一、华南、山东地方炼厂常减压开工率对比图

　　1、本周华南地炼开工率较上周大幅回升

　　2、炼厂检修复工 加工负荷小幅上升

　　二、地炼理论盈亏状况解析

　　1、华南地方炼厂常减压理论盈亏状况分析

　　2、山东炼厂理论盈亏状况分析

　　a、山东炼厂加工进口直馏油利润观察

　　b、山东炼厂加工胜利原油利润观察

　　c、山东地炼焦化装置利润观察

　　

　　

　　一、华南、山东地方炼厂常减压开工率对比图

　　

　　

　　

　　1、华南地炼开工率较上周小幅下滑

　　据金银岛调查的15家地方炼厂中，当前开工的炼厂有佛山瑞丰、鹤山盈昌，中山天乙。炼厂人士表示，产品销售不畅、库存压力巨大，因此肇庆荣泰被迫停产。肇庆荣泰本周停工，拖累广东地炼整体开工率下滑。金银岛统计显示，截至本周三（6月9日），广东小炼厂平均开工率为19.28%，周度对比下降2.05个百分点；同比则提升2.28个百分点。近期当地市场需求基本面疲弱，炼厂开工兴致仍受压制，多数仍表示继续观望市场行情走势再做打算。据了解，佛山华鸿和三水三泰或将于下周恢复开工，而东莞新能计划本月底开工，其余炼厂短期内均无开工计划。有炼厂人士表示，目前炼厂渣油和非标油市场走货较慢，有炼厂人士担心开工后销售情况不佳，故开工计划延后，均等待市场需求回暖。预计下周，广东小炼厂整体开工率有望小幅提升。

　　金银岛原统计的地方炼厂包括：鹤山盈昌、番禺华鸿、东莞超捷、三水富腾、肇庆荣泰、东莞新能、佛山瑞丰、番禺番龙、番禺祈美、东莞晔联、广州海顺、三水龙池、三水海盛达、中山天乙和三水三泰。

　　2、炼厂检修复工加工负荷小幅上升

　　本周山东地炼常减压装置开工率继续小幅回升。据金银岛对山东地炼30家炼厂装置统计，6月9日山东地炼常减压装置平均开工率在32%的水平，较上周统计的开工负荷上涨1个百分点。

　　据金银岛了解，本周利华益集团100万吨/年的常减压开工，滨化因原料库存高位加工负荷有所提升，同期本周华星石化100万吨的催化停工，东营万通40万吨的常减压停工，石大科技也有所降低加工量。预计未来一周东明化工将有检修计划。

　　金银岛分析认为，本周国际油价难以摆脱当前低位横盘整理的格局。炼厂产品除刚性需求外，投机需求几乎全无，库存水平维持在高位位水，个部炼厂加工负荷有所降低。预计未来一周成品油价格行情有所回稳，但成交量难有迅速回升，地炼加工负荷仍不敢贸然提升。

　　二、地炼理论盈亏状况解析：

　　1、华南地方炼厂常减压理论盈亏状况分析

　　

　　

　　

　　数据来源:金银岛

　　以目前地炼产品交易估价来看，高硫渣油价格至4150-4250元/吨，非标一线油价格持稳至6050-6150元/吨，二线油价格至5950-6050元/吨。据金银岛测算，周三（6月9日），广东地炼理论炼油盈利为263元/吨，周度对比上升111元/吨。近一周非标油价格报价依然坚挺，各炼厂出货量缩减。而非标油整体走货一般。近期当地市场需求基本面疲弱，炼厂开工兴致仍受压制，多数仍表示继续观望市场行情走势再做打算。目前韩国进口直馏180CST燃料油理论成本是4851元/吨（710.44美元/吨），商家介绍，因前段时间新加坡燃料油价格暴跌而中国国内市场相对坚挺，长期的进口倒挂局面解除，华南燃料油进口商再度活跃起来，从新加坡市场购买中国品质混调燃料油的热情上升，已有华南进口商订购6月类似船货。

　　2、山东炼厂理论盈亏状况分析

　　a、山东炼厂加工进口直馏油利润观察

　　

　　

　　

　　据金银岛报道，以6月9日俄罗斯M100山东市场现货库提价4885元/吨计算。本周山东地炼加工进口直馏油理论亏损增加38元/吨至196元/吨，本周柴油价格阴跌不止致炼厂理论亏损大幅增加。

　　据金银岛估价显示，本周新加坡燃料油基准价弱势振荡，进口M100山东市场现货库提价4885元/吨，较上周回落30元/吨。炼厂产品方面，地炼柴油价格大幅回落150元至6550元/吨，同期丙燃与液化也有100-150的跌幅，综合各产品的涨跌情况致整体销售收入大幅增加68元/吨至4917元/吨。再扣除燃油税、增值税和各项加工费用后，加工直馏油理论亏损在196元/吨。

　　若以当日M100到岸价476.90美元计算，折合到岸成本在4888元/吨，其地炼亏损在199元/吨。

　　分析人士认为，进口燃料油价格已跌至底部，后期有反弹可能，而国内成品油价格当地散户补货开始增加，价格回稳行情显现，预计后期地炼加工直馏油短期内仍难以扭亏为盈。

　　b、山东炼厂加工胜利原油利润观察

　　

　　

　　

　　金银岛报道，本周山东炼厂加工胜利原油理论利润为265元/吨，较上一周环比大幅减少88元/吨。本周成品油价格深陷下滑泥沼致整体理论利润有所收窄

　　据金银岛估价显示，原油成本方面，6月份胜利原油结算价在4262元/吨，较上月跌87元/吨。销售收入方面，本周成品油、丙烯、液化气均有走低，油浆与石油焦价格回稳。综合各产品的涨跌情况，炼厂加工胜利原油综合销售销入在5869元/吨，环比上周下跌103元/吨。再扣除燃油税、增值税和各项加工费用后，加工胜利原油理论盈利在265元/吨。

　　分析人士认为，在6月份胜利原油结算价稳定的情况下，今日原油盘中上涨，如若原油延续涨势预计地炼成品油回稳。未来一周地炼加工胜利油仍将享有可观盈利。

　　c、山东地炼焦化装置利润观察

　　

　　

　　

　　本周山东地炼焦化装置理论盈利53元/吨，较上周6月2日统计理论盈利增加15元/吨，本周焦化料-低硫渣油大幅探低是焦化装置理论盈利小幅增加主要因素。

　　据金银岛估价显示，以区内主力炼厂低硫渣油价格在4200元/吨计算，环比上周大跌100元/吨。焦化产出产品方面，本周除石油焦触底走稳外液化气、汽柴油、焦化蜡油均延续下行趋势，跌幅在50-200不等。综合各产品的涨跌情况致整体销售收入锐减85元/吨至4621元/吨。再扣除各项燃油税与加工成本费用，焦化装置理论盈利在53元/吨。

　　金银岛分析认为，国际油价振荡筑底对市场支撑力量明显不足导致玩家的操作兴趣大降，地炼柴油价格有所收跌但受区内外主营促销赶量意向明显量难升。而渣油炼厂在高成本支撑下后期跌幅有限，预计山东焦化装置盈利空间仍将窄幅振荡。信息来源：金银岛