【CBS.MW纽约25日讯】当美元走高时，金价便走跌。真是如此吗？

　　奇怪的是，上周金价终於开始爬升，但美元呢？同样在升。

　　好吧，我且罗唆几句。当美国贸易赤字急剧膨胀的时候，人们开始担心美元的坚挺地位还能维持多久。按理说，投资者为了保值应将资金转向欧元，因为该货币区的贸易出超非 常之高。

　　事实并非如此。美国贸易赤字上月再次增加的消息公布後，美元不降反升。更有甚者，欧元跌至半年来的最低点。

　　有人再次宣称：金价上升意味着通货膨胀在美国将会抬头，这也意味着美国债券价格像美元一样应该下跌才对。

　　这些人又错了。相反，债券价格上周一直的上升，尽管升幅很小。这是甚麽原因呢？

　　也许传统的准则已经不起作用了。例如黄金，自从本质上失去货币的功能以後，它在我们财政体系中的地位已经不再如此重要了。

　　上周金价上升的主要原因是中东的购买力所致，因为该地区的动乱又在酝酿之中。如果局势进一步恶化，金价再次上升也是可能的。但同时，黄金再也难有大的起色。

　　这是因为涉及到通货膨胀问题时，联储在其最近一次减息的声明中明确指出：没有担心的必要。

　　而黄金投资者的观点刚好相反。但是，在20年来一直鼓吹美元崩溃在即的舆论和葛林斯潘(Alan Greenspan)两者之间，你更愿意相信谁？

　　那麽，究竟是何原因导致美元上升欧元下跌？在权衡风险和报酬因素之後，资本流动总是寻找最高的回报，这也许就是答案所在吧。

　　美国和美元仍然是这种资本流动的最大受益者。至少这是瑞士最保守的报纸“Neue Zuercher Zeitung”提出的答案。该报指出，摩根史坦利(Morgan Stanley)对其全球股票基准指数中的全球组合分配进行调整，调低德国和法国股票的比例，同时增加美国股票的比例，这个变动将引发1500亿美元之钜的资金由欧元区流向美元区。

　　美国经济似乎将要走出谷底，且坚挺的美元也帮助抑制通膨的抬头，与此同时，德国和法国的经济━━两国占欧元区总产出的50%━━却在通膨加剧的阴影中步履蹒跚，部分原因便是欧元的疲软。

　　因此，在黄金、欧元或美元类投资这几种选择中，你更中意哪项？答案不言自明。

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