贾跃亭恒大 到底谁违约了？

　　贾跃亭恒大，到底谁违约了？

　恒大与贾跃亭陷违约罗生门

　　本报记者 许永红 梁锶明 广州报道

　　你来我往、各执一词的口头讨伐中，恒大与贾跃亭关于法拉第未来（以下简称“FF”）的控制权矛盾开始爆发。

　　10月7日，恒大与贾跃亭的矛盾公之于众，昔日盟友合作不到四个月便对簿公堂。恒大健康产业集团有限公司（0708.HK，以下简称“恒大健康”）发布公告指出，贾跃亭方面向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大的融资同意权，并解除所有合作协议，原因则是恒大未支付一笔在恒大看来并未达成条件的7亿美元。同时，恒大还称贾跃亭方面利用多数董事席位的权利操控双方共有的合资公司。

　　FF方面很快做出反击，其在次日发布的声明中称，恒大未能兑现向FF支付任何额外资金的承诺，反而试图获得对FF中国和FF所有IP的控制权及所有权，同时阻止FF接受任何来自其他来源的直接融资。FF指出，恒大未能实现其意图，继而拒绝支付其已同意支付的资金，这是解除所有协议的唯一原因。

　　一位接近恒大的知情人士向《中国经营报》记者指出，恒大作为FF第一大股东，在融资方面必然要有一定的掌控，“如果没有这个权利，FF随意去融资，就会稀释了恒大的股份”。记者也就相关问题采访FF方面，截至发稿时未获回应。

　　有法律人士告诉记者，双方孰对孰错需要依据正式的合同文本，最终由仲裁机构来裁决。

　　矛盾升温

　　10月7日，恒大健康发布公告称，FF原股东（FF Top Holding Ltd．，实际控制人为贾跃亭）操控Smart King，在新的支付金额7亿美元未达合约付款条件下就要求付款，并于10月3日向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大子公司时颖作为股东享有的有关融资的同意权，以及解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利。

　　次日，FF方面很快在官方微信号发布声明进行了回应，其称：“近期，投资方恒大单方面对于与FF母公司早前所签订的投资合约条款出现多条违约，期间经过多次友好交涉和严正敦促，恒大依然在没有合法依据的情况下拒绝履约，尤其是未能按时履行对FF的相关财务承诺。”

　　与恒大所说的7亿美元不同的是，对于新的支付金额，FF表示，在支付首笔8亿美元后，恒大2018年7月主动提出签署原投资协议的补充修订协议（三方协议），并同意在原合约约定日期之前，进一步向FF提供资金保障，包括在2018年内支付剩余12亿美元中的5亿美元。

　　FF解释称，包括FF全球CEO贾跃亭在内的任何人，都没有对董事会进行操控，以达成相应的补充协议。

　　对于备受关注的控制权之争，FF指出，虽然FF和公司创始人贾跃亭已经如期完成2018年7月投资方提出签署的三方协议中要求的全部支付条件，除了首笔8亿美元投资之外，恒大未能兑现向FF支付任何额外资金的承诺，反而试图获得对FF中国和FF所有IP的控制权及所有权。期间，恒大还阻止FF接受任何来自其他来源的直接融资。

　　此外，FF强调称，“恒大未能实现其意图，继而拒绝支付其已同意支付的资金”是解除所有协议的唯一原因。FF认为，恒大不应该一方面拒绝支付资金，另一方面享受补充协议生效后的权益，包括接管FF中国的大部分经营管理权。

　　从双方的表述来看，FF与恒大显然对支付条件是否达成有着不同的看法。一位接近恒大的知情人士向记者表示：“支付条件目前尚不能公开。”

　　至于FF所说的限制融资，该知情人士指出，当时签下相关协议的时候已十分清楚，恒大作为第一大股东，在融资方面肯定要有一定的掌握权，“如果没有这个权利，FF随意去融资，就会稀释了恒大的股份。”

　　“双方孰对孰错需要看正式的合同文本，看合同怎么约定的。”一位不愿具名的律师告诉记者，“个人认为，FF提出恒大没有支付款项以及阻止融资，没有支付款项大概率存在。因为要有合同依据才会提出要求，包括向仲裁机构提出仲裁请求也要提出表面证据，不然仲裁机构也不会支持。如今没有看到实际的合同，不好判断。”

　　对此，本报记者采访了广东保典律师事务所（The Attorneys of Talmud & Co．）合伙人窦雍岗律师。“根据恒大健康的公告，按照补充协议约定，时颖公司于2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元，但是支付这些款项的对价是什么，Smart King相应的义务是什么，公告并未具体说明。” 窦雍岗表示。

　　窦雍岗律师表示，恒大健康持有百分百股权的时颖公司与Smart King之间争议的重点是其与后者之间的补充协议的性质及其约定的具体内容。

　　AB股模式埋下隐患

　　6月25日，恒大宣布以67.47亿港元收购时颖100%股份。在较早前的2017年11月30日，时颖已与FF原股东（FF Top Holding Ltd．，实际控制人为贾跃亭）签订合并与认购协议，时颖在三年内投资20亿美元，以获取双方的合资公司Smart King45%的股份。

