导读：哈佛大学访问学者阿马尔·拜德(Amar Bhidé)7月28日在《华尔街日报》网络版撰文称，美联储的权力已经非常广泛，应该对其职能进行拆分而非赋予其更大权力。以下为文章概要：

　　一位评论家说，奥巴马政府加强美联储权力的计划就像是“孩子在撞毁自家的旅行车后，给他一辆更大、更快的赛车”。美国财长盖特纳并不认同这种观点。他认为，美联储“最适合”监管主要的金融企业，而奥巴马的计划只赋予美联储“适度的额外权力”。

　　盖特纳在某一点上是正确的：美联储的权力已经非常广泛。但美联储甚至不太适合监管花旗等大银行，扩大美联储的职责无济于事。相反，我们应该考虑如何最好地拆分过于庞大的美联储。

　　虽然发达经济体要求组织能够承担一系列广泛的活动，但这同时存在限制。芝加哥学派的伟大经济学家弗兰克·奈特(Frank Knight)在其1921年出版的经典著作《风险、不确定性和利润》(Risk，Uncertainty and Profit)中指出，掌控大型组织的个人必须将许多决策委派给下属，对冲基金等实体除外。

　　因此，对于人的良好判断至关重要。好的判断需要经验，而不仅仅是异常聪明和天生的才干。虽然许多人的管理经验可以应用于不同的领域，但良好的判断还需要一些具体的专业知识。

　　不幸的是，没有人可以了解一切。这种不匹配部分导致我们的金融体系走向崩溃的边缘。所罗门兄弟公司、美林、摩根士丹利、摩根大通和贝尔斯登都曾在某一方面与众不同。但多样化使得这些公司变成高度杠杆化、并不实用的庞然大物。

　　同样，美联储已经转变成一个综合性实体，职责范围从实地监管到货币政策无所不包。美国1913年通过的联邦储备法设立了联邦储备体系，旨在预防金融危机而非制定宏观经济政策。金本位定义了货币政策。美联储只是作为危机时期的最后贷款人“提供有弹性的货币”。该法还赋予美联储维持和改善金融体系的例行责任——审查银行、发行纸币以及帮助清点支票。

　　后来，央行和政府官员采用凯恩斯学派和货币主义学派的政策建议，又赋予了美联储积极的宏观经济调整责任。1977年的修正案明确了美联储促进充分就业和保持物价稳定的职责。

　　法律还增加了美联储监督金融体系运转的责任。国会还进一步要求美联储强制执行消费者保护和公正贷款规则。

　　随着银行控股公司的业务扩大至投资银行和复杂投资工具等表外业务，这也需要美联储扩大其监督范围。

　　原则上，一个非常优秀的理论家或许能够执掌一个只关注货币政策的美联储。设定贴现率和调节货币供应量是集中的、自上而下的过程，并不需要多大的行政能力。但是，如果没有丰富的管理经验和相当的专业知识，有效执掌一个依赖广大工作人员来监管金融机构的美联储几乎是不可想象的。

　　事实上，过去20多年，美联储主席一直由没有任何高级管理经验的人担任。在担任美联储主席之前，格林斯潘创办了一家小型咨询公司，伯南克是普林斯顿大学经济学院主任。虽然美联储货币政策有好有坏，但监管金融机构的工作可谓是全面失败。美联储职责过于广泛同样破坏了自身的责任性。

　　总之，我们应该对美联储进行拆分，至少应该将其货币政策智能和监管职能分离开来。我们现在需要做的就是针对如何拆分美联储以及一些大型金融机构进行辩论，以使监管者和被监管者更便于管理，更加负责任。(兴亚)

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