姜雷

　　拉锯一年多时间，一度被认为将陷入僵局的东湖高新（600133.SH）重组进程，在湖北国资的主导下，逐渐露出端倪。

　　5月初，东湖高新发布公告，合计持有14.36%股份的二股东湖北省联合发展投资集团有限公司 (下称“联发投”)正在筹划针对公司的重大资产重组事项。

　　接近联发投的人士对本报称，最终方案尚未出台，但联发投最终控股，取代原大股东凯迪电力的重组模式已经定调。目前主要是一些具体内容还在与有关部门沟通中，包括股权转让具体数量，下一步的资产注入等等。

　　重点不在于此，上述人士称，联发投的最终控股，是在湖北国资监管部门的大力推动下进行的。某种意义上可以看成湖北国资改革的风向标，即力推国资资产证券化和融资多元化。

　　一波三折

　　联发投是湖北国资委近年打造的六大投融资平台之一，2008年成立时湖北国资委对其的定位是支持武汉城市圈跨区域项目的投融资平台，“争做湖北淡马锡。”

　　资料显示，联发投注册资本32亿元，省国资委为最大股东，出资13亿元，占总股本的40.625%；武汉经济发展投资集团有限公司 (下称“经发投”)出资3亿元，占比9.375%，武钢、东风汽车等省内央企和地方国资持有剩余股份。

　　实际上早在2009年底，联发投受让大股东凯迪电力持有的东湖高新股份，实现借壳上市的计划几近成功。当年11月，东湖高新发布公告称，大股东凯迪电力拟转让其持有的29%的股份给联发投，由此联发投将成为东湖高新第一大股东。

　　但一个月后，凯迪电力只是将其持有的14%的股份转让给联发投。长江证券内部人士称，双方最初商定的转让价格与当时股价相比过低，同时在对于谁承担某些电力资产的负债等问题上有纠纷。

　　更尴尬的事情在2010年7月。东湖高新公告称，联发投欲协议收购第三大股东长江通信持有的股权，未获对方同意。

　　在当年一次内部会议上，联发投董事长李红云表示，通过此次交易，虽为集团赢得了数亿元的账面收益，但却失去了进一步整合资源的机遇，这是公司初涉资本市场的经验教训。

　　峰回路转

　　之后市场一度传出长江证券等借壳东湖高新的传闻。但就在当年12月，事情却又有了转机。持有东湖高新11.96%股份的第三大股东长江通信（600345.SH）发布公告称，经国务院国资委批复，通过无偿划拨的方式，长江通信大股东变更为经发投。

　　经发投是武汉国资100%控股的投融资平台，也是联发投的第三大股东。上述长江证券人士称，实际上从股权角度上看，联发投在东湖高新已经具有了绝对的话语权。“遇到重组、增选董事等等重要事件时，双方达成一致行动人协议是心照不宣的事情”。

　　之后的年度股东大会上，作为第二大股东的联发投推荐的三名董事进入董事会，原本在东湖高新占据4席的大股东凯迪电力有3人辞职。

　　今年4月底，东湖高新发布公告，凯迪电力计划出售不超过2400万股东湖高新股票，价格不低于8元。数据显示，凯迪电力持有东湖高新7130万股，占比14.37%，联发投自身及通过子公司武汉联发投置业持股合计持有东湖高新6945万股，占比14.36%。

　　若联发投想获得第一大股东地位，只需付出不到1500万元增持其中的185万股就足够。不仅如此，凯迪电力在其年报中称，公司已失去对东湖高新的控制权，并且已经调整对东湖高新的会计处理。

　　国资规划

　　短短一年时间，联发投就在东湖高新控制权的争夺中占据上风。接近湖北国资委的人士称，这与湖北国资委的整体战略密不可分，联发投重组东湖高新只是其中的一部分。

　　上述人士称，湖北省国资委今年提出了十大转变。其中重点强调的就是在工作重点上，由企业的生产经营转变到企业的资本运营上来；在融资方式上，由间接融资为主转变到直接融资为主上来。

　　本报获得的资料显示，湖北国资委给联发投制定的目标是，力争5年到8年的时间内，集团资产规模达到1000亿元。联发投在今年也提出了力争在3年内运作1-2家公司的IPO上市，另外控股1-2家上市公司的计划。

　　联发投内部人士称，重组东湖高新也是集团积极与省国资委沟通的结果。“之前湖北省只有我们一家作为投融资平台，现在已经形成了6个投融资平台，竞争非常激烈”。

　　上述人士称，实际上前段时间相关监管部门也在担心，类似的投融资平台更多的项目是与房地产开发有关，也要求我们把更多精力投入到重大项目的建设中去。

　　普元林阳投资公司总经理王岩称，现阶段我们更关注的是，大股东变更后，联发投将采取什么样方式重组东湖高新。

　　联发投现有的投资项目中武汉新港、大东湖生态水网构建工程和青山、阳逻循环经济试验区也均为百亿级工程。“这些项目除了间接融资，更需要通过资本市场直接融资，这也是联发投重组的重要原因。”

　　来源：经济观察网