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本报记者郭茹发自上海
在股市频频令人失望的情况下，债市的表现或许能带给人些许安慰。而在昨日(1月31日)股指大幅下跌的过程中，交易所国债和企业债指数继续以红盘报收更加引人注目。
昨日，上证国债指数(资讯 行情 论坛)以97.21点跳空高开，收盘于97.28点，涨幅为
0.1%。截至昨日收盘，上证国债指数在新年第一个月的20个交易日内累计涨幅达1.74%。
自进入新的一年以来，伴随春节的临近，债市进入了新一轮的上涨行情。虽然连续上涨几天之后总会有回调，但之后上涨行情又总能得以维持，其强劲的上涨也在不断提振市场对债市的信心。
在这一轮行情中，上证国债指数在连拉三天阳线后于1月6日收盘于96.04点，超过加息前一天(2004年10月28日)达到的96点的高位。1月26日，上证国债指数单日涨幅达0.29%，最高涨到97.32点，几乎回到了去年央行上调存款准备金率前的指数点位。
在此轮上涨的券种中，既有一直受市场资金关注的中、短期国债，也有被长期冷落的长期国债。
此外，除了国债，企业债也表现出了稳健的上涨态势。截至昨日，在今年1月份的20个交易日内，上证企业债指数平稳上涨，涨幅达到了1.83%。
业内人士认为，这轮债券市场的上涨有多个方面的原因，如机构投资者的持券过节行为，市场资金面极度宽裕；年初债券的发行处于停滞期，造成了投资者对现券的追求等。此外，去年12月的CPI涨幅继续回落，市场预期今年一季度尤其是春节前货币政策不会出现大的动作，从而使节前这段时间被视为全年最安全的债券投资时点。
业内人士指出，央行已开始向市场投放资金，因此资金面的宽裕状态将持续存在，春节前债市的向好将得以保持。
1月28日，央行发布公告称，将在2月1日、3日、6日开展短期逆回购交易，代替当日的央行票据的发行和正回购操作。此前，央行也已通过公开市场操作连续两周向市场净投放资金。
但业内人士还指出，春节后央行将通过节前发行的远期票据开始回笼市场资金，机构根据外部环境的变化也有可能选择抛出债券，因此，节后债市的上涨是否能得以延续存在着较大的不确定性。
股市的低迷显然也是债市向好的原因之一。有报道认为，股市资金的持续流出是贯穿2004年的一种趋势，而债券市场通常是场内资金在退出之后的第一选择。
目前，中国股市似乎陷入了跌跌不休的态势之中，尽管监管部门出台了一些救市措施，但仍然不能从根本上扭转股市，其“政策市”的称号也有待改变。
此前，财政部决定自1月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行2‰调整为1‰。这一利好政策令中国股市一度短暂上扬，但最终却依然调头震荡下跌。
昨日，上证综指以1210.75点开盘，收盘于1191.82点，最低下探到1190.17点，下跌幅度达1.80%，继续维持了下跌态势。
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