风险累积 大幅震荡

　　本周以来，大盘波动幅度明显加大，尤其是周三、周四两天大盘的剧烈波动给投资者上了一堂非常生动的投资风险课。从技术角度来看，大盘在经过了年初的放量换手后，初步形成了以2650-2870为中枢的小箱体，在连续试探攻击2800点未果后，大盘出现了三波的快速下跌。虽然判断大盘是否见顶难度较大，但经过了年初的震荡后，我们认为大盘的风险目前正在快速累积，尤其需要警惕可能出现的创新高后的加速走势。分析本周大盘走势，我们认为投资者需要注意以下几点思路：一是大盘震荡是为什么？我们认为大盘的震荡表面上是由于地产板块的大面积下跌所累，但实际上体现了在目前区域投资者心态的变化，恐高情绪和越来越紧张的心情和可能受到负面消息的影响而被市场所放大，如果大面积跌停的股票不是机构重仓股还可以理解，但如果是机构重仓股，那就显示出机构在目前心态的谨慎。二，从热点轮换来看，资金流出金融、地产的迹象比较明显，而科技股由于在去年整体涨幅偏小，而受到3G破题和行业转暖的影响，今后走势较为正面，正受到资金的关注。这种资金的换手可能导致热点的急速变化。投资者需要注意这种趋势。从以上观点来看，我们认为市场风险目前正在累积，投资者需要注意箱体的后续演变方式，并特别留意可能的破顶加速急剧放量后的调整风险。

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