【CBS.MW旧金山8日讯】Instinet Group(INET)是目前唯一公开上市的电子交易系统业者(ECNs)。也许不久，该公司将与另一家电子交易系统业者或证交所合并。

　　至今为止，大多数投资者根本没将该股放在眼里。该公司早已实现盈利，市值约为25亿美元，其股价较去年五月份发行初始股时上升了不少。去年稍晚时，传言竞争对手Archipelago和Redibook正准备将它们的电子股票交易系统合二为一，令Instinet的股东们深感不安。同时，Instinet的季度利润也大幅下滑，较一年前下降了三分之一强。

　　加上每股交易手续费也由于电子交易系统市场的激烈竞争而降低，这对Instinet的冲击好比市场占有率萎缩对那斯达克上市公司的影响。在这种情况下，Instinet股东抛出该股的行为就没有甚麽可奇怪的了。

　　经验丰富的投资者都知道，现在正是买进具有科技优势的金融类股的绝佳时机，抛出就亏大了。事实上，一小部分投资者开始意识到这一点。自我们在“CBS MarketWatch Weekend”专栏上介绍Instinet以来，该股股价已经上升了近一个百分点。

　　Instinet是路透社(Reuters Group)(RTRSY)(UK:RTR)位于纽约的一家分公司。当然，Instinet的电子交易系统还不允许你在洗澡或驾车时买卖股票，但由于它具有与路透社进行国际连通的特性，从而获得了美国市场之外股票交易手续费总额中的四分之一左右。此外，与竞争对手Archipelago和Island不同，Instinet拥有非常完整的交易配对系统。

　　Instinet的现金库存约为7亿美元，其中大部分来自初始股发行的融资。该公司有可能将电子交易的业务扩展至欧洲和其它能够吸引美国投资者的地区。例如，如果该公司能够连接至境况不佳的美国证交所(American Stock Exchange)的话，将迅速崛起成为美国国内和海外的知名品牌。Instinet已经允许投资者透过网路进入几家欧洲证交所买卖股票。该公司的管理层也一定在考虑合并或直接收购另一家电子交易系统业者的问题，这个并购对象也许会是Island。

　　的确，一些投资者在抛出Instinet股票，导致该股最近跌至10美元以下。他们注意到Instinet的业务量逐渐被竞争对手和那斯达克小额交易执行系统(small-order execution system)抢走，但他们只看到表明数字，没看到大势。

　　只要向任何避险基金或专业交易商了解一下，他们都会告诉你，最有可能为你的下单完成配对的就是Instinet系统。配对在股票交易中是至关重要的一环，它使投资者下单买卖股票时获得期望价格的机会大大增加。

　　对Instinet来说，透过股票买卖委托单总汇系统每配对成功一次交易都是非常有利可图的。其它电子交易系统业者将大多数委托单提供给竞争对手。摩根大通(J.P. Morgan Chase)估计，2001年第三季度经Instinet配对成功的交易量达130亿股。同期Island配对成功的交易量为89亿股，其它电子交易系统业者的成交量则更低。

　　前年，Instinet收购了针对避险基金的线上经纪服务公司ProTrader。避险基金正迅速成为美国股市的中坚交易力量。在今年股市交易的第一周中，E-Trade(ET)和AmeriTrade(AMTD)等线上经纪公司的股价上升了10%。这表明，有些投资者已经意识到，当投资者开始买进备受责难公司的股票时，股票交易的周期也已经达到最低谷。

　　Instinet在那斯达克市场的占有率维持在9%至10%左右，这个数字随着ProTrader的加入必将上升。至于那斯达克的上扬和科技股的继续反弹是否能带来Instinet的繁荣，仍然不得而知。

　　Instinet的目前股价为10.50美元，是其2002年每股盈余预期80美分的13倍。你若能再找出一支具有科技优势且便宜的金融类股，我就服了你！

　　Instinet将于2月12日开市前报告季度业绩。

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