立讯精密：关税调整影响不大 与华为合作上准备充分

　　新浪财经讯 5月20日消息，近日随着中美贸易摩擦以及华为事件的升温，不少通信电子板块的关联企业或多或少都受到了一些影响，股价出现了剧烈的波动。对此部分行业公司也开始积极主动地站出来，组织投资者交流会议，解答事件对公司的影响。

　　深交所中小板上市企业立讯精密，就于近日召开了投资者电话交流会议，解答了贸易摩擦对公司业务的影响，并从供应商角度探讨了公司对华为事件的看法。

　　公开信息显示，立讯精密是一家专注于连接线、连接器的研发、生产和销售的制造业公司，产品主要应用于3C、汽车和医疗等领域，系华为公司连接器的重要供应商，位列华为92家核心供应商名录之中。

　　现有税收调整力度对立讯精密影响不大

　　对于美方提税对公司的影响，立讯精密董事长表示，目前很多和立讯生态类似的供应商都没有受到影响，因为早在去年的产能转移，个别产品与客户的定价协商，就已基本解决征税带来的影响。

　　立讯精密董事长向投资者解释到，对于立讯精密而言，受2000亿美金征税影响的产品线比例相对少，去年不到2亿美金营收，且必要时立讯精密也会将增加影响的产品继续转移越南或其他国家，量相对还是比较少的。此外，关税调整对每个产业生态影响不一样，立讯精密目前受此影响较小，主要是一些高端测试设备受影响，材料方面影响较少。

　　不过，对于美方未来如果持续增加关税，立讯精密董事长也表达出了自己的担忧，未来美方如果还有3000亿美金商品加增关税的话，公司还是会面临一些挑战。当然这主要是同业共进的问题：当同业都在同一区域提供服务的时候，大家都不会在短期之内受到困扰，但长期如何通过产能调整进行消化是需要关心的。如果大家都在同一区域，那么大家会同步做一些调整，短期的影响会由品牌客户和市场消化，不至于转稼供应链，但中长期供应链还是会将受影响的产能（主要是系统级的产品）作转移。

　　从供应商角度看华为事件

　　对于近期市场比较关注的华为事件，立讯精密董事长表示，自己并不能代表华为和大家分享，但可以从供应链的角度来解答下这个问题。据公司方面介绍，立讯精密在华为这边的供货规模，预计今年全年占公司总营收的5%左右，即上半年不到5%，下半年超过5%。

　　立讯精密董事长告诉投资者，公司现在服务华为有两部分，华技（通信业务）和终端。通信方面，供应链和华为早已做了比较充足的准备，因此他认为受影响程度比较小。

　　他表示无论是立讯精密还是相关的同业，都和华为在几年前就已充分合作，华技的Leadtime比较长，无论是供应链还是华技术自己，大家都有比较多的准备时间。而终端的Leadtime比较短，因为产能的问题，应该会有两三个月的时间让大家做产能调整，有些厂商可能会调整产能因应短期波动的需求，但总体来看影响的时间应该比较短。

　　立讯精密董事长认为，华为是一家有远见的公司，无论是产品技术，还是风险防护。其产品供应链的本土化运作，是他们的历史使命，有无贸易摩擦都会推进下去。因此华为在相关产品替代和储备方面，应该是会做一些未雨绸缪的准备。（新浪财经 流星 发自深圳）

　　零组件供应链没有迫切转出去的需求

　　在投资者问答环节，大家主要围绕供应链相关公司产能对外转移问题进行了讨论。据公司介绍，立讯精密在越南工厂的产能利用率约为80%，第二个工程预计也将于今年底完成基础建设，明年一二季度的样子就可以投入使用；印度工厂方面，预计也将在今年投入营运。

　　立讯精密方面表示，公司在海外方面建厂，更多的还是扩产的需求，产能转移方面的准备约摸仅有三成。另外，公司方面认为，出口关税针对的是终端的产品。但还有很多零组件厂商，比如立讯精密在做的马达，天线，无线充电等，都可以在国内生产，再运到对应的组装厂。因此大部分零组件厂还是会把产能留在原来的制造基地，毕竟要从零开始建设一个零组件厂，到完整覆盖一个产品线，需要三五年的时间，这是不容易的。

　　对于海外布局的主要区域越南和印度的优劣势。立讯精密认为，虽然越南和印度的人工成本便宜，但是把中国成熟产能搬到海外，会多一道培养的成本。以往经验看，大概有一到两年的时间培养，这需要和客户一起消化。长久来看，越南和印度的运营成本，对于大批量生产的产品还是有优势的。

