天琪期货：豆粕反弹整理走强 弱势下行遇支反弹

　　文华财经（编辑 纪方）--行情回顾：大连豆粕期货主力合约M0701，受上周末美盘大豆下跌1美分，比昨日电子盘跌幅小，今日电子盘小幅高开的影响，跳高6点开盘于2215，开盘后期价快速上探，在2223受到一定的压力，然后就小幅回落整理，整理后稳步走强，盘中最高到2228，终盘报收于2226，较前收盘上涨17点；盘中豆粕今日表现较强。持仓量较昨日减少2726手；为16.3万余手；成交量较昨日减少2.6万余手为15.3万余手，呈现减仓缩量期价高开弱势反弹的走势，从今日盘中走势来看豆粕的表现较强，日K线收一高开反弹强收的小阳线，显示期价还在弱势之中，初步有反弹迹象。

　　基本面：美盘方面，分析师称，投机卖盘促成了早期的疲软走势，但因即将到期的8合约没能下破545 1/2美分支撑位，加上市场超卖观点使得卖盘变得枯竭，期价随后开始企稳。但无论怎样，当天场内依然缺少主动买盘，充斥着市场的利空基本面继续抑制着期价反弹空间。

　　 与此同时，虽然美农业部上周五报告大豆产量预估数据低于预期，但因8月份迄今主产区许多地区作物条件都已经得到改善，所以潜在的巨大产量供应仍然对期价构成了压力。分析师表示，产量增加预期很明显会压制期价继续走低，但不排除市场有短期反弹的可能，那些持有多单的交易商应保持谨慎。

　　 天气方面，DTN预报称，本周前半段美国中西部大豆主产区由西向东至东南地区将出现更多降雨，气温正常或略有偏高，不会形成明显高温天气。近期有利降雨已经使作物带西部地区作物生长条件趋于稳定，而东部作物条件整个生长期一直都较为理想。

　　 对于周一盘后的作物进度报告，分析师预测截止8月13日(周日)美国大豆作物优良率将较前一周提升2-4个百分点。

　　据盘后美农业部公布的作物报告，截止8月13日的美国大豆优良率为56%，较前一周提升3个百分点，符合市场预期，去年同期为51%。

　　 国内方面：国内豆粕现货价格总体平稳中有回落，具体成交价格如下：

　　哈尔滨地区成交价格1920元/吨；大连地区1940元/吨；山东地区：2070元/吨；秦皇岛地区2030元/吨；江苏地区2050元/吨；广东地区2060元/吨，与昨日持平。

　　8月上旬，国内大豆到港数量为65万吨，预计8月份到港数量为220万吨，7月份到货总量为204万吨；

　　 进口大豆到港成本（元/吨），8月15日，美国大豆（9月船期）2614，巴西大豆（9月船期）2626。

　　目前由于进入雨季，豆粕库存不能积压太多，因此油厂普遍限产或者间断性作业，部分地区保本促销。沿海地区还有进口豆粕待售，整体仍处于供大于求的状况，短期内豆粕市场仍面临较大压力。近期国内有地区饲企备货还是保证了安全库存，采购方观望较多，也有一些地区由于受到后期到港大豆成本较高的支撑，不愿下调报价，价格盘整。目前国内禽蛋猪肉等价格出现上涨势头，养殖效益有所恢复，但由于盈利不稳定，养殖户还在观望，补栏数量没有明显增长，因此其对国内豆粕市场的支撑还待观察。

　　 近期个别油厂的这些降价动作，只不过是在延迟豆粕市场低迷的时间，尽可能地获取最大的利润，从而也相应地将豆粕市场好转的时间向后推移。8月份进口大豆的货源相对集中在少数压榨企业手中，将有利于油厂方面更主动地掌控市场定价权。

　　综合来看，今日国内豆粕现货市场不太理想，各地粕价保持平稳，从成交方面来看，北方成交好于南方，现货最低价格在北方，价格相对有优势。市场曾一度较为关注的美国农业部的报告尽管与预期相反，调低了新季大豆产量的预测值，也低于分析师的预计，但国内现货市场并没有多大的反映，粕价继续稳中走弱，分析认为，由于近日很多地区连日出现降雨，油厂希望尽快出货，因此部分地区粕价略有走低。预计短期国内豆粕现货价格将会继续在目前的价格区间窄幅振荡，需关注国际国内大豆主产区天气变化、美盘走势、国内养殖业的恢复情况、豆粕需求等情况。

　　技术分析：型态上收小阳线，预计行情将继续弱势。

　　操作建议：按弱势反弹操作。