【基金信箱】fundweekly@163.com
编辑：您好。我在2004年初时经朋友推荐买了一只股票型基金，目前为止仍是亏损的，但经过咨询后被建议还是继续持有，目前我手头还有一笔现金，不想存在银行里，但也不愿意像上次投资那样“捂”着，请问怎样操作比较好？
读者蒋先生
【信箱简答】
建议蒋先生投资债券型基金。债券基金主要以各类债券为主要投资对象，风险高于货币市场基金，低于股票基金。债券基金通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的利息收入，具有低风险和稳定收益的特征，适合风险承受能
力较低的稳健型投资者的需要，蒋先生可以以此平衡前一次购买股票型基金的高风险。
构造自己的“平衡型基金”
中国市场历来存在股市、债市“跷跷板效应”。即股市涨的时候，往往债市跌；股市跌的时候，债市涨。投资者可以通过购买债券型和股票型基金，构造自己的“平衡型基金”组合。如果股市持续下跌，不如果断离场，转而投资债券市场，或是更为安全的货币市场。这样不仅可以有效保住获利果实，而且还可以提高资金的利用率，同时还更加安全。
关键词1 利率敏感程度
债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化从而债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期作为指标来衡量。债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1％，债券的价格变动3，则久期是3。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。
关键词2 信用素质
债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。
投资人至少可以通过以下几个方面有所了解:基金招募说明书中对所投资债券信用等级的限制；基金投资组合报告中对持有债券信用等级的描述。
关键词3 股债比例
投资人还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例。
基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股联动影响，波动要大于普通债券。
尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。
基金课堂 个人投资债券的渠道
我国债券市场分为交易所市场、银行间市场和银行柜台市场。交易所市场通过交易指令集中竞价进行交易，银行间市场通过一对一询价进行交易，银行柜台市场则通过挂牌价格一对多进行交易。不同债券流通场所决定了个人投资者介入债市的途径。
交易所市场属场内市场，机构和个人投资者都可以广泛参与，而银行间市场和柜台市场都属债券的场外市场。银行间市场的交易者都是机构投资者，银行柜台市场的交易者则主要是中小投资者，其中大量的是个人投资者。目前在交易所债市流通的是记账式国债、企业债和可转债，在这个市场里，个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户，就可以像买股票一样的来购买债券，并且还可以实现债券的差价交易。而柜台债券市场目前只提供凭证式国债一种债券品种，并且这种品种不具有流动性，仅面向个人投资者发售，更多地发挥储蓄功能，投资者只能持有到期，获取票面利息收入；不过有的银行会为投资者提供凭证式国债的质押贷款，提供了一定的流动性。
个人投资者要想参与更广泛的债券投资，可以通过储蓄存款、购买保险、委托理财等渠道，把资金集中到机构投资者手里，间接进入银行间市场。基金也是个人投资者进入银行间债券市场的一种更为规范的做法。
劳拉的财富周记(六)
定期定额
我跟罗密的冷战终于在两声短促有力的短信铃音中结束———“亲爱的用户，感谢您成为xx基金公司的客户，您的服务代码为……”
呵呵，我亲爱的罗密总算知错就改，不仅详详细细研究了我理财致富的方案，还用实际行动投资了部分股票型基金。
因为我先前已经买了一部分货币市场基金，罗密不满足它目前的收益率水平，因此将其中的20%换成了同个基金公司的股票型基金。罗密很臭屁地告诉我这是理财实战里很著名的“二八法则”，即用总资产的80%投在安全稳定的货币市场基金，20%放在高风险高收益的股票型基金里。这样既能够保证本金安全，又能分享股市增长带来的利润。
我诧异罗密从来只是埋首于他的股票，怎么会对基金有那么多了解？罗密得意地撇撇嘴：你在投资货币市场基金的时候，我也在持续关注基金的表现情况噢。
由于我们办理了短信服务，每天晚上我都能收到基金公司的盈利情况报告。罗密总是嘲笑我：“每天晚上盯着手机数钱。”不过他显然感受到由基金公司专家来理财的省时省心，关注的重心也渐渐由他的股市瞄向了基金市场。
我发现有时候争执也是一种乐趣，在我们的股票基金上涨下跌起伏不定时，我开始和罗密争论到底要不要赎回。可恶的罗密总是非常独断，他老是说：“当我们是少数派时，是考验我们勇气的时候；而我们是多数派的时候，则要考验我们的容忍力。”反正横竖都是他对。
我发现罗密有了细微的变化，以前他总是不爱烧饭，对匹萨外卖的电话熟悉得很；以前他总是对不断更新的手机、照相机、mp3感兴趣，时不时还要升级换代一下，但近来他节制很多，甚至可以用节俭来形容了。今天他又去银行网点办了基金定投：“想好每个月买2000元基金，办个定期定额，免得自己在不经意间就把薪水花掉啦。”
看着他手里拎着从菜场里买来的大黄鱼微微傻笑的样子，我突然之间觉得自己很幸福，大有得夫如此，夫复何求的感觉。我想，定期定额是为了给我们俩一个财富上的约束，让我们不会大手大脚，强迫每个月要存上两千块，而我们的感情，也在每个月的定期付出中逐渐走向稳固。劳拉于10月26日23：03
理财金语
认识真实的世界要凭理性和信心努力寻找，一旦作出决定，你就踏上了一条通往财富的最短的路程。
各种理财工具的作用各不相同，买股票可能让你致富，债券则能保住财富。
在财富经验中最重要的是理性，如果把智商和天资看作发动机和马力，但产量则取决于理性。
不要如法炮制别人的成功经验，而是采用某时某刻最适合你的那个方案。作者:文 崔烨 图解宝升
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