　　以下是投资者问答实录：

　　1、立讯在海外工厂的布局如何？大家比较关注产业海外转移的问题，我们如何应对？

　　答：我们目前有越南工厂，产能利用率约为80%，越南第二个厂区预计在今年底完成基础建设，明年一季度末，二季度可以投入使用。

　　印度分部在年初春节前成立，工厂没有打算自己建设，已选好厂区，手续办完后就可以启动。我们前段时间还招聘了印度干部到中国培训，两边同步交叉培训，这样可以加速建设。印度工厂除了服务当地的OEM、ODM等客户外，为了让它经营效益较好，还有出口的规划。

　　越南+印度的产能规划约为昆山厂的xx%（涉密）。因为在中国面临用工的挑战，同时也综合考虑了客户产能扩充的需求，成本需求以及贸易摩擦纠纷的影响。

　　欧洲北美方面，上市公司体外集团的公司有一些资源，但是不到万不得已不会过多依赖，因为用起来成本还是比较高的。像通讯业务在墨西哥、欧洲（罗马尼亚等）有一些需求，我们有相关布局，不管有没有贸易摩擦都做好了规划准备。

　　综合来看，我们的印度工厂在今年x月份（涉密）就可以投入营运，加速提前了两个月；越南二厂加速的话在明年一季度可投产，正常的话在二季度。如果客户有特别需要，我们也可以调整越南一期工厂的产能。

　　经过去年以后我们已经比较有经验，大家都在同一个地球村，无论我们或者其他供应商都不可能能够承担额外的费用，只有消费者和品牌客户才能去承担额外的费用，作为供应商不会单独去买单。

　　2、贸易摩擦如果加剧，会推动中国厂商会把产能放到海外，但这样是否会造成中国产业空心化？

　　答：从我们这个产业来讲，不至于这样子。本身需求在增加的时候我们也在做产能的外移。例如去年2000亿美金征税范围中，我们受影响的只有2亿美金。如果贸易摩擦纠纷扩大，波及到手机耳机，那么组装厂可能会配合客户做调整，但零组件厂不是必须，大部分还是可以在国内生产，再出口至海外。培养一家零组件公司直到良性运营，至少需要3-5年。所以从零组件厂商来看，大家观望的态度会更多一些。而组装厂为了满足关税的减免问题，可能会走出来。

　　同时我们认为，中国企业在越来越多的横向服务海外客户，需求正常增加的同时，肯定会推动自身的国际化。没有贸易摩擦我们也需要国际化，而有的话只是促使我们走得更快一些而已。如果个别产业被逼无奈，必须得舍弃中国的制造基地，那这可能只是个案。从我的角度来看，实际上关税这件事没有那么可怕。

　　3、是否可以理解为，三到五年内，即使加了25%的关税，我们的产品还是可以照样出口给美国，销量上不会有变化呢？

　　答：我澄清一下，现在出口关税针对的是终端的产品。但还有很多零组件厂商，比如我们在做马达，天线，无线充电等。我们可以在国内生产，再运到对应的组装厂。我认为大部分零组件厂还是会把产能留在原来的制造基地，毕竟要从零开始建设一个零组件厂，到完整覆盖一个产品线，需要三五年的时间，这是不容易的。而对于大的机构件，比如机壳和包材，可能需要跟随组装厂做产能搬迁。因为和组装厂配合密切，运输成本高，当地也可以覆盖。对于我们而言，如果airpods刚好被征税，我们势必需要配合客户做产能转移。但Airpods里面的零组件不一定要跟着走。

　　4、如果征税25%，是美国消费者承担，还是供应商承担？

　　答：我觉得我没有权利代表客户回答这个问题。作为供应链的生态，我们很多成本跟客户都是传导的，比如说汇率，期货，人工的上涨。我们作为零件的方案解决商，我们无法决定国际局势，只有我们能决定的东西，客户才会要求我们做改变。大环境如此，短期之内要么成本是客户吸收，要么消费者吸收。长期来看部分产品可以通过转移消化，例如airpods成品可以转移到越南去组装，不过这个可能需要半年到一年的时间。在此期间造成的额外成本，客户吸收或消费者吸收都有可能。不过供应链涉及的公司较多，没有人能够单独吸收这些成本。

　　5、我们一直看好立讯的精密制造管理能力，同时我们未来会走国际化，但不同国家文化也不一样，我们的管理会受到挑战么？综合考虑异地扩张的成本和国内相比如何呢？

　　答：首先，越南有比较成熟的招商环境，他们作为中国制造的后花园已有较长时间。无论是越南的招商班底还是员工的就业习惯来讲，已经不是前几年还是磨合的阶段了。而印度方面，大家都还在磨合，有政府投资问题，也有当地市场的问题。当地市场需求很大，但还是中低端市场，而对于有能力跨国的企业来看，本身中低端产品做得就少。后续地产地销的需求，会给他们带来一些挑战。

