来源:财经林妹妹
曾经的千亿巨头,如今沦落到退市。
是行业变迁导致的没落?还是恶意砸盘退市?众说纷纭。
今天的主角是预定退市的--广汇汽车。
昨天收盘价0.87元,即便今天涨停也回不到1元,按照现有规则将正式宣告面值退市,今天疯狂逃跑的1619万手封单。
广汇汽车也成为了史上锁定面值退市时,市值最高的公司。
从昨天的龙虎榜数据看,砸盘的很可能就是大股东,10万多小股东跟着一起被埋了。
同时,广汇转债也跌到了45.767元,即使转债持有人现在以45.767元价格买入,持有两年之后到2026年债权到期,即可获得由广汇汽车以100元价格加利息回购实现获利,也依然封死跌停。
为啥大股东不出钱救一下呢?
按照最新的财报来看,公司净资产还有400多亿,远超应有的价值啊。
啥概念呢???
如果按照收盘市值64.66亿买入公司:
首先,你将获得公司账上83亿的现金支配权,换句话说,即使你借款65亿买下整个公司,但也能立刻从公司拿回83亿的现金,还掉借款,直接入账18亿;
另外,你还能获得22亿欠条,150亿存货,还有81亿的理财资产,固定资产能拿到112亿元。
当然你也要承担一些负债,可即便还掉负债,你还有424亿的净资产!
除此之外,你还能获得一个造钱机器。
可以说,走到退市这一步,和行业变化不无关系。
经销模式算是一种依靠信息不对称、供需不对称之下来赚取差价的生意模式。
而如今,线上、线下均在去经销化,其本质是各种不对称在高速发展的移动互联网时代被逐步抹平。
新能源汽车市场份额不断增加,截至4月自主品牌市场份额已经达到60%,而现在新能源和国产品牌大多走的是直营4S店的模式,传统4S店没法分享红利,行业处于清退阶段。
2020—2023年,中国4S店退网数量分别为2362家、1400家、1757家、2540家,今年上半年又倒闭近2000家,公司前期摊子铺得太大了,现金流压力太大,负面新闻缠身。
资本市场对这种经营模式的不看好,导致股价跌跌不休,也导致公司股价最终跌穿1元引发退市危机。
现在,一切归零,财务数据的真实性也被质疑了,如果财务数据真实,这可真是“价投”的悲哀了。
面值退市的规定,原意是出清股价很低的“垃圾企业”,其内在逻辑是,股价这么低,说明市场不认可,并且大股东没有拿出对应的回购举措来维护股价,从而导致股价很低,引发退市的发生。
可退市对于大股东有啥损失么?答案是一点没有,甚至可能是好事。
有爱康科技的前车之鉴,也难怪有人怀疑公司利用规则恶意退市,毕竟大股东还有两家上市公司,财力还是不错的。
所以这到底是人性的扭曲还是道德的沦丧?对于持有这样退市股的投资者该不该获得赔偿?
当然以上的问题不需要我来解释了,我只想说对于咱们投资者来说,一定要擦亮眼睛。
回到市场,昨天文章里我有提到,经过一轮涨幅后,现在消费电子相关公司估值也已经趋于合理,剩下只能博弈溢价了。
结果今天资金就玩了一把高切低,强势的成长股都出现了大调整。
涨得比较好的是消费和医药,其实也在博弈政策面。
之前活跃的税改和电改概念这两天回调比较多,到底有没有超预期的政策,明天就能见分晓了,大家可以关注下。
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