左右宣布将稳定长期实际利率，所依据的就是泰勒的研究成果。
泰勒规则描述了短期利率如何针对通胀率和产出变化调整的准则，其从形式上看来非常简单，但对后来的货币政策规则研究具有深远的影响。泰勒规则启发了货币政策的前瞻性。如果中央银行采用泰勒规则，货币政策的抉择实际上就具有了一种预承诺机制，从而可以解决货币政策决策的时间不一致问题。只有在利率完全市场化的国家才有条件采用泰勒规则。
资料来源：中国大百科全书、维基百科、知乎等其他
图片来源：千图
特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内容、版权或其他问题需要与新浪财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。