　　其次，管理的时间成本方面：越南员工的学习曲线和中国接近；而印度的工作习惯有一些差别，比如越南可能可以接受该加班就加班，该住宿舍住宿舍，而印度员工可能觉得早晚还是需要回家，对企业的弹性有一些影响。但对于有能力跨国的公司而言，这些实际上只是基本的功课。我们已经做好准备，且有一定经验。

　　整体上讲，虽然越南和印度的人工成本便宜，但是把中国成熟产能搬到海外，会多一道培养的成本。以往经验看，大概有一到两年的时间培养，这需要和客户一起消化。长久来看，越南和印度的运营成本，对于大批量生产的产品还是有优势的。

　　所以综合来看，越南的招商引资和员工干部的素质比较成熟，而印度的市场较大，通过地产地销和出口的结合，可以让企业的产能得到较好的发挥。另一方面，印度的员工培训较慢，但员工成本相比越南更低。不管是否有贸易摩擦，这些产能布局对于高速成长的企业来说也是必然的选择。

　　6、华为在公司的营收占比？

　　答：预计今年全年占比在5%左右：上半年不到5%，下半年超过5%。华技（通讯业务）和终端相比，华技占比更高一些，约占华为业务的x分之x左右（涉密）。

　　7、精密零组件需要三年以上时间去成长，是否意味着我们相比组装有较高的护城河，是否就不需要搬厂？

　　答：三年时间新基地成熟的定义是，作为零组件厂商到一个新的地方投资，哪怕是做产品线延伸，比如从中国延伸到越南，必需要三年时间越南的整个团队才会是成熟的团队，才可能覆盖高中低端产品或者几代产品的工艺，规模和良率没起来的时候，势必会遇到挑战。

　　有一些工厂没有像立讯一样高速成长的话，如果缩小中国的产能规模然后海外再扩的话也是成本的浪费，客户也非常清楚这个问题的存在，他们不会过度要求，让没有必要转的去转产。海外零组件工厂需要三年时间才能实现技术面、成本面、产品覆盖面的成熟。

　　零组件护城河方面，你想问是否护城河只有三年，，其实我们对任何产品都有很好的沙盘演练，如果没有提前五年规划而且五年少犯错的话，根本都看不到成果。如果还有更大的创新，我觉得两个五年差不多。

　　8、您认为华为通讯影响范围会小的判定标准是什么？以及为了应对贸易摩擦升级的影响，华为之前是否有提前备货的准备，消化需要多久，目前库存大概是什么样的水位？

　　答：这个问题比较难回答，我们只能作为供应商去发表一点看法，不能代表华为。我们平常会经常参与华为策略供应商大会。我们可以分享一下公开信息。华为是一家有远见的公司，无论是产品技术，还是风险防护，在座的朋友都有认知。其产品供应链的本土化运作，也是他们的历史使命，有无贸易摩擦都会推进下去。在过去发生了那么多故事，换成你我都会做防范，无非是在产品处多一些替代。但如何量化，我们不知道。我个人认为华技有未雨绸缪，这个从宏观来说是有必要的。

　　9、对国内厂商来说，华为通信的机会是否会比较大？

　　答：一直以来都在逐渐增加，但不会一下子很大，因为认证流程比较长。反倒是华为终端方面，日本、韩国、台湾、大陆厂商跟美国厂商有竞争的部分厂商可能会忙着加产能，国产供应商机会可能会更大。这只是我的个人观点，不能代表华为。

　　10、您之前提到华为终端会有些影响，但影响的时间比较短。您谈的是对立讯的影响，还是对华为终端的影响？

　　答：如果把华为手机拆开，看看里面有多少东西必须需要美国厂商就知道了，从零组件判断就好。但是产能调整还是会有，这个过程中难免会有一些供应商会紧张一点点。比如说，一些日本供应商本来动作比较慢，可能需要三周才能产能扩出来，可能其他公司在这个过程中会多承担一点，但是过了这两三周就好了。

　　11、越南和印度是否会有当地公司，随着本土化成长起来，替代中国公司？

　　答：目前越南和印度都没有类似趋势。印度有一些手机供应链给本土低端品牌。但更高端的产品可能需要多层供应链来支持，并不是只有智能终端的组装就行，需要具有技术和品牌的终端客户的带动。中国能有这样的成长，是因为中国有优秀的企业在带动产业链的成长。

　　12、AirPods方面客户可能会有地区调整的需求，那后面扩产是否直接在外面扩？二是半年到一年的迁移时间是否需要重新购置设备，因为需要保证过程中的供应？如果增加了设备后，我们的存量设备后面是否可以做其他的生产？

　　答：我们有多个选择，也在和客户探讨，目前越南是其中选项之一。我们认为，到今年底四季度的时候，产能供需会宽松一些，不是说市场没需求，而是某些产线不用没日没夜在工作，我们定的时间点是基于我们对市场的判断。这个是市场相对来讲供需比较平衡的时间点，这样搬迁需要增加的Capex的可能性不大。这个时间点，是基于各家厂商都开始比较成熟，产能会有喘息的机会，再去搬厂。不过没有喘息的机会说明需求很好，我们会和客户商谈，看会不会有更多商业机会。过去十几年，我们都习惯了用三班倒等弹性生产方式来减少CAPEX投资。

