|
交易所债市上证国债指数(资讯 行情 论坛)周二再创新高纪录，指数最高升至102.72点。债市创新高和周一公布的4月份CPI数据不无关系。业内人士认为，经济数据可以支撑短期债市，而债市持续走强的更大动力来自市场挥之不去的人民币升值预期。
债市:热钱上上之选?
在上海证券研发中心研究员张杨的眼里，4月份经济数据的好转，意味着通货膨胀压力减轻，短期内进一步出台加息等紧缩政策的可能大大降低，但是债市持续走强，屡创新高的原因不仅仅在此。人民币升值预期是债市迭创新高的更重要原因所在。他认为，虽然央行保持了对冲操作的持续性，但目前货币市场资金依然充裕，债市强势难改。
另一位券商研究员也表示，由于市场对人民币升值抱有强烈的预期，外资机构包括QFII通过各种渠道，例如购买人民币理财产品和货币市场基金进入债券市场。据悉，汇丰银行上海分行2004年在银行间债券市场的债券结算量达到296.97亿元，不但继续在外资机构中排名首位，而且达到了2003年结算量的3.2倍之多。而紧随其后的德意志银行上海分行、花旗银行上海分行等机构都在银行间市场大量结算。农行一位债券交易员认为，外资热衷于投资中国国债的重要原因就是他们可以利用人民币远期外汇交易对冲国债利率风险的同时，狂赌人民币升值。而在当前股市萎靡不振、房市面临宏观调控重压的情况下，进入债券市场显然是这些资金的上上之选。
升值预期短期难以改变
毋庸置疑，人民币汇率改革是一个既定的方向，更是一个长期的过程。一位基金固定收益部人士表示，只要人民币升值预期不改，它都将是债市长期的一个推动因素。因为国债和货币市场工具被认为是流动性最强的人民币资产，备受外资机构和QFII的青睐。
不过，有市场人士认为，目前债市处于历史高点，多空认识上的分歧及力量的相互转变决定了短期内市场将以盘整走势为主。经历了较大的累积涨幅后，投资者需谨慎应对后市。(张柏松)
| 
