通信行业2003前瞻：战火中成长

　　2002年我国通信行业保持了稳步增长。1～10月,全年通信业务收入3743亿元，同比增长14.3%，增幅较上年同期略有滑落，但增速仍远高于同期我国GDP的增长速度。特别值得一提的是，至11月末我国移动电话用户突破2亿户大关，达到2.0031亿户，比上年底增加5509万户，固定电话和移动电话用户分别较上年增长了28.8%和37.9%。2002年，在全球通信行业仍然一片肃杀的形势下，我国通信行业继续呈现出勃勃生机，特别是移动通信领域，保持了较快速增长。

　　但是2002年我国通信固定资产投资却大幅下滑，全国通信固定资产投资前10个月共完成1181.43亿元，较上年同期下滑了32.43%，与2001年同比增长14.8%相比，简直是冷热两重天。而下降的原因，一是在竞争加剧、新增用户多为低端用户、ARPU值连续下降的情况下，电信运营商更加注重盈利，普遍减少投资；二是经过前两年的大规模投资，国内通信网络的建设已达相当规模，甚至出现一定程度的超前；三是中国电信分拆后，加强内部整合，也影响了投资；四是国际通信行业的持续不景气，也对国内市场产生一定负面影响。

　　2002年通信行业上市公司业绩分化严重。除手机类公司高速增长外，光通信设备公司尤其是光纤光缆类公司经营最为惨淡，以系统产品为主的综合类公司，总体业绩也较上年呈现下降趋势。几家通信服务业的上市公司多数业绩尚可或稳中有增。作为国内唯一在A股市场上市的电信运营商———中国联通，预计其全年净利润也将实现小幅增长。

　　2002年以来，除多家兼营手机业务的公司外，主营手机业务的4家上市公司业绩增长惊人。前3季度，4家公司的销售收入增幅同比全部超过100%，净利润增幅除中科健外，也都超过100%。而各公司业绩的高速增长，主要推动力是手机产销量的成倍增加，增幅远高于行业平均水平。

　　2003年我国手机行业的产销量增速将进一步放缓，且随着多家公司的扩产和新公司的进入，估计2003年手机产能规模可能达到实际销量的近2倍，国内手机市场竞争将进一步加剧，行业整体盈利能力进一步下降。甚至不排除出现行业竞争环境恶化、手机行业两极分化并重新洗牌，一些手机厂商被淘汰出局的局面。

　　总体上，我国通信行业已经渡过高速增长期，进入平稳增长阶段。2003年，通信业务仍将保持稳步增长，但固定和移动电话的用户增长速度可能有所放缓，运营商之间的竞争将更为激烈，而为获取较以往同样的增长时的付出将更大。移动通信领域仍将是关注的焦点，而随着联通CDMA网络渐成气候，运营商之间的竞争也将从语音服务向数据服务领域转向。

　　而通信固定资产投资，在2002年急剧下降、基数较低的基础上，2003年可能会有所转暖，但大幅增长难度很大，因此2003年通信设备行业仍然面临竞争激烈的局面，不过仍存在一些值得关注的因素:第一，分拆后的中国电信和中国网通为互相南北渗透，是否会加大建设投资；第二，新移动牌照何时发放，3G何时在我国商用，上述两因素都将直接导致投资规模的重大变化。

　　因多数通信设备类公司2002年业绩下滑严重,经营已在谷底,因此2003年这些公司业绩出现增长的可能性反而大为增加。