东阿阿胶频繁提价难挽颓势 去年净利润增幅创5年新低

　　新京报讯（记者 王卡拉）3月14日，东阿阿胶发布2018年年度报告显示，公司营业收入73.38亿元，同比减少0.46%；归属于上市公司股东的净利润20.85亿元，同比增长1.98%，这也是近5年来东阿阿胶净利润增长率最低的一次。而这与其主营的阿胶系列产品营收下滑存在很大关系，东阿阿胶坦言，上游原料供给与下游市场需求的矛盾将继续存在，驴皮原料紧缺仍是制约公司发展的主要问题。

　　与此同时，东阿阿胶年报公布了2018 年度利润分配预案：向全体股东每10股派发现金10元（含税），现金分红总额约为6.54亿元。该预案需要提交公司 2018 年度股东大会审议通过后实施。

　　不断提价难挽阿胶主业营收大幅下滑

　　尽管2018年东阿阿胶净利润实现增长，但新京报记者整理公司5年来的年报发现，从2014年至2018年，公司净利润增长率在持续下滑。2014年、2015年、2016年、2017年和2018的净利润，同比的增长率分别为为13.52%、19%、14%、10.36%、1.98%。对比下来，2018年净利润增长率下滑幅度最大。

　　东阿阿胶的主要产品是阿胶与人参、鹿茸，其中，阿胶系列产品是核心产品。目前阿胶已成为OTC规模最大单品，列滋补养生第一品牌。但是，5年来，阿胶系列产品的营业收入也出现了持续下滑。2014年、2015年、2016年、2017年及2018年，阿胶系列产品的营收同比上年分别增长39.13%、26.19%、18.65%、17.10%和1.34%。

　　核心产品的营收大幅下滑，也影响到了整体业绩，导致2018年东阿阿胶营收出现负增长，净利润增长幅度也大幅降低。2018年年报显示，阿胶系列产品2018年营收63.17亿元，占营收比重86.08%。阿胶系列毛利率74.98%，同比2017年只增长了1.34%。

　　营收及净利润增长率不断下滑的同时，东阿阿胶产品却在不断提价。据新京报记者不完全统计，从2006年至2018年年底，东阿阿胶已经19次提价。在营收和净利润不断下滑的2014年至2018年，阿胶系列产品每年都在进行提价。2014年1月，东阿阿胶上调阿胶出厂价19%；2014年9月，东阿阿胶一次性上调阿胶出厂价53%；2015年11月，东阿阿胶上调东阿阿胶、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕出厂价15%；2016年11月对东阿阿胶、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕出厂价再次分别上调14%、28%、25%；2017年11月，东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价分别上调10%、5%。2018年12月21日，阿胶块和复方阿胶浆的出厂价格再涨6%。

　　而“驴皮资源萎缩”、“驴皮采购成本上升”、“市场需求旺盛”几乎成为东阿阿胶每年涨价的主要原因。公开数据显示，2001年，东阿阿胶的阿胶块零售价仅为每公斤80元，截至2018年3月已经涨到5996元/公斤，价格增长近75倍。

　　对于频繁提价的原因，东阿阿胶总裁秦玉峰此前也曾多次公开表示，东阿阿胶的涨价是价值回归，目标价位为6000元/斤。

　　创新毛驴产业模式 欲解决原料紧缺问题

　　年报中，东阿阿胶坦言，由于农业机械化和运输机械化的提高，及城镇化进程的加快，国内毛驴的存栏量逐年下降。同时，毛驴规模化养殖进程较慢，将会导致阿胶原料驴皮价格的波动。上游原料供给与下游市场需求的矛盾将继续存在，驴皮原料紧缺仍是制约公司发展的主要问题。

　　为了解决驴皮原料紧缺问题，东阿阿胶可谓煞费苦心。2018 年，东阿阿胶探索精准扶贫“新战法”， 投资过亿元，以国家黑毛驴繁育中心为科研技术平台依托，研究品种改良优化，发展规模化、科学化、标准化养殖模式。同时带动农民增收致富，通过毛驴活体循环开发和全产业链拉动等一系列举措， 2018年养驴扶贫带动7.53万贫困人口脱贫。

　　公司还创设出“一二三产融合的全产业链”企业发展模式，构建起覆盖毛驴养殖、交易、餐饮、旅游等全产业链集群，从“一头驴就是一个小银行”“养一头东阿黑毛驴相当于多种二亩地”到“金融租赁”“送驴留驹”“政府+金融+龙头企业+养殖户”。

　　东阿阿胶表示，2019年将创新毛驴产业模式，实施活体循环开发，增强原料掌控能力。创新“毛驴管理+金融服务+驴交所+深加工”的产业新模式，构建驴粮厂、屠宰场、驴交所、驴奶厂及覆盖全产业链的产业集群；把毛驴当药材养，实施活体循环开发，全面提升毛驴综合价值。并将持续推进标准建设，通过全产业标准及示范引领支撑品牌形象提升。推进阿胶、复方阿胶浆两大产品二次开发，提升毛驴综合价值，为毛驴养殖提供技术支撑。 

　　研发费用虽略有增长 但占营收比例仍不足4%

　　从年报数据看，2018年，东阿阿胶加大了研发投入，研发费用2.41亿元，同比增长6.78%。而销售费用同比减少1.61%，为17.76亿元。不过，东阿阿胶高销售费用占比一直饱受诟病，2018年公司对研发的投入虽然略有增长，但与其超10亿元的销售费用相比，仍显“吝啬”，2018年研发投入占营收比例只有3.32%。

　　东阿阿胶称，研发方面，公司聚焦阿胶主业，做大阿胶品类，进一步挖掘胶类中药经典大产品治疗及滋补保健功能，开展了复方阿胶浆用于登革热临床研究、抗疲劳功效研究、癌性贫血大样本数据库临床研究，阿胶调节卵巢功能和增强肺功能药理机制研究，通过科学诠释不断为产品的学术营销提供科研数据支撑。就在2018年，已有6个含有阿胶制剂被日本医药食品局确认，其中3个列入医保目录。

　　2019年，东阿阿胶还将加快新产品新剂型研发。以阿胶为核心，向“阿胶+”、“+阿胶”品线延伸、推进化妆品系列产品研发。

责任编辑：鲍一凡