《国际经济评论》徐奇渊：疫情冲击的微观影响及其宏观加总效应

　　原标题：《国际经济评论》徐奇渊：疫情冲击的微观影响及其宏观加总效应（缩略版）

　　作者：徐奇渊

　　来源：国际经济评论

　　编者按：2020年12月3日，中国社会科学院世界经济与政治研究所《国际经济评论》编辑部、中国世界经济学会联合组织“‘十四五’时期全球与中国经济展望与对策”研讨会。与会学者围绕全球经济和中国经济的重大关注问题，从新冠肺炎疫情的宏微观影响、疫情后的全球经济前景、“十四五”时期中国经济的政策重点等诸多方面进行了深入研讨。

　　疫情冲击的微观影响及其宏观加总效应

　　作者简介：徐奇渊系中国社会科学院世界经济与政治研究所国际发展研究室主任。

　　前几个月的一个会上，有38个来自不同外资企业的高管。我在现场做了一个投票，询问对供应链风险的看法，几乎所有人都认同全球供应链的风险在上升，原因是疫情和中美摩擦。其中2/3的人对全球供应链风险在上升表示非常认同，还有1/3的人对此比较认同。这是微观上跨国公司层面对于供应链决策相关的考虑。通常地，企业在决策的权衡中会同时考虑供应链的效率和风险。比如过去日本的零库存管理模式就是强调效率。如果像前面这样，在微观层面我们看到所有的企业都更加担心风险问题、更加认同风险比以前更重要，考虑效率的权重相对来说会被削弱。这对企业来说实际上意味着生产成本的上升。也就是说，为了得到更安全的供应链安排，生产成本会上升，总体利润会下降，增加值会有损失，结果便是宏观层面上全球潜在增速更低，中长期潜在增速下降。这未必是起到决定性的主导因素，但应该是重要的影响因素之一。

　　有句话说得好，疫情终将过去，但世界从此不同。高善文博士总结的三个机制的第三点，消费者行为可能发生永久性的变化，这种变化等疫情过了以后可能还会在一定程度上持续下去。比如航空、餐饮社交方式，但是这些变化属于消费结构的变化，最终影响的是相对价格，这属于微观经济学的范畴。但这种结构性的变化，对宏观层面的一般物价水平来说不会有明显的影响，所以消费行为的结构性变化，其含义更多可能是微观层面的。

　　当然，前述提到供应链安全考虑可能会带来长期的宏观层面的影响，就是潜在增速的下降。这种影响确实是宏观层面的。如果是潜在增速下降，供给能力变弱，意味着总供给曲线更加陡峭，这就意味着相同力度的宽松政策会引发更多的通胀，这跟前面大家讨论的通胀问题就联系起来了，当然这是从更长期维度的视角。

　　所以我倾向于认为，在比较长的时间可能会有一个滞胀的趋势，除非技术进步能有一个更强的支撑，从而对改善潜在增速起到效果，并超过前面所说的负面效果。比如数字经济、无人驾驶等新技术就可能发挥这种作用。但是，如果负面效果占据主导地位，不但会引起更多的通胀，而且在经济停滞、潜在增速下降的更艰难权衡下，财政和货币政策也会面临更加艰难的选择，政策空间更小，对于各个国家的宏观决策者来说这都是更大的挑战。从实体经济来看，这也意味着国与国之间零和博弈的难度在增加。

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责任编辑：薛永玮