联姻4年难现资本盛宴 IDG拟清仓减持全聚德

联姻4年难现资本盛宴 IDG拟清仓减持全聚德
2018年11月29日 00:25 证券日报

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  联姻4年难现资本盛宴 IDG拟清仓减持全聚德

  编者按:当前,在A股市场波动之际,重要股东是用“真金白银”向市场传递信心,还是伸手向市场减持套现,将给投资者预期带来不一样的影响。

  ■本报记者 余若晰

  联姻4年未能陪伴全聚德走出低谷,IDG选择了离场。

  11月22日晚间,全聚德发布公告称,近日收到股东IDG资本管理(香港)有限公司(简称IDG)《股份减持计划告知函》,IDG持有全聚德1736.98万股,占该公司总股本的5.63%。计划在公告披露日起以集中竞价交易、大宗交易或协议转让方式,减持全聚德全部股份。

  而据《证券日报》记者了解,这是年内全聚德第二次发布有关IDG准备离场的公告。

  对于选择离场“烤鸭第一股”,IDG资本方面以“我们暂时没有接受采访的计划”,拒绝回答相关问题。

  IDG拟清仓式减持

  彼时,2014年7月14日,全聚德发布了简式权益变动书,IDG通过定向增发的形式进入到全聚德股东的阵营。一起走过4年,IDG决定退出。

  根据公司公告显示,IDG资本计划采取集中竞价交易、大宗交易、协议转让或者其他何方方式减持股份。此次资金的来源是IDG资本通过参与认购公司非公开发行A股而获得的股份。

  对于此次减持股份的原因,IDG资本表示,是因为资金安排需要,而减持的价格视市场价格而定。

  彼时,根据全聚德发布的公告显示,IDG及华住进入全聚德的目的就是获得股票增值收益。

  而据《证券日报》记者了解,2014年7月份,IDG是以每股13.81元/股的价格,花了2.5亿元买入股份成为全聚德股东的,而这4年间,全聚德的股票在2015年走出32.57元/股的历史高位,今年内,公司每股股价低于20元。

  虽然IDG资本就本次减持的时间确定为将根据市场情况、公司股价情况等情形决定是否实施本次股份减持计划,存在减持时间、减持价格的不确定性。但从目前公司股价走势来看,IDG进入全聚德的这4年并未实现通过股票增值带来的收益,反而是亏钱。

  对于IDG的离场,全聚德董秘唐颖在接受《证券日报》记者采访时表示,由于IDG资本并未确定最终减持的方式,所以全聚德在公告中将多种减持方式都披露了。

  在唐颖看来,IDG资本的减持是非常正常的现象。一般来说,投资公司的投资都是周期性的,此前双方协商的过程中也表明此次的减持是因为IDG资本的资金需要。

  事实上,早在今年年初,IDG资本就曾表示计划减持全聚德股份。

  1月31日,全聚德发布公告称,其持股5%以上的股东IDG资本计划减持其所持有的公司股份,当时,IDG资本持有全聚德1810.2万股股份,占全聚德总股本的5.87%,按照当时的公告,IDG资本也是计划全部清仓其所持有的股份。

  不过,所谓的清仓减持不过是雷声大雨点小。

  全聚德在8月7日发布的公告显示,在减持计划期间内,IDG资本共减持公司股份73.30万股,占公司总股本比例0.24%。《证券日报》记者按照IDG 资本减持期间的均价13.64元-14.33元计算,累计共套现1025.8万元。

  对于IDG资本当时并未完全清仓,香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时称:“不排除IDG要观望一下提出减持后全聚德有没有动静,全聚德也会和IDG协调把减持给公司带来的影响降到最低。”

  此外,沈萌还指出,“清仓式减持并不是一次性全卖,会打压二级市场价格,也不利于减持。”

  然而,时隔近10个月之后,IDG资本又一次计划清仓其所持有的全聚德股份。

  在减持公告发布后的第二天,11月23日,全聚德的当天的股价下跌了4.49%,收盘价仅为每股11.9元,11月26日开盘后,股价持续下跌,收盘为每股11.79元,11月27日有小幅度回升,收盘价为每股11.89元。昨日,公司股价报收于12元/股。

  值得一提是,IDG资本是最早进入中国的外资投资基金。而据《证券日报》记者在其官网上查阅发现,其投资的公司包括腾讯、百度、搜狐、小米、携程、爱奇艺、哔哩哔哩bilibil等多家知名企业。从其投资的版图来看,IDG资本涉猎范围虽广,但大多公司还是集中在互联网行业,涉及食品饮料行业的仅有全聚德、江小白、周黑鸭、三只松鼠、喜茶、乐纯、天福茗茶、八马茶业这几家企业。

  对于此次IDG资本为何决心退出全聚德?IDG资本方面以“我们暂时没有接受采访的计划”为由,拒绝了《证券日报》记者的采访。

  沈萌则表示,“全聚德国有话语权太强,IDG资本无法对其进行有效制衡、改善治理结构,所以退出。”

  不过,在唐颖看来,IDG资本进入后,全聚德也在努力改变,包括品牌定位、成立“鸭哥科技”推广“小鸭哥”,以及计划一些收购项目。“IDG资本加入全聚德期间,曾经对全聚德的发展起到推波助澜的作用。”

  引入IDG是画了一张饼?

