债市继续上涨 企债和可转债成交额有所萎缩(表)

　　市场表现

　　◎ 沪市国债32涨0平2跌，成交额较上周增加14.63亿元。涨幅靠前个券有：03国债(3)，为2.01%，其次是21国债(7)、05国债(4)，分别为1.94%、1.57%；跌幅靠前个券有：96国债(6)，为-0.68%，其次是97国债(4)，为-0.19%。

　　◎ 两市企债32涨1平0跌，成交额较上周萎缩1.46亿元。涨幅靠前个券有：04首旅债，为1.16%，其次是03电网(2)、03苏园建(资讯 行情 论坛)，分别为1.08%、1.06%。

　　◎ 两市可转债11涨5平14跌，成交额较上周萎缩8.91亿元。涨幅靠前个券有：钢联转债，为.53%，其次是招行转债、丝绸转2(资讯 行情 论坛)，分别为.49%、.45%；跌幅靠前个券有：江淮转债，为-6.29%，其次是海化转债、燕京转债(资讯 行情 论坛)，分别为-2.55%、-2.02%。

　　一周宏观信息

　　◎ 统计局报告显示我国二季度企业家信心指数下降国家统计局6日发布的报告显示，二季度，全国企业家信心指数为128.5，分别比一季度和去年同期下降7.4和3.0点。根据国家统计局对全国19500家各种类型企业的调查，二季度除采矿业、建筑业、社会服务业企业家信心指数略有提升外，其他行业均有所下降。其中，房地产业企业家信心指数为125.1，分别比一季度和去年同期下降19.8和14.6点。国家统计局此前发布的报告显示，二季度全国企业景气指数为131.7，分别比一季度和去年同期下降0.8和2.7点。其中，房地产业企业景气指数为126.6，分别比一季度和去年同期下降8.0和6.4点。

　　◎ 央行研究局最新报告 预计上半年GDP增速为9.2%央行研究局专题课题组7日发布了对中国当前价格形势和未来趋势分析的研究报告。报告预计中国上半年GDP增速为9.2%，高于3月底预计的8.8%；CPI增速为2.5%，低於3月底预计的3.15%。

　　◎ 央行货币政策委员会指出:人民币汇率将保持稳定央行货币政策委员会第二季度例会指出，央行将进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支平衡。会议研究了下一阶段货币政策取向和措施，认为应继续执行稳健的货币政策，进一步增强金融宏观调控的前瞻性、科学性和有效性。稳步推进利率市场化改革。

　　◎ 英支持承认中国市场经济地位英国《金融时报》中文网站5日报道称，英国主管贸易的次长伊恩-皮尔森(Ian Pearson)称，欧盟应给予中国长期以来要求承认的市场经济地位，这将有助于中国避免惩罚性反倾销措施。报道称，皮尔森先生在访华时对《金融时报》说：“我们英国相信，应给予中国市场经济地位。目前我们正就此与欧盟伙伴进行会谈。”“欧盟两、三年前就已给予俄罗斯市场经济地位，而且我们认为，中国的崛起应得到类似承认。”

　　◎ 20学者激辩达成惟一共识 我国经济增速将减缓3日下午，在清华大学中国与世界经济研究中心主办的上半年经济形势讨论会上，该中心根据计量模型得出的预测称，今年GDP的增速为8.6%，呈现下滑趋势。预测经济呈现下滑态势得到了大多数学者的同意。CCER主任林毅夫预计，今年GDP增速可能为9%左右，而明年会降到8%左右。中银集团首席经济学家曹远征则认为：“中国经济拐点已经出现。”几乎与会的专家都强调，物价会有一个下行的趋势，但是，对于通货紧缩会不会来临，则看法不一。根据清华大学中国与世界经济研究中心的预测，今年城市居民消费价格指数各个季度分别是1.14%、0.89%、-0.81%和-0.64%，呈现明显的回落趋势，尤其下半年物价处于负增长。

　　◎ 摩根大通：中国高层同意重估人民币 但时机未定摩根大通表示，相信中国高层决策官员已原则上同意了重估人民币的计划，但时机仍不确定。摩根大通称，上述结论是基于与中国官员的私下交谈得出的。摩根大通表示，据信在中国人民银行和国务院同意人民币重估计划之后，升值的时机就由中国总理温家宝决定了，该银行还补充称，它认为中国国家主席胡锦涛亦同意了该计划。

　　◎ 工行行长姜建清：工行9月底设立股份有限公司5日，中国工商银行行长姜建清在出席工银瑞信基金管理公司的成立仪式上向外界宣布。姜建清说：“中国工商银行的股份制改革工作估计9月底可注册设立股份有限公司，大力发展基金管理业务，是我们发展核心业务、培育核心客户、打造核心竞争力的重要一环。”

