来源:钛媒体
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近期,广东东实环境股份有限公司(下称“东实环境”)提交了招股说明书,拟北交所IPO上市,公开发行不超过12500万股。
钛媒体APP注意到,东实环境的偿债能力远低于同行可比公司平均值,特别是资产负债率至少高于同行均值近24个百分点。面对如此债务压力的背景之下,东实环境却向资本市场做出了一个“惊人的决定”,拟将IPO募资的所有资金全部用来还债。需要指出的是,在庞大的债务面前,东实环境所募集的资金或依旧杯水车薪。
募资额全部用于还债
东实环境主要拥有市政固废综合服务、工业固废综合服务、城市环境综合服务三大业务板块, 其中市政固废综合服务包括垃圾焚烧发电及供热、餐厨垃圾处置及资源化利用,工业固废综合服务包括危险废物无害化处置、填埋场浓缩液集中处置、一般工业固废处理,城市环境综合服务包括城市环境及公共服务运营、填埋场治理及场地修复等。
2021年-2023年(下称“报告期”),东实环境分别实现营业收入5.15亿元、8.13亿元、9.83亿元,净利润分别为7431.69万元、14697.43万元、14736.62万元,业绩持续增长。
值得一提的是,在如此靓丽的业绩下,东实环境却拥有着极大的债务压力。首先,报告期内,东实环境的利息费用分别为12860.65万元、12916.62万元、12364.06万元,这也意味着,东实环境每年至少要支付1.2亿元的利息,并且这两年的利息几乎接近公司的净利润。
其次,报告期内,东实环境的流动比率分别为0.31倍、0.7倍、0.83倍,同行可比公司平均值分别为0.99倍、1.68倍、1.42倍;速动比率分别为0.3倍、0.69倍、0.81倍,同行可比公司平均值分别为0.96倍、1.65倍、1.37倍;资产负债率分别为88.16%、80.16%、77.88%,同行可比公司平均值分别为61.75%、53.39%、53.89%。
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无论是流动比率还是速动比率,东实环境均远低于同行均值。特别是资产负债率,东实环境至少高于同行均值近24个百分点。
在巨大的债务压力之下,东实环境却向资本市场做出了一个“惊人的决定”。6月25日,东实环境提交的IPO申报稿被北交所受理,公司欲募集2.4亿元,并全部用来偿还银行贷款。
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对此,有一位业内人士向钛媒体APP直呼,东实环境将股票市场当成“提款机”,实属罕见。
钛媒体APP注意到,就算东实环境能从资本市场募集到资金用于偿还债务,但面对公司的债务情形却依旧杯水车薪。从明细上看,截至2023年末,东实环境的短期借款余额为3.12亿元,长期借款为18.97亿元,两者合计22.09亿元,占当期资产总额的44.47%。
除此之外,2023年东实环境还存在一个奇怪的现象。招股说明书显示,截至2021年末、2022年末、2023年末,东实环境的货币资金、短期借款、长期借款的具体情况如下:
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这不禁令人疑惑,2022年和2023年,东实环境长期借款变化不大,且2023年还拥有超过3亿元货币资金的情况下,为何东实环境2023年会突然新增超过3亿元的短期借款?
惊现6000亿元诉讼案
公司不仅仅要面临巨大的债务压力,钛媒体APP注意到,东实环境及其子公司还存在不少的诉讼案件,具体情况如下:
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其中备受瞩目的就是章尽兰与东实城龙的劳务合同纠纷。据悉,东实城龙曾与章尽兰签订了《劳务协议》,章尽兰为城龙公司提供地面清扫保洁服务。后因章尽兰提供的保洁服务一直未达到保洁基本要求,东实城龙依据法律规定和《劳务协议》的约定,解除了与章尽兰的《劳务协议》。章尽兰因不满东实城龙解约行为,2023年12月,章尽兰(下称“原告”)向东莞市第一人民法院起诉东实城龙(下称“被告”),请求判令被告向原告支付赔偿款35万元;被告向原告赔偿购买扫把60元、铲子50元、外套500元、黑色毛衣400元的费用损失;被告向原告支付2023年11月、12月的劳务费7000元(3500元/月×2个月)。2024年2月,东莞市第一人民法院出具判决驳回原告的全部诉讼请求。
由于不服一审判决,章尽兰再次向东莞市中级人民法院提起上诉,2024年5月8日,东莞市中级人民法院依旧驳回了章尽兰的上诉,并维持原判。
正当大家都认为该案件就此告一段落时,章尽兰却不服一审、二审判决,2024年5月15日,章尽兰再次向广东省高级人民法院申请再审,诉讼请求也依法改判:(1)东实城龙向章尽兰支付赔偿款35万元,再审增加为6000亿元;(2)东实城龙向章尽兰赔偿购买扫把60元、铲子50元、外套500元、黑色毛衣400元的费用损失;被申请人向再审申请人支付2023年11月-2024年2月的劳务费10万元。
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其中6000亿元的赔偿款十分显眼,截至2023年末,东实环境的资产总额为49.79亿元,也就是说,把东实环境卖个一百多回都不够支付该赔偿款。
一位业内人士向钛媒体APP表示,这起劳务纠纷案最终不可能作出6000亿元赔偿的判决。与此同时,东实环境也公开表明,本次再审赔偿金额严重偏离案件基本事实,本次诉讼暂未对公司财务方面产生重大不利影响。
对此,北交所也要求东实环境说明目前未决诉讼、仲裁的诉讼标的、形成原因及进展情况,说明发行人已采取或拟采取的应对措施,发行人相关内控制度和风险控制制度是否建立健全并得到有效执行,相关风险提示是否充分,说明诉讼对发行人财务状况、经营成果、持续经营能力的影响。(本文首发于钛媒体 APP,作者|邓皓天)
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