全球多地停产、限产，期货价格自年初至今已上涨超40%，A股这些生产商或受益_

来源：市值风云

前三季度国内主产区减产超20%。

作者 | 赤道以北

编辑 | 小白

氧化铝期货创新高

氧化铝市场近期呈现出强劲的上涨势头，自年初至今期货价格已上涨46.1%，达到4800元的历史新高。10月14日国产氧化铝现货日均价4326.50元/吨，较上一交易日增长1.51%，海外涨势更高，内外价差拉大，下游电解铝开工率高位提升，氧化铝现货仍然偏紧，预期价格保持坚挺。

供给端多重因素制约产量增长

国内方面，晋豫（山西、河南）地区因环保及安监影响，铝土矿产量承压，复产进度缓慢。数据显示，2024年1-9月，山西和河南生产铝土矿分别同比下降32.6%和21.6%。

国际方面，几内亚雨季导致铝土矿发运受限，同时EGA的铝土矿出口被几内亚海关暂停。此外，美铝关停西澳大利亚的奎纳纳氧化铝精炼厂，力拓位于昆士兰州的氧化铝冶炼厂也因不可抗力影响而减产。这些因素共同导致全球氧化铝供给严重紧张。

需求端持续增长，供需缺口难以短期弥补

与供给紧张形成鲜明对比的是，氧化铝需求持续增长。2024年1-9月，中国氧化铝总需求达6179.5万吨，同比增长4.2%。值得注意的是，我国氧化铝由净进口转为净出口，进一步加剧了国内供给压力。2024年1-8月，我国对俄罗斯氧化铝出口同比增加27.7%，至102.8万吨。这种供需失衡导致交易所、港口和铝企氧化铝库存处于历史低位。