宝钢“末日轮”炒作风险大

http://finance.sina.com.cn 2006年08月23日 08:48 新京报

　　明日停止交易，行权日仅8月30日一天

　　作为首只到期的权证品种，宝钢认购权证无疑是本周权证市场最大的看点。昨日，G宝钢上涨0.97%，报收4.16元，仅低于其权证4.2元的行权价4分。

　　今日为宝钢权证最后交易期限

　　G宝钢的认购权证将于8月30日到期，宝钢权证的最后一个交易日为今日（8月23日），明日起宝钢权证将停止交易。值得投资者关注的是，宝钢权证的行权日只有1天，为认购权证存续期的最后一日，即8月30日，到期日未行权的宝钢权证在行权日后自动失效，之后宝钢权证的内在价值为零，成为废纸一张。

　　G宝钢之前曾发布公告提醒投资者，凡是要行权的，应委托上交所会员通过上交所交易系统申报。行权代码为“582000”，行权简称为“ES060830”。权证持有人成功行权后，G宝钢

股票将从宝钢集团账户转移至权证持有人账户，当日行权获取的标的证券，当日不得卖出，次一交易日方可上市流通。此外，权证行权申报数量为1份的整数倍，不得多于行权人持有的权证数量。权证持有人行权时，支付应依据行权价格及标的证券数量计算的价款及标的股票过户费，获得标的证券。资金不足则行权失败。当日行权申报指令当日有效，当日可撤销。

　　据上交所统计，截至7月底，仍然有4.9万个账户近890万份权证为“休眠”账户，皆为G宝钢股改对价派发获得，平均每个账户就持有115份宝钢认购权证，并且这些权证大多数为个人账户持有。

　　天道投资顾问中心分析师刘阳提醒持有宝钢权证的投资者，尤其是权证交易不活跃的投资者应该注意权证到期风险，以免错过最后交易日或行权日。刘阳认为，除了宝钢和万科权证，今年内行权期将至的武钢认购、认沽和鞍钢认购均存在较大风险。

　　宝钢权证万科权证不宜炒“末日轮”

　　近期，随着权证行权期的到来，越来越多的权证加入“末日轮（距离到期日2个月以内的权证通常被称为“末日轮”。）”

　　行列。由于时间价值折旧的影响，权证并没有因为大盘的回调而企稳，反而在万科认沽权证的带领下上演了集体跳水行情。尤其是万科认沽权证跌破0.1元，成为内地市场首个“仙轮（指的是价值高于0.01港元但低于0.1港元的权证）”，再一次凸现了“末日轮”的风险。

　　据统计，今年年内将有7只权证陆续谢幕，占目前所有权证数量的四分之一，分别为宝钢JTB1、万科HRP1、深能JTP1、武钢JTB1、武钢JTP1、鞍钢JTC1和机场JTP1.其中，最先进入行权程序的是宝钢认购权证和万科认沽权证，其到期行权日分别为8月30日和9月4日，最后交易日分别为8月23日和8月28日。

　　由于总市值较小，炒作“末日轮”即使在成熟市场上也并不鲜见。在香港，甚至出现过“末日轮”从1分暴涨至1元的

神话，在暴利的刺激下，铤而走险者大有人在。最近由于沪深交易所强力监管措施的推出，权证市场对“末日轮”的炒作出现明显降温。

　　国信证券分析师杨波提醒投资者，无论是从内在价值还是从对后市的预期看，目前宝钢JTB1和万科HRP1都不适合作为“末日轮”进行投资。如果出现两只“末日轮”

　　被大幅炒高，应当是资金推动所致，由于缺乏投资价值，资金可能会迅速退场，而不明真相的普通投资者则可能被严重套牢。因此，普通投资者一定要牢记其中蕴含的巨大风险，切莫因小失大。

　　杨波认为，目前权证市场面临着挤泡沫的压力，在这种情况下，市场可能会出现非理性下跌，风险很大。建议投资者尽量不要参与溢价率比较高的权证炒作，尤其是临近行权期的权证。

　　本报记者赵侠

爱问(iAsk.com)

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