快递行业上半年:需求恢复超预期,价格战升级通达系业绩承压

快递行业上半年:需求恢复超预期,价格战升级通达系业绩承压
2020年09月12日 23:02 新浪财经

  今年上半年,快递行业受疫情冲击后快速复苏。据统计,上半年,快递行业完成件量338.8亿件,同比增长22.1%;全国快递均价11.29元,同比下降0.95元。其中,二季度全国快递业务量完成213.5亿件,同比增长36.7%,快递需求恢复超预期,业务量集中在释放。

  4月,随着行业全面复工,业务量大增32.1%;5月,受益于网购需求超预期,业务量同比增长达41.1%,增幅创近两年新高;6月受电商618促销带动业务量保持38.8%高增长,全国快递均价10.72元,同比下降1.15元。

  分析师认为,2020 年上半年电商行业复苏强劲,受疫情影响下线上消费、直播带货、电商扶贫等新增因素的驱动,二季度业绩增长超预期,用户端表现亮眼;持续稳健的电商业务量增长也为快递业务注入动力,确保了快递业务量在上半年的增长。

  分公司看,今年上半年,顺丰及通达系快递公司合计实现归母净利润72.6亿,同比下滑10.8%,其中,顺丰实现净利37.6亿,同比增长21.3%,通达系归属净利润34.9亿,同比下滑30.6%,除圆通外,通达系公司上半年净利均下滑。今年上半年几大快递企业具体数据如下图所示:

  值得注意的是,机构发现,快递行业市场集中度持续提升,龙头企业市占率进一步分化。

  2020年上半年,快递行业CR5增量61.6亿件,超过全行业总增量61.2亿件,中小快递公司进一步出清;全行业CR6达到83.5%,增加5.03个百分点,市场集中度进一步提升;全行业CR8达到84.1%,同比提升2.7个百分点。

  其中,中通、韵达和圆通三家稳步提升,分别达到20.6%、16.6%和14.6%;百世、申通两家市占率下滑,分别为10.6%和10.4%,业务增量也落后于行业平均增速。通达系价格战打响。

  行业竞争持续激烈使公司盈利水平进一步分化。

  机构统计发现,价格战背景下快递行业单票盈利水平均下滑。从国家邮政局统计全口径看,6月份票单价10.67元,较去年同期减少15.55%。

  今年上半年,中通/圆通/韵达/申通单件快递毛利分别为0.54(-26.2%)、0.23(-40.4%)、0.18(-62.3%)、0.11(-70.9%)元,单票净利润分别为0.26(-32.4%)、0.20(-13.3%)、0.12(-59.6%)、0.02(-92.8%)元。

  与此同时,在成本端,上半年韵达/圆通/中通/申通的快递单票成本分别下降了23.0%、24.1%、18.8%和12.2%。浙商证券分析师指出,受益于规模效益及上半年高速公路免费通行影响,单件成本有所压缩,但成本压缩低于票单价降幅,电商件单价毛利大幅下降。

  机构普遍认为,快递需求主要依靠C端内需消费,三季度行业需求将回归常态,重点关注四季度双11电商旺季对需求的再次刺激;不过,由于疫情影响以及行业竞争加剧,全面价格战下,通达系快递企业2020年业绩将承压。(文/刘欣婕 陈矿然)

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责任编辑:杨亚龙

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