|
假设3：道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。
我可以再告诉大家一个秘密：市场中95%的投资者运用的是主观化操作，这95%的投资者绝大多数属于“七赔二平一赚”中的那“七赔”人士。而我，幸运地成为了一个客观化的交易师和投资者。
根据我们的统计，将“道氏理论”应用在1990年至2000年11月之前，深沪大盘指数的平均收益率为30%多。如果你在1990年以十万元入市，你无需听任何内幕消息，看任何股评建议，仅以“道氏理论”原则操作，仅按大盘最保守的收益率计算：十万元将在今年变成137万8千；100万变成1378 万．．．．．．，在元旦即将来临之际，你可以考虑取出万分之一的收益安排一次澳门七日游了。看到这里，你也许会和我一样发出由衷的叹息：伟大的“道氏理论”！，伟大的查尔斯．道！有时，事情的确是出人意料的简单，而你却经常视而不见。最好的工具就在你身边，你却还要四处打听消息，订股评家的传真，听股评家的讲座，甚至购买那些神秘而又骗人的分析软件，将人类投资史上大师级的“查尔斯．道貌”扔到了一边。
六 “道氏理论”的精华在于其哲学思想(第三部分)
上期，我给出了“道氏理论”的三个假设，本期我列出富有哲学涵义的五个定理。
定理1：道氏的三种走势——第一种走势最重要，它是主要趋势——整体向上或向下的走势称为多头或空头市场，期间可能长达数年。第二种走势最难以捉摸，它是次级的折返走势——是主要多头市场中的重要下跌走势，或是主要空头市场中的反弹。修正走势通常会持续三个星期至数个月。第三种走势通常较不重要，它是每天波动的走势。
专业投资者总是顺着中期趋势的方向建立头寸。然而，如果希望精确掌握中期趋势，你必须了解它与长期(主要)趋势之间的关系。
定理2：主要走势(Primary Movements):主要走势代表整体的基本趋势，通常常称为多头市场或空头市场。持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投资或投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以80％预测主要走势的持续期限。
虽然近半个世纪以来的科技与知识有了突破性的发展，但驱动市场价格走势的心理性因素基本上与60年前相同。我认为，这对专业投资或投机有重大意义。
定理3：主要的空头市场(Primary Bear Markets):主要的空头市场是长期向下的趋势，期间存在着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。空头市场会经历三个主要的阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于求现至少一部分的股票。
| 
