工行本周五上市

　　上市后的A股总股本接近3000亿股，上涨10%约等于沪指涨40点

　　受到投资者热捧的工商银行最终定价将为价格区间的上限，即H股3.07港元/股，A股3.12元/股。其中A股网上发行中签率约为3.27%，吸引资金规模高达6503亿元人民币，香港公开发行最终共获得近78倍的认购，吸引资金规模近4250亿港元，创A股及香港市场公开发行冻结资金历史最高纪录。H股国际配售共获得约3500亿美元认购，工行由此成为全球历史上国际机构认购金额最多的股票。

　　工行将在本周五上市，其上市后的A股总股本接近3000亿股，该股每上涨10%将使市场总市值提升约1000亿元，对上证指数的贡献近40点。多数市场人士预计，下周工行A股申购资金解冻后，市场资金面会相对宽裕，届时股指仍有上行的空间；而等到工行上市后，大盘可能面临获利回吐的考验。

　　一份券商研究报告指出，工行作为我国金融业的基石，其估值和定价对于

证券市场走势具有举足轻重的作用。该研究报告采用近期前30个交易日的平均股价作为

股票市场价格的参照，运用剩余收益折现法模型、Q比率估值模型进行综合计算的结果显示，工行2006年的市净率将为2.02倍至2.52倍，而长期内的合理估值区间为3.80元至3.90元。短期来看，在经过大幅上涨后，A股市场的估值已经上了一个新的台阶，市场本身面临一定的调整压力，但随着上市公司业绩预期逐步明朗，加之

人民币升值加快，使市场信心逐步恢复。在国际资本流入的背景下，市场的流动性依然充裕。

　　而不少机构也认同，继续维持“6个月内上证综合指数升至1850至1950点，对应的预测市盈率为22倍至23倍”的估值和预测。

（综合）