综述：思科发表谨慎业绩预期 股指涨跌互见

　　周三道指波动剧烈，从大幅下跌反弹至大幅上扬，但收于两者之间。

　　国债市场反弹的对股市形成了支持，但思科发表的谨慎预期则对科技股造成打击。

　　Pacific Growth Equities总裁史蒂夫━马索卡(Steve Massocca)指出，“所有目光都投向了国债市场。”

　　十年期国债殖利率下跌了0.153%，至4.288%。五年期国债的发行好于预期。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了25.42点，至9061.74点，涨幅为0.3%。道指曾一度下跌至8997点，并上涨至9134点。

　　纳斯达克综合指数下跌了20.82点，至1652.68点，跌幅为1.2%，创自7月1日以来新低。

　　标准普尔500指数上涨了1.62点，至967.08点，涨幅为0.17%。

　　在纳斯达克市场，上涨股小1189比1954落后于下跌股；纽约证交所上涨股以1626比1611领先于下跌股。

　　美国运通与Home Depot领头上扬，均上涨了3.2%。美国运通与波音涨幅均超出了2%。花旗集团、艾克索美孚石油、通用汽车、默克制药、柯达与强生的涨幅也超出了1%。

　　惠普上涨了1美分，至19.98美元，该曾一度下跌了4.4%。

　　美国铝业公司下跌了1.4%，Caterpillar下跌了1.3%。

　　大盘市场方面，网络设施、互联网、硬件与生物技术类股下跌明显；银行与券商、黄金、石油服务与天然气类股表现突出。

　　周二，因三年期国债的发行低于预期，引发了投资者对通货膨胀的恐惧，道指下跌了1.6%，纳指下跌了2.4%。

　　国债市场

　　马索科表示，如果国债价格与殖利率能够保持当前的水平，股市将会上涨。但由于上两次国债的反弹均以失败告终，因此他并不看好债市的后市。

　　他表示，“令人神经紧张的下跌并未结束。”

　　财政部在周二以2.422%的殖利率发行了240亿美元的三年期国债。周三以3.300%的殖利率发行了180亿美元的五年期国债，第二季度五年期国债的殖利率为2.68%。周四将发行180亿美元的十年期国债。

　　科技股

　　思科(CSCO)周二收盘后报告的第四财季盈余较去年同期提高了27%，符合华尔街预期。但该公司表示，第一季度销售额仅将有小幅成长。

　　近几个月来，随投资者预期思科业绩将强劲成长，且一些分析师甚至认为思科的业绩将超出预期，思科股价稳步上扬。

　　思科下跌了1.21美元，至17.65美元，跌幅为6.4%。其对手Juniper Networks(JNPR)下跌了1.9%。

　　微软(MSFT)上涨了1美分，至25.65美元。欧盟反不正当竞争监察机构表示，市场仍有不合理现象。这意味着该机构将要求微软采取包括向竞争对手低端服务器提供商公开源代码等补救措施。

　　这一举措表明随对微软为期四年的调查接近尾声，欧盟竞争委员会不会轻易让微软过关。该委员会一位发言人表示，委员会还将要求微软进行经济赔偿。瑞银华宝分析师表示，市场早已消化了这一因素，而且罚款不会影响微软的现金状况。

　　EMC(EMC)在开盘前表示，能够实现第三季度的业绩目标，而且也能够在第三与第四季度实现盈余。

　　该公司在7月16日表示，第三季度每股盈余可达4美分，营收可达14亿5000万至15亿美元。该公司还预期2003年下半年以及2004财年营收成长率可达15%左右。

　　EMC上涨了3%，至10.85美元。

　　评级变化

　　李曼兄弟证券将通用汽车(GM)与福特汽车(F)评级从“减持”调升至“中立”并表示，“由于这两家汽车制造商的盈余与现金流状况均好于预期，因此它们的股息分配较为有保障。该券商认为在可预见的未来里，根据本益比推算，这两支股票不会出现大跌。”

　　通用汽车上涨了1%，至36.56美元；福特汽车上涨了1.2%，至10.65美元。

　　美林证券调升了李曼兄弟证券(LEH)的股票评级并表示由国债价格的大幅下跌与殖利率的上涨引起的该股在近期的下跌有些过火。李曼兄弟证券上涨了3%，至62.65美元。

　　美林证券还调升了Ameritrade(AMTD)的评级，并认为从长期看该股具有很大的上涨潜力。Ameritrade上涨了10%，至9.57美元。

　　Smith Barney调升了李曼兄弟证券与摩根史坦利(MWD)的盈余预期。分析师鲁奇━马登(Ruchi Madan)表示，将逢低买进美林证券(MER)，以及由于预期摩根史坦利第三季度业绩将有较好表现而买进该股。

　　瑞士信贷第一波士顿银行以单位出货量好于预期、库存转为正常水平以及新产品推出为由将无线设备类股评级从“减持”调升至“中立”

　　利率上扬

　　利率的大幅上扬似??并未对房屋市场造成大的冲击。

　　Toll Bros.(TOL)表示，自6月16日以来，虽然利率提升，但豪华住宅的需求反而有所增强。

　　该公司将需求的增长归因于富裕家庭数量的增加、选址能力的增强以及部分买家在利率继续提高前提前购买房屋。

　　Toll上涨了6.6%，至28.23美元。

　　抵押银行协会表示，尽管利率大幅上升，但上周美国申请抵押贷款数字仍出现小幅成长。该协会上周的总体申请指数提高了1.1%。用于偿还抵押欠款的贷款申请下降了2.4%，用于购买性的贷款提高了6.9%。