来源：芝能汽车
近期欧洲汽车行业的危机已经反映在各个车企的财报上，我们从BBA、大众Stellantis入手来一起探讨一下欧洲汽车行业的系统性问题。
宝马集团三季度财报发布：
● 三季度营收 324.06 亿欧元，同比下滑 15.7%；
● 三季度营业利润为8.38 亿欧元，同比下滑79.4%；
● 三季度净利润4.76亿，同比下降 83.8%。
这背后主要有两大原因：
● 9 月因集成制动系统（IBS）安全隐患召回 150 万辆汽车，致使欧洲最大生产基地停产，产生额外维修和物流开支，新车交付受阻，影响销售收入；
● 中国市场持续低迷，三季度宝马在华销量同比下滑 29.8％，为全球下滑幅度最大的单一市场。
宝马的财务数据
● 宝马第三季度汽车交付量 54.1万辆，同比下降 13.0%，从趋势来看是比较弱的，这个和集成制动系统（IBS）安全隐患导致的供给不足直接相关。
● 2024年1 - 9 月为 175.4万辆，同比下降 4.5%，宝马品牌 1 - 9 月交付 158.35万辆，略低于去年；MINI 品牌交付 16.67万辆，大幅低于去年；劳斯莱斯交付 3970 辆，低于去年。
● 三季度集团收入 324.06 亿欧元，同比下降 15.7%。
● 1 - 9 月为 1059.64 亿欧元，同比下降 5.8%，汽车业务收入下降，金融服务业务收入增长，其他业务变化不大。
由于把费用都放在了第三季度，所以看到利润率的情况就很不好看了。
● 第三季度税前利润 8.38 亿欧元，同比下降 79.4%；1 - 9 月为 88.61 亿欧元，同比下降 33.9%。
● 第三季度汽车业务息税前利润率 2.3%，同比下降 76.5%；1 - 9 月为 6.6%，同比下降 35.9%。
● 集团第三季度 EBT 利润率 2.6%，同比下降 75.5%；1 - 9 月为 8.4%，同比下降 29.4%。
● 宝马1-9月 BEV 交付量增长 19.1%，占总交付量 16.8%；
● 第三季度 BEV 交付量增长 10.1%，占比达 19.1%。
受集成制动系统（IBS）供应问题和中国市场环境影响，1 - 9 月宝马品牌交付量接近去年水平，MINI 和劳斯莱斯交付量下降。生产总量略有增加。
在召回事件中，宝马因IBS系统的质量问题，全球召回约150万辆汽车，其中包括宝马和MINI品牌。召回涉及供应商德国大陆集团提供的制动系统问题，直接导致宝马欧洲丁戈尔芬工厂停产，影响了新车交付和库存水平。
这一事件便对宝马第三季度财报带来了数亿欧元的损失，宝马预计召回问题将在年底前得到有效解决，四季度销量有望反弹，但该事件对2024年全年盈利仍产生了巨大冲击。
宝马的问题和挑战
作为宝马最大的市场，中国市场的表现对集团业绩至关重要。然而，在2024年第三季度，宝马在中国的销量同比下滑29.8%，仅为14.77万辆。即便是1至9月的累计销量也同比下降了13.1%。
在中国市场上，宝马不仅面临传统竞争对手奔驰和奥迪的压力，还遭到自主品牌如理想、蔚来和问界等高端电动汽车品牌的强劲冲击，事实上小米SU7也会分流一些BMW I3的需求。
随着中国自主品牌在20万以上市场的崛起，宝马等传统豪华车品牌在华市场份额被逐渐侵蚀。
宝马曾在2024年上半年参与价格战，以降低售价来维持销量，宝马旗下的i3、5系等车型均出现了显著降价，短期内牺牲利润以提升销量的策略并未能显著改善宝马的销量表现。
宝马希望避免过度依赖价格竞争，选择稳定的长期发展节奏，在退出价格战后不久再次调整策略，重新降价以维持市场竞争力。
从目前来看，这里的核心问题，还是产品竞争力的问题。
2024年季度销量数据终端：
● 宝马 X3 年度累计销售 85,657 辆，同比下降 14.02%，销量减少。
● 宝马 3 系 L 销量为 116,991 辆，同比微降 1.23%，市场表现相对平稳但略有下滑。
● 宝马 5 系 L 售出 68,753 辆，同比大幅下滑 36.30%，这是宝马在中国下降的核心问题，不太好看。
● 宝马 X5累计销售 70,196 辆，同比下降 11.15%，市场份额受影响。
● 宝马 X1 卖出 70,257 辆，同比增长 16.47%，竞争力较强。
● 宝马 i3 共销售 40,293 辆，同比下降 3.80%，这价格降了对品牌压力大。
● 宝马 ix3销量达 24,073 辆，同比下降 26.42%，和i3 是相似的情况。
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