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【CBS.MW维吉尼亚州10月13日讯】许多选股人士都说，他们是逆势操作者，只在大多数投资者看跌的时候买进。
但是，很少选股者在实际操作中能够坚持这种理念。
当然，原因并不难懂。作为逆势操作者是孤独的。按定义说，逆势操作者永远无法
获得与大多数投资者持同一立场而产生的心理上安慰或支持。的确如此，逆势操作者必须拥有足够的勇气和信心，敢于买进大多数投资者不惜一切代价回避的股票。
这种情形，不光在金融市场，就是在任何行业中也是少见的。
但偶尔我们会遇到一、两个真正逆势操作的选股者，而投资通讯The Turnaround Letter的编者普南特(George Putnam)便是其中之一。
我们举一个例子，来看看普南特在最近一期十月份投资通讯(上周未送达订户)中是怎么说的。他认为，阿金饮食(Atkins diet)不过是一阵短暂的流行风潮，因此逆势操作者应当看好销售受低醣饮食(Low Carb)潮流冲击的食品公司。
普南特是认真的，他写道，“不太远的将来，Atkins和South Beach饮食法将变成微不足道的东西。”如果真的出现这种情况，那么今天投资受此类饮食法冲击的食品公司将获得一定回报。
但普南特提出，即使他关于低醣饮食之风难以持久的预言是正确的，也并不意味着每一家高醣食品公司都自然而然是好的投资选择。
比如说Interstate Bakeries(IBCIQ)--产品包括Wonder Bread和Hostess Twinkies，“在几个季度将业绩下滑归咎于低醣饮食潮流之后，Interstate Bakeries┅┅突然于本月申请破产保护。随后的文章显示，低醣饮食潮流的影响远远比不上其它问题严重，这些问题包括：安装新的电脑软体带来的麻烦、改变配方和送货安排的失败策略。”
但普南特认为，不少受低醣饮食风潮冲击的食品公司是好的投资对象。他将一系列此类公司纳入一个“反阿金饮食投资组合Anti-Atkins Portfolio”，如American Italian Pasta(PLB)、Krispy Kreme(KKD)和Tasty Baking(TBC)。
那么，Turnaround Letter逆势操作的表现到底如何呢？Hulbert Financial Digest自1988年起追踪该投资通讯。自那以来，其投资组合的年均回报为14.2%，领先同期威尔夏5000指数11.8%的年均回报。
当然，该投资组合的易变性(风险)高于威尔夏5000指数。因此经过风险调整后，该投资组合的回报优势基本上因为高易变性而抵消了。
但即使与市场回报持平，该投资组合的表现在HFD追踪的投资通讯也是名列前茅。
(本文作者：Mark Hulbert)
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