中国公司治理四要则

http://finance.sina.com.cn 2005年09月07日 11:29 中国产经新闻

　　撰稿／王巍

　　现在，中国已经成为全球经济的主战场，本土的公司治理标准建立有充分的机遇和动力。一套适用的公司治理标准只能在市场竞争的环境中产生，我们希望看到监管部门、学术界和民间商业公司形成合作竞争的态势，共同打造中国本土标准。

　　概括地说，公司治理是关于特定经济制度环境中对企业制度的安排方式和执行机制。股东之间、股东与管理层之间、公司与运行环境之间的种种利益冲突与妥协都是在共同认可的框架中或平台上完成的。这个公司的外部环境根本上就限定了特定的公司治理结构与理念，而对这种特定的结构与理念的把握就成为建立标准和评价体系的关键。显然，在大多数国家并不真正认可中国是市场经济制度的当下，简单照搬西方主流公司治理指标体系是有误导的，中化国际对标准普尔评级的认可也是建立在这个认识基础上的。

　　我们需要什么样的公司治理理念？这是一个充满争议的问题，也是需要学术界、监管机构和企业界共同参与讨论的问题。从实际操作的角度看，我以为至少下面几个理念需要考虑：

　　创造并持续提升公司价值

　　公司治理必须要创造价值，要帮助公司的长期成长，否则就是一个书生论道的艺术课题。公司治理要求的财务透明度、利益群体的制约关系、管理层的激励方式等等指标直接与公司价值相联系。如果能够帮助提高价值，这些指标就是有意义的，否则就应当调整把握尺度和操作分寸。归根结底，公司价值的提升是公司治理得以形成和维系的前提，我们不能反客为主地将公司治理置于主导地位，特别是在中国这样一个经济初步发展的国家。

　　理解历史格局并致力提升

　　今天，公司治理的理念帮助纠缠于江湖规则的民营企业和仍在挣脱行政干预的国有企业一起转向市场经济的平台，这种在监管机构鼓励下的努力受到企业界广泛的尊重。但居高临下地审判历史出身，用成年人的标准去苛求少年人的

青春期行为的做法只能引起企业界的反感和排斥。

　　可行的公司治理理念应当宽容基于发展的创新甚至某些妥协。例如在目前政府强力推进解决上市公司

股权分置的过程中，公司治理如何能以不变应万变而独善其身，如何能不顾历史沉积的痼疾而单纯追求具有美感的学术指标呢？董事会与管理层勇于作为并担当责任是良好公司治理的一个重要内容，在一个市场转型阶段尤其要面对未知的环境进行战略决策。公司治理本身并不能取代市场决策，只是提供必要的风险约束条件。公司治理仅仅是许多公司价值要素之一，尽管它非常重要。公司治理的指标也是要与时俱进的。例如，环境保护、就业保障、妇女权益、公司社会责任等指标将会随中国经济的强大逐步进入评级体系。

　　公司治理与公共治理的协调

　　公司治理与政府治理或者更广泛的公共治理是紧密联系的。只有明确了企业权利才能真正地承担企业责任，同样，只有明确了政府的责任才能真正地运用政府的权利。计划经济中的政府统治职能全然不同于市场经济中的政府管制职能，这是一个学习的过程。政府需要学习管制理念和操作技术，公司需要学习公司治理和与管制博弈的技术。在没有良好的政府治理的环境下，单单要求提高公司治理水平是不公正的，也是不现实的。制定公司治理标准必须要与当下的政府治理水平相协调，否则阳春白雪无法生存于业界，同样，公司治理标准也不能无视政府政策的调整常常是千变万化　，否则动辄得咎不能维持于长远。因此，建立公司治理指标体系远非纸上谈兵之技艺，需要长期的演化与协调。

　　公司治理标准的全球化整合

　　中国企业正在努力学习成熟市场经济国家中公司治理的经验和教训，尝试建立具有本土特点的指标和评价体系。应当指出，我们强调本土特点并不是抱残守缺排斥外来经验，也不是因陋就简回避未来进步，而是认识到中国这样一个发展中的大国，这样一个市场深度和发展速度，这样一批企业家群体，应当为全球的公司治理标准贡献自己的经验。中国企业应当加入制定标准的过程，表达自己的诉求。真正全球化的公司治理必须包括中国、俄罗斯、印度等发展中国家在内的公司治理经验，持续高速的经济发展给予中国企业界以信心和责任。

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