公募与游资股市大斗法

　　自上市之后，三大“妖股”之上港集团、招商轮船和北辰实业（601588.SH）涨幅远远超过大盘。分析师张宇对此评论说：“游资和私募其实是在追求交易的乐趣，这种乐趣发展到极致，便成了赌博。”

　　三大“妖股”

　　北辰实业、招商轮船和上港集团上市首日的换手率分别为75.24%、70.58%和13.36%。高换手率带来了股价的疯狂拉升。涨幅最大的北辰实业让公募们完全踏空。12月11日，北辰实业和上港集团振幅分别高达16.62%和15.86%，排在沪市A股振幅前两名。

　　同日，北辰实业(0588.HK)H股涨2.33%，收3.51港元，仍不到A股的一半。北辰A/H股折价，成为基金经理质疑的重要原因。

　　从成交排行榜上可以看出，有“涨停敢死队”之称的国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部几乎每次都出现在上述三只

股票的龙虎榜上。

　　“很难想象炒作资金的思路。”海富通的一位基金经理说，“用时间来检验公募的判断吧。”对此，上海一家营业部总经理说，“资金追逐的目标不同。”

　　踏空还是斗法

　　“其实我并不赞成上港集团是‘妖股’的说法。”上海一家券商营业部的总经理说。

　　国信证券交通运输行业首席分析师唐建华也认为，上港集团合理价位在4-4.5元左右。他认为，上港集团的盈利主要来自装卸费，目前公募基金主要参照的也是会计利润，而对于港口资产的未来盈利并不关注。

　　不过，公募们并没有接受唐的观点，公募完全踏空了上港这波行情。据唐所知，上港集团整体上市之前的一轮行情中，公募基金们已纷纷撤出，10月26日新股上市后，由于股价很快就突破了4块，碍于成本太高，公募们普遍选择放弃。于是少数QFII、私募和游资成就了上港集团。

　　面对记者关于“是机构错了，还是市场错了”的提问，国泰君安

房地产行业分析师张宇说：“肯定是市场错了。”不过，在北辰屡创新高时，张又说，游资和私募提前将奥运概念兑现，并非不可以，“我们的分析只是建立在已公开的数据上，北辰是否有尚未披露的什么利好，这个说不定。”张说，“游资和私募其实是在追求交易的乐趣，这种乐趣发展到极致，便成了赌博。”

21世纪经济报道