　　而依照收购协议的约定，恒大需在2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元。在2018年5月25日，恒大已提前支付2018年底前应支付的8亿美元。

　　彼时，资金紧缺的FF原股东以FF集团拥有的技术资产及业务入股，获取Smart King33%的股权，剩余22%的股权预留作为根据股权激励计划配发于雇员的股权。

　　不过，恒大虽是合资公司的第一大股东，但公司控制权却掌握在FF原股东手上。

　　根据收购协议，恒大在合资公司的每股股份配有1票投票权，而在合资公司正常经营情况下，FF原股东每股股份配有10票投票权。根据股权激励计划配发于雇员的股份不具有任何投票权。以这种同股不同权的AB股模式来看，FF原股东的投票权明显压倒恒大。

　　有律师在接受媒体采访时指出，同股不同权模式容易发生管理层独裁，忽视乃至无视股东权益的情况，并不利于股东利益的保障，股东可能面临管理层的道德风险。

　　不过，恒大在投票权方面并非完全处于劣势，局面甚至有反转的可能。收购协议显示，在合资公司股东协议条款下，当管理层不能履行职责情况出现时，原股东投票权将被回转到恒大手上。

　　恒大将会如何应对来自贾跃亭方面的施压？上述接近恒大的知情人士称：“这个事情，要根据仲裁结果才能知道下一步的走势。”

　　仲裁时间方面，上述不愿具名的律师表示：“各个仲裁机构的规则会有整体期限，但是会按案件复杂程度来判断，其中影响事项也比较多，所以没有比较明确的时间期限。”

　　记者在香港国际仲裁中心官网了解到，总体来看，仲裁时长的中间值为14.3个月（平均值：16.2个月）；简易仲裁程序仲裁时长的中间值为8.1 个月（平均值：5.8个月），而紧急仲裁程序仲裁时长的中间值和平均值都为14天。

　　造车计划推进存疑

　　事实上，FF选择与恒大对簿公堂，与FF 91在2019年的量产目标不无关系。

　　FF在上述声明中指出，为了实现FF 91在2019年的量产交付，恒大对于在2018年提前支付剩余融资金额的补充协议有着全面和深入的了解，包括为何需要这些资金，何时需要这些资金。

　　尽管矛盾因资金爆发，但自从恒大携巨资入主后，FF造车的进程不断提速。记者从贾跃亭的个人认证微博了解到，8月底，FF91首台预量产车在美国汉福德正式下线。这也是他目前所发的最新微博信息。

　　另一方面，恒大在国内的相关动作也在紧锣密鼓地开展。

　　7月13日（美国当地时间），恒大集团董事局主席许家印曾前往位于美国洛杉矶的Faraday Future总部进行视察，陪同人员除了一众恒大高管，还有FF全球CEO贾跃亭。

　　8月中旬，恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团在广州正式揭牌。该公司注册资本金高达20亿美元，将全面负责FF在中国的技术研发以及所有生产经营管理。

　　彼时，恒大集团总裁兼法拉第未来集团董事长夏海钧宣告，未来十年将在中国华东、华西、华南、华北和华中地区建设五大研发生产基地，十年后的年产能计划达到500万辆。

　　不过，在该揭牌仪式上，记者在现场以及活动方提供的出席高管名单上，均未看见来自贾跃亭方面的人员。

　　两大股东的矛盾激发后，正在推进量产的FF将会受到何种影响成为各界热议的焦点。上述不愿具名的律师分析称，这是公司股东的纠纷，对公司运营中涉及到的管理层稳定、正常决策进行、董事会召开、公司未来发展方向等都会造成影响，尤其是大股东之间的纠纷。

　　FF官方信息显示，贾跃亭2014年在美国加州创立了FF，中美两地同时布局、同步推行，其中在加州设立电动汽车技术研发中心和制造工厂，在广州南沙建设工厂，并在北京、上海成立研究中心。

　　布局生产端之外，恒大也在销售端发力。其近期与广汇集团签订战略合作协议，双方将在汽车销售、能源、地产等领域开展全面战略合作。而且，恒大集团拟斥资144.9亿元持有广汇集团40.96%的股权，成为该公司第二大股东。

　　汽车行业专家颜景辉对记者分析称，目前新能源汽车处于起步阶段，国家政策也有相应扶持，具有比较良好的发展前景和空间。而房企拥有雄厚资金和资源优势，入局新能源汽车来进行资源的整合和合作，是较好的选择。

　　“房企布局新能源汽车，从资本角度来看，没有任何问题。事情本身上没有谁对谁错。对于恒大来说是多元化发展，而对FF而言是很好的资金来源。”汽车分析师任万付告诉记者。

　　不过，虽然新能源汽车前景可观，但业内不少人士对贾跃亭并不看好。“乐视网的事情已经明显体现出贾跃亭是一位失信的企业家。”国际地产资管公司协纵策略管理集团联合创始人黄立冲如是表示。

责任编辑：李思阳