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银河证券 冯琛
周四，交易所国债市场出现全线回落，沪市国债指数开于105.44点，惯性上行至105.45点后便波折下行，指数在下午触及105.37点日内低点，最终收盘于次低位105.39点，成交金额为10.39亿元。企业债则没有受到国债走势影响，继续攀升，沪市企业债指数开于110.32点，最高升至110.48点，并收盘于110.38点，成交金额为1.04亿元，长期品种02三峡债和
03三峡债成交量领先。
从期限分类看交易所国债市场全线回落，长期品种如010213、010303等明显下跌且跌幅居前；剩余期限在一年左右的券种除696外全部下跌；中期品种多数回落，只有部分剩余期限在4到5年的品种表现抗跌。另外，浮息品种010004成交放量逆市上行。从运行节奏来看，本周国债又运行在一个阶段性整理之中。运行到目前的高位，债市的影响因素更多的在细微之处，昨日央行票据的招标结果就再一次引导了市场走势。周四3个月央票的招标收益率为1.166%，比前两次同期限品种的招标率上行了8个基点，使该利率又回到了6月初的央票招标水平。受此影响，招标结束后交易所国债进一步下挫。与此相呼应的是新债010506的市场走势，该券一改上市首日的强势，缩量回落，收益率迅速由1.39%回升到1.45%一线。综合上述市场表现，投资者正在调整短期收益的市场定位，就此短期收益的水平很可能出现徘徊，由此也很可能延长整个现券市场的调整时间。周五新券010506的走势很可能成为近日市场的风向标，估计该券收益水平上升后会获得市场认同，长期债也会迅速获得支撑，由此判断整个现券市场将很快获得支撑并走稳。
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