担忧市场波动,“亚洲小黑石”太盟投资港股IPO或延至明年

担忧市场波动,“亚洲小黑石”太盟投资港股IPO或延至明年
2022年08月19日 20:35 澎湃新闻

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  澎湃新闻见习记者 戚夜云

  据彭博社8月17日援引知情人士消息,由于市场波动,亚洲私募股权公司太盟投资(PAG)有意将港股IPO计划推迟到2023年。

  太盟投资3月25日向港交所递交招股书。此前消息称,太盟投资计划募资20亿美元,估值达200亿美元。

  太盟投资由单伟建联合Gradel和Toppino共同创办,其第三大股东为海外私募巨头黑石。

  担忧上市后表现不佳

  澎湃新闻注意到,恒生指数今年以来已下挫了15%。8月19日恒生指数报19656点,已经接近跌回至2016年5月的低点水平。据港交所披露的数据,2022年上半年于香港交易所新上市的公司共27家,集资额总共197 亿元,较2021年上半年下跌91%。

  上述人士称,太盟投资担心投资者要求大幅折价,以及上市后交易疲软情况,因此希望避免在股市波动的背景下出售。并表示,如果市场在短期内好转,该公司仍有可能很快上市。

  太盟投资是亚洲最大的独立另类投资管理集团之一,已投资超过700亿美元,其中一半以上投资在大中华区。曾参与过的项目包括腾讯音乐、奈雪的茶、%Arabica、万达商管、宝钢气体、国药集团、博锐生物、乐信金融等。

  太盟投资资产管理规模组合包括信贷与市场、私市股权及不动产三大板块,截至2021年年底,资产管理规模约为500亿美元,旗下三大核心部门:信贷及市场规模为210亿美元,私市股权为170亿美元,不动产为90亿美元。

  这三大部门分别对应三大创始人:Chris Gradel、单伟建、Jon-Paul Toppino。

  信贷及市场业务是由太平洋联盟集团发展而来的,该集团由当时是多策略对冲基金经理Chris Gradel(高天乐)于2002年共同创立。太盟投资集团的不动产业务源于1997年由修改为“实物和不良资产投资”的先驱Jon-Paul Toppino共同创立的Secured Capital Japan。单伟建在与私市股权公司TPG和Newbridge Capital成功达成职业指导交易之后,于2010年创立了太盟投资集团的私市股权业务。

  单伟建是其中的关键角色。作为一名从戈壁知青成长为私募之王,单伟建是业内知名的私募传奇人物。其主导的韩国第一银行收购案、深圳发展银行(现平安银行)收购案,均是经典之作,尤其是后者,也是目前唯一一起外资收购中国全国性商业银行控制权的成功案例。今年3月,在递交港股招股书的同时,单伟建担任了阿里巴巴独立董事与审计委员会会员。

  投资回报率超20%

  目前,太盟投资提供13种基金策略及30只活跃基金。据招股书披露,2019年至2021年,公司分别实现总收入4.36亿美元、6.38亿美元、7.37亿美元,复合年增长率为30.9%,同期公司实现净利分别是1.77亿美元、2.62亿美元、3.05亿美元。

  在单伟建管理的私市股权业务板块,运营两只旗舰基金:PAG Asia Capital和PAG Growth Capital基金。近三年PE回报率维持在26%,略低于2026-2018三年,原因在于2019年推出了Asia III。

图:招股书图:招股书
图:招股书图:招股书

  截至2021年12月31日,私市股权资产管理规模已增至170亿美元,并已向投资者返还超过70亿美元的资本(不包括共同投资)。截至2021年12月31日,私市股权策略的投资资本总倍数已达到2.0倍。

  有意思的是,在竞争优势阐述上,亚太投资认为其超过80%的私市股权交易都是独有的机遇。

  单伟建曾在采访中曾透露过:“收购宝钢气体时,我们的竞争者是两家战略投资方,没有其他的财务投资者参与竞争,因为他们对这一行业不大了解。”

  单伟建认为投资机会往往可遇不可求,在收购盈德气体时, “我是偶然在一家酒店里碰见一个大股东的财务顾问。当他提起盈德,我马上就说有兴趣收购这个公司。恰巧我们在上海的团队也在和另一些股东协商收购他们的股权”。招股书中也表示,太盟投资推动了CMC(中国音乐集团)与腾讯音乐业务合并,最终以1.37亿美元的初始投资成本,实现了26.07亿美元的总退出收益。

  太盟投资自创立以来,总回报超过20%。信贷及市场、私市股权和不动产下的基金自成立至2021年末的总回报率分别约为20%、26%和25%。太盟投资拥有300位投资者,近一半持有2支基金及以上产品。对于未来展望,亚太投资认为,另类投资市场仍然是掘金宝地。

  根据NMG的数据,截至2021年12月31日,专注于亚太区的另类投资市场仅占亚太区GDP的8.1%,对标全球的18.1%,这表明另类投资市场增长前景及扩张机会极大。亚太区另类资产管理行业的净承诺资本预计将于2026年增长两倍以上达到5.7万亿美元。

  太盟投资评价道,亚太区的机构投资不足,市场效率偏低,当前蓝海可为空间较大,仍有机会产生超越市场的绝对回报(即alpha)。

  海内外PE上市潮

  招股书显示,此次上市募集资金的70%的将用于培育新战略,不过太盟投资未确定任何有意合并或收购的具体目标。另外25%的净额用于基础设施建设。

  除太盟投资之外,澎湃新闻注意到,近年来海内外刮起一波PE机构上市潮。如单伟建前东家TPG于今年1月上市,募资10亿美元。IPO定价29.5美元,8月18日报收32美元。LVMH集团下全球最大的消费品私募基金L Catterton,正在寻求上市机会。欧洲最大的私募股权公司CVC资本,也被媒体爆料称,预计将在阿姆斯特丹上市,IPO规模在数十亿欧元。已经成为中国公司的普洛斯,亦计划将旗下私募股权业务单独上市。

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责任编辑:李墨轩

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