　　债券市场信息

　　◎ 香港主要银行再度加息50基点由于美联储上周宣布再度加息25基点，所以，继5月份加息50基点后，香港各主要银行4日再度宣布加息50基点。银行界人士预期，香港年内将会再加息25至50基点。香港三大发钞行汇丰、中银、渣打以及恒生银行(资讯 行情 论坛)等均宣布加息50基点。汇丰、恒生及中银将最优惠利率由5.75%调高至6.25%，渣打则将最优惠利率由6.0%调高至6.5%。此前，香港金管局上周六调高贴现窗基本利率25个基点，从4.50%提高至4.75%。

　　◎ 海通证券获准发行20亿短期融资券中国人民银行7月1日批准海通证券发行短期融资券，核定最高额度为20亿元。公司将根据市场情况和业务需要，择机分批发行短期融资券。这是第三家获得这项资格的券商，也是目前获准额度最大的券商。此前，国泰君安和招商已获准发行短期融资券，额度分别为最高12.67亿元和8.4亿元。

　　◎ 华润总公司2005企业债将进入银行间债市中国人民银行日前批复了中国华润总公司关于公司企业债进入银行间债市流通的申请，批根据该批复，中国华润中公司发行的2005年华润总公司企业债(简称05华润债)获准在银行间债市流通。2005年华润企业债为10年期固定利率、规模30亿元的债券，票面利率为5.05%，是该公司在国内资本市场上的首次直接融资。

　　◎ 国家电网公司40亿企业债开售2005年国家电网公司企业债券7日起正式向社会公开发行。本期债券是国家电网公司继2003年发行50亿元企业债券后在资本市场上再次直接融资，发行总额40亿元，期限为十年，每年付息一次，其中固定利率品种30亿元，票面年利率4.98%;浮动利率品种10亿元，票面年利率为基准利率+2.25%。本期债券由交通银行(资讯 行情 论坛)提供全额无条件不可撤销连带责任担保，信用级别为AAA级。本期债券募集资金用于国家电网公司22个全国联网、西电东送、区域联网项目的建设。

　　◎ 农发行第七期金融债招标利率1.65%中国农业发展银行3日公布了其2005年第七期金融债的发债结果，实际发行规模120亿，最后的中标利率为1.65%，而刚刚发行的一年期央行票据招标价格为98.39元，参考收益率为1.64%，两者几乎相差无几。然而，市场有效投标总量达到了275.6亿，超额认购倍数为2.3倍，反映出市场依然十分追捧农发行的第七期金融债。其背后的原因，除了债券市场现券与资金对比力量失衡外，期限设置也是重要因素。

　　◎ 国开行九个月期(贴现)金融债票面利率1.51%国开行5日对其2005年第十一期金融债进行了招标，本期债券为采用单一价格招标方法发行的九个月期(贴现)金融债券，发行量100亿元，最终确定的全场中标价格为98.88元，相应的参考收益率为1.509%，低于市场原先的预期范围1.55%附近。本期债券起息日为2005年7月8日，缴款日为2005年7月8日。

　　◎ 国开行增发两期金融债券国开行将于7月13日在银行间债券市场发行第12、13期金融债券。这两期金融债券分别是国开行第8期和第10期用金融债券的增发债券。国开行第12期金融债为5年期固定利率债券，发行总量100亿元，每年付息一次。本期债券为第8期金融债券的增发债券。本期债券上市后将与第8期金融债券合并交易。国开行第13期金融债为国开行次级债券，发行总量为100亿元，每年付息一次。本期债券为国开行第10期金融债券的增发债券，即15年期固定利率发行人可赎回债券。

　　◎ 京能集团发行20亿元公司债券经国家发展和改革委员会批准，北京能源投资(集团)有限公司于7月6日至7月13日公开发行20亿元公司债券。本次发行债券是该公司首次债券融资，全部用于电站项目建设。本期债券的主承销商为国泰君安证券股份有限公司。本期债券总规模为20亿元，所募基金将用于北京第三热电厂利用天然气发电工程等5项电源基础建设项目。债券期限为5年和7年，均为按年付息的固定利率品种，其中5年期15亿元，票面利率为4.80%；7年期5亿元，票面利率为4.95%。

　　下周债市预告20050711～0715

票据到期
债券 代码	债券 简称	发行日期	发行总额(亿元)	发行价格(元)	发行方式	计息方式	参考收益率	债券期限(年)	起息日期	到期日期	上市日期
401054	04央行票据54	2004-07-13	80	96.75	价格招标	贴现	3.3591	1	2004-07-14	2005-07-14	2004-07-15
501006	05央行票据06	2005-01-11	240	98.59	价格招标	贴现	2.884	0.5	2005-01-12	2005-07-12	2005-01-12
501044	05央行票据44	2005-04-14	100	99.73	价格招标	贴现	1.0859	0.25	2005-04-15	2005-07-15	2005-04-15

回购到期
交易日期	回购品种	回购交易类型	回购交易方式	招标数量(亿元)	招标利率(%)
2005-06-14	28天	正回购	利率招标	200	1.04

　　相关链接：数聚源债券周刊20050708(PDF)