诠释Brinker的买进讯号

　　作者：Mark Hulbert

　　【CBS.MW维吉尼亚州13日讯】周二，着名的广播脱口秀节目主持人、投资通讯Bob Brinker's Marketimer的编者布林克(Bob Brinker)发出买进股票的讯号。他投资通讯的模板投资组合现在处于百分百投资状态。

　　这基本上没有什么争议，然而，关于布林克的其它东西，包括投资者应该如何对待他的买进讯号，却引起了激烈的争论。

　　尽管如此，我仍然力图以实事求是的态度先来回顾一下有关事实。

　　2000年1月(此前他的投资组合自1991年稍早以来全部投资股票资产)，布林克发出一个售股讯号，将其模板投资组合的60%转变为现金，使他的订户得以免遭当年三月开始的熊市的沉重打击。

　　随着熊市进一步变得严重，布林克的名气肯定愈来愈大。

　　接着到了2000年10月，当时布林克给他的订户发出一个特别公告，预计一次显着的熊市反弹即将到来。他推荐订户将一月份售股的大部分收益用于购买QQQ--那指100的追踪股。当时，QQQ的价格约为80美元。

　　接下来一期的投资通讯是2000年11月号，其中布林克并未将买进QQQ的交易正式纳入他的模板投资组合。然而，他继续预计熊市反弹即将到来，并建议订户持有QQQ。

　　本周二发出买进讯号时，布林克仍然预计熊市反弹的到来并推荐买进QQQ。此时，QQQ的价格已经低于24美元。

　　综合起来，至少可以说他预测股市的成绩优劣各半。聊天室内，情绪激昂，大家都在谈论布林克最近纪录的各个方面。

　　其中一些人态度特别激烈，他们在布林克2000年1月准确发出卖出讯号后喜欢上他，并因此按照他在2000年10月发出的差劲指示，买进了QQQ。

　　许多投资者还觉得，布林克从未完全承认那次QQQ交易是多么失败的一个建议。的确，几位投资者周二晚上给我发来电子邮件，指出布林克本周二下午发出新的买进讯号时根本没有提到那次QQQ交易。

　　有些投资者为布林克辩护，他们提醒说，布林克在事前而非事后便表示，他的买进QQQ的建议在重要性上低于他的2000年1月的卖出讯号。

　　要正确评价布林克的历史纪录，我们不妨再看看他发出的更早的买进和卖出讯号。

　　过去十五年来，除上面提到的以外，布林克还发出过一次卖出讯号和一次买进讯号。一次是巨大的成功，一次却是失败。

　　发出卖出讯号是在1988年1月，1987年股市崩溃后两个半月。股市在他发出卖出讯号后不仅没有下跌，反而开始反弹。

　　此后，布林克的投资组合并未恢复到完全投资状态，直到1991年1月发出买进讯号，当年随后发生了波湾战争。这次买进讯号布林克一直没有改变，直到2000年1月发出卖出讯号为止，这是相当大的成功。

　　下面是我对Hulbert Financial Digest追踪布林克十五年来市场时机判断纪录的总结：

　　买进讯号：除去本周二那次，并将QQQ交易算作半次买进讯号，那么布林克成功了一次(1991年)，不成功为半次(2000年10月)。售出讯号：成功一次(2000年1月)，不成功一次(1988年1月)。按此计算，布林克市场时机判断讯号的成功率略高于失败率。

　　那么，对布林克本周二的买进讯号，我们应当作何反应呢？这个问题，还是留给读者自己回答吧。