子虚乌有的夏季反弹？

　　作者：Mark Hulbert

　　【CBS.MW维吉尼亚州6月1日讯】告诉大家，国殇日(Memorial Day)的周末里，经纪人在海滩上晒足了太阳。

　　不管原因是什么，许多经纪人在国殇日后便开始大谈所谓的夏季反弹(Summer Rall y)。以我现有的知识来理解，夏季反弹似乎完全是虚构出来的。

　　但我之所以不能完全断定夏季反弹纯粹虚构，是因为我从未见过任何人对夏季反弹的内容进行过精确的定义。既然没有定义，自然无法确定它是否的确存在。好比你想把果冻定在墙上，它却总是不听使换。

　　尽管如此，我还没见过能经得起分析的关于“夏季反弹”的定义。

　　让我们从最经不起推敲的定义开始：在夏季的某个时候，股市将上扬。

　　如果这就是夏季反弹的含义，那简直不值一提。毕竟，不管是什么季节，股市在某个时候都会反弹，就像它同样会在某个时候下跌一样。

　　当然，你也许认为，除了上述“不值一提”的定义，关于夏季反弹经纪人一定还有更多的说法。

　　过去我也是这么以为的┅┅

　　无论如何，夏季反弹要想具有值得一提的意义，必须与其它季节的反弹有所不同，或者更强劲，或者在某些方面更明显。

　　然而，我对此很表怀疑。我的电脑并没有发现，发生在夏季的反弹有何特别之处。

　　夏季反弹的另一个定义，是整个夏季期间股市是上涨的。如果这个结论成立，那么夏季反弹就极有意义了。

　　不幸的是，事实并非如此。不管夏季的时间定义如何--从6月21日至9月21日或是从国殇日至劳工节(Labor Day)，这个假设都不成立。

　　事实上，夏季恰恰处在历史上股市表现低于平均水平的六个月内。当然，大家想必知道，我这里指的是“五月售出退场(Sell in May and Go Away)”的季节性型态。这种型态的存在已经得到数种严肃研究的支持。

　　具有讽刺意味的是，过去几年来我发现，有些经纪人在相信“五月售出退场”的同时，却起劲地谈论夏季反弹。

　　是呵，他们为什么要让真相妨碍客户进行更多交易呢？

　　结论：当经纪人对你解释所谓夏季反弹的时候，不可轻信。

　　同时，提醒他们别忘了涂防晒油。