  值得一提的是,在IDG宣布退出之意的同时,市场上将关注目光都锁定在全聚德身上。

  彼时,《证券日报》记者参加全聚德2013年年度股东大会,在当时的股东大会上,全聚德的高管对于引入IDG和华住对公司将带来的影响也有阐述。

  时任全聚德董事长的王志强在2013年股东度股东大会上表示,IDG进入全聚德后,其国际资本和投资理念会在全聚德的投资决策上起到积极的作用。而引入华住集团,看中的则是其在全国各地选取优质物业的能力。

  在当时的股东大会上,王志强向股东们描绘引入IDG给全聚德带来的美好前景的同时,也给画了一张二级市场上股价上涨的“大饼”。他表示,IDG和华住集团进入后,其股票要被锁定36个月以上,因此它们会非常关注公司的市值管理。对于它们来说,如果股票不升值,其投资就是失败的。所以,引入战略投资者对提升公司市值有帮助,也对中小股东二级市场股票升值有利。

  如今看来,全聚德的原高管确实给股东们画了一张“大饼”,好看但不好吃。4年时间过去,IDG对于全聚德的影响甚微,而DIG也并未在二级市场上获得更多的回报。

  在业内人士看来,IDG的退出虽然有自身的战略考虑,但是全聚德的业绩表现不理想,公司股价低迷是促进IDG离场的另一原因。

  《证券日报》记者查阅全聚德2018年三季报业绩数据显示,今年第三季度,全聚德的营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润,与上年同期相比分别减少了6.33%、10.7%和8.53%。另外,全聚德经营活动产生的现金流量净额则下滑最明显,同比减少了42.52%。

  与此对应的,2018年前三季度,全聚德在营收、净利润、扣非净利润、经营活动产生的现金流量净额也都出现了不同程度的减少。

  对于公司业绩表现,唐颖对《证券日报》记者表示,营收、净利润等数据的下滑,是门店的上座率下降所造成的。

  唐颖认为,上座率下降和整个餐饮行业的大环境有关,正餐整体不太理想。除了上座率之外,食品板块略有下降。

  事实上,在三季报中,全聚德对全年的业绩做了预测,公司表示,2018年度,预计公司实现归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-15%至15%,归属于上市公司股东的净利润变动区间为1.15亿元至1.56亿元。

  老字号处于转型阵痛期?

  停滞就意味着不断被追赶和被超越。

  作为一家老字号企业,全聚德有着154年的历史沉淀。但是,如今看来,老字号如何留住消费者,让这个金字招牌继续发扬光大,成为全聚德人待解的难题。

  在今年7月份,正值旅游旺季,《证券日报》记者曾经走访全聚德北京什刹海点以及王府井店,不过,记者走访时发现,虽然当时正值旅游旺季,但全聚德的人流量并不能算特别火爆。

  对此,中国食品产业分析师丹蓬接受《证券日报》记者采访时,将全聚德存在的问题归咎于三点:“第一是品牌的老化,第二是产品缺乏创新,没有升级。第三是中国网红类餐饮越来越多,吸引着大量的消费者。”

  事实上,在走访全聚德时,记者也同步走访了大董烤鸭店,在饭店等位就餐的客人之多,与全聚德形成鲜明的对比。

  对于全聚德整体表现,沈萌表示,全聚德需要彻底改观市场化经营理念。“目前,全聚德问题是体制机制都严重老化、思维落伍僵化,躺着吃老本不思进取。”

  而对于公司目前的状况,在唐颖看来,目前的全聚德,还处于转型的阵痛期。

  唐颖告诉记者,“从2016年开始,我们进行了管理层面上的调整,更换了全新的领导班子。同时,紧跟国家发展战略,选准与品牌定位相适应的重点目标区域,聚焦京津冀城市群、长三角城市群,实现重点区域布局,重点发展。深入研判百姓消费升级、市场快速细分的新形势,明确了实施“品牌连锁化、系列化”发展的战略调整思路,围绕新的发展战略,实施’提质、复制、孵化和管理升级行动’策略。”

  “战略虽然短短几句话,但真正实施却需要很久,我们现在一切都在按部就班的进行中。”唐颖表示,“但是,作为一家国有企业,经营了一百多年的传统正餐,想要调头和转弯可能会显得有些慢,还是需要一个过程。我们现在已经开始进行一些升级和调整。”

责任编辑:陈靖

IDG 全聚德 唐颖

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