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没请一位政府官员到场，上海电气10日正式向境内外招商引资，吸引投资者参与对上海电气集团的多元化改造。这标志着改制重组大型国有企业集团，实现投资主体多元化，发展混合所有制经济的工作，在上海开始实质性启动。
“阳光交易”促产权股权流动
上海电气项目，是上海联合产权交易所成立后首个签约的大型国企项目。上海联交所总裁蔡敏勇接受记者采访时，多次提到“阳光交易”四个字。“上海电气委托上海联交所招商引资，实际上也是上海建立阳光交易大平台的一个重要举措。挂牌企业通过这一交易平台，可以和海内外投资者‘嫁接’，实现资本、技术的强强联合，让各类产权交易更加健康、有序和规范。”
上海联合产权交易所是本市唯一的产权交易所，是集合所有产权交易、服务于一体的综合性市场平台，是立足上海、服务全国、面向世界，连接各类资本进退的专业化权益性资本市场。上海电气将通过上海联合产权交易所这一产权交易平台，充分发挥产权交易价值发现的功能，吸引投资者参与对上海电气集团的多元化改造。
蔡敏勇表示，国际上企业的产权、股权都是流动的，一般5-7年就是一个周期。企业的产权和股权只有在流动中才能产生优化的效益，在流动中实现更大的优化组合，在流动中体现它的价值，实现增值。不论是国资企业，还是民营企业，都有这个要求。所以，上海的产权市场在联交所成立后，会有更大的作为。
上海国资改革踏上新起点
“上海电气约65亿元净资产在联交所的挂牌，实际上也预示上海国资改革迈入一个新的时期。”蔡敏勇如是评价。
这一项目的意义何在？蔡敏勇认为可以从两个点上来观察。首先，上海电气四大核心产业(电站及输配电产业、机电一体化产业、交通运输产业和环境保护设备产业)约65亿元净资产，是一块优质的资产，也是规模较大的一块资产；另外，这一举措体现出一种强强联合的态势。上海电气通过这块资产的挂牌，将进一步提升上海电气国有资产对先进装备工业的影响力和调控力。上海电气项目在联交所挂牌前，已引起境内外的一些资本的关注。这些企业中，既有经济实力比较强的，也有技术实力比较强的。如果实现强强联合，一定会使上海电气在上海先进装备制造业的发展中发挥更大的作用。
这对推进国有企业的改制重组起到什么样的作用呢？蔡敏勇分析，可以起到自主创新的推动作用，也可以实现资本的优化组合，这个资本既可以包括技术，也包括管理，也可以包括国外的一些市场的优势。
不过，他同时坦言，虽然近些年上海国资国企改革已有了一系列动作，但从整体上看，上海国资国企改革的任务还比较重。2003年上海产权市场总规模逾3000亿元，其中涉及国企的约1300亿元。
上海电气项目启动，是上海抓住新机遇，推进国资国企改革的新起点、新突破。
实现国有资产价值最大化
此次上海电气以四大核心产业约65亿元净资产出资，在将来的新公司中，这部分资产将占到多大比例？对此，上海电气集团有关负责人透露，重组的第一步为国有控股，第二步也就是上市后将是国有相对控股。不过具体股权结构如何，还要和潜在的投资者商谈。
这位负责人表示，这次改制的最大变化，是要把控股公司的层面改造成混合所有制的、多元投资的有限责任公司。在整合四大核心产业约65亿元的资产后，余下的那部分资产和企业，将进一步整合。整合后将分三种情况：首先，和核心产业相关业务经整合后，由新的上市公司收购；第二，和核心产业关联度不大的，通过市场运作进行有效、有序的产权转让；对一些均势产业，将让它们成为市场主体，自主运作；第三，对一些壳体企业，将按照市场运作法则，有序运作。
“在这方面，电气集团经过多年努力，已积累了一些经验和教训，相信对这部分的运作将比较平稳。最终既要实现国有资产价值最大化，更要维护和保障广大职工的合法权益。”有关负责人如是说。
国际知名公司助阵重组改制
许多投资者都关心：此次上海电气以四大核心产业约65亿元净资产出资，是如何作价的？上海电气集团有关负责人透露，这些资产的估价按两种方法作出，一是按照集团优质资产进行历史利润和未来利润的预测，然后将利润进行资本化，这主要是由瑞士信贷第一波士顿来做的。同时还有本市几家著名的评估机构，对公司四块核心业务进行了评估，评估结果也比较合理。
瑞士信贷第一波士顿是一家国际一流的投资银行，在上海电气此次改制重组中担当了境外财务顾问的角色。除此之外，上海电气还邀请一批国际、国内知名的中介机构，为其提供审计、评估、境内外财务顾问、战略咨询和法律事务等方面的服务。如境内财务顾问为国泰君安证券股份有限公司，战略咨询顾问为科尔尼管理咨询公司，境内公司律师为金茂律师事务所，境外公司律师为美国谢尔曼·恩特灵律师事务所。
“上海电气此次重组改制起点很高，是在世界范围内寻求战略咨询。上海电气集团是上海国有大集团产权结构改革的先行试点单位，我对它的改制非常有信心。”科尔尼全球副总裁孟凡辰接受记者采访时如是说。科尔尼曾成功参与过东欧不少国家国企的转制，也曾参加过韩国大型企业集团的转制。
“中国GE”露出尖尖角
“因为上海电气体量很大，涉及的行业很多，有人甚至说它代表了‘中国GE’。如果改制成功，将会出现一个真正来自中国的有国际竞争力的龙头企业。”瑞士信贷第一波士顿(香港)有限公司投资银行工业部董事苏琪表示。
上海电气集团是我国装备制造业最大的企业集团，正如许多人所预料的那样，上海电气重组改制的信息传出后，立即在境内外资本市场上泛起阵阵涟漪。上海电气集团有关负责人透露，除了受到境外大集团和战略投资者的关注外，上海电气也与中央所属大型企业接触过，不少企业包括珠三角地区的民营企业对上海电气项目也兴趣浓厚。一些投资者在看了初步材料后，一天就提出了75个问题。
对于选择合作者的标准，上海电气集团有关负责人说了四个字：“门当户对”。苏琪对此深有同感：“门当户对的标准是对的。从初步接触看，国外一些行业的领头羊，还有一些大的基金，对上海电气项目都很感兴趣。上海电气的合作者，企业集团将是相关行业的领头羊，基金则将是全球性的大基金。
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