　　13、公司是否有感受到华为供应链在加速国产化？贸易摩擦是否加速这一进程？

　　答：有的，我们能体会到华为的需求在加大。且不论华为，很多汽车厂商，乃至于诺基亚爱立信都在加速导入国产厂商。只是相对而言，在核心零组件方面，华为导入的速度会更快一些。

　　14、如果做悲观假设，如果我们被征收关税的话，从生产的调整，我们需要多久才能规避关税的影响？

　　答：刚才和大家分享过，如果悲观预期下，我们的airpods业务首先要调整。同时，无论有无关税问题，我们都在努力扩建产能，我们希望年内可以解决这个问题。目前还没有接到客户需求要我们做什么额外的事，所以我们还是很淡定的。

　　15、您提到印度扩产的产能，目的是扩产，还是替代原有产能？

　　答：我们本来的规划就是扩产，未来的产能建设也是七分扩产三份准备。

　　16、在越南扩产后，从中国进口的零部件是否会被越南征税？

　　答：目前没有，但如果地产地销的话，要免关税还是需要一些指标的。不过大家都会比较有经验地做规划。

　　17、组装会转到印度，零部件生产还是在国内，那印度是否征税？

　　答：不好意思，刚才可能交流过程中没有说清楚。我们并未说组装会转到印度，而是告诉大家在印度和越南有扩建产能。如果airpods、手表等成品遇到征税问题，大家可以转移到印度或越南。而我们在印度的规划，是做零部件暂未考虑成品业务，主要还是因为当地有关税，同时交通不方便，从中国海运过去都要2-3周多，主要考虑关税和运输的时效问题。另一方面，印度和东南亚有关税协议的，比如说摄像头在越南生产转移到印度，是免关税的，且合理合法。

　　18、您刚才主要介绍我们在越南和印度的产能规划和准备。那么我们竞争对手的准备工作如何？产能调整是否会让我们提升份额？

　　答：我们现在所有的产品都是客户的核心供应商，我们的产能扩充主要基于未来三五年的发展，以及对外环境变化而做准备，并不是为赢来更多的生意。我们本来就有比较大的份额，所以不会考虑这个问题。我没有详细了解同业做了什么准备，但是我觉得我们都做了恰到好处的准备，因为过早过晚都不见得是对的选择。

　　19、华为的份额提升，是自身的因素，还是民族情绪的影响？

　　答：我个人观点，华为的竞争优势比较明显，他们有自己的核心竞争力，有优秀的团队，技术导向的团队。主要是和自身竞争力有关。

　　20、手机行业是偏饱和，华为份额增长会带来大客户份额下降，可否量化一下这个份额的影响？

　　答：所有的中国供应链，应该还是希望北美大客户越来越健康才好，他们培养了优秀的供应链，本身生态也比较好。北美客户去年有一些定价失误，他们在CAPEX上也有改善的空间，大家都是聪明的人，我们能想到的，他们也一定有考虑到。我不担心他们的策略调整。我对他们在存量市场的竞争上充满信心。

　　21、关于25%关税，我还有个问题。如果越南的生产成本要低于国内，时间点在第几年？

　　答：首先，我没有说产品一定要转印度还是越南，从消费电子（手机，电脑，穿戴式产品等）角度来看，因为生态大部分在中国，所以转往越南和印度更方便。而汽车类、通讯等产品，还有可能会转到墨西哥等，主要转到没有关税的地方。越南本身制造成本相比中国有两三年的成本差，虽然越南和中国的成本都在涨，但现在越南的人工成本相当于三年前的中国成本。同时有大环境的因素，所以我们做了产能扩充的规划的时候，会把一部分产能放到越南。

　　但是对于一些非高速增长的企业，则会面临这样的问题：公司需要关掉中国的产能，同时增加越南产能，越南虽然人工成本低，但始终是有学习曲线的，这个成本的增加会对冲掉一些人工成本的优势，同时中国还在关厂，两国产能完成对冲至少需要两年时间，这个是不好量化的，每家都不一样。

　　而你的问题是移到越南，就可以节省多少关税成本，关税的问题，这是0或25的概念。作为供应链是不可能接吸收25%的关税的。

　　22、所以说大趋势还是要转移产能的？

　　答：对于产业来说，涉及关税的是最终的成品。成品里面还有很多零件，零件还有数层供应链，做零件供应链的没有迫切需求转出去。特别是体积小的零件完全可以在中国做，所以转出去的只是少数。或者说如果零组件很大个，可能就会必须在组装厂当地制造了。

责任编辑：霍琦