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尚福林:“股权分置要形成稳定预期”


http://finance.sina.com.cn 2005年06月16日 10:48 中国消费网

  今年5月底,尚福林在“内部讲话”中明确表示,对于股权分置改革,要努力形成相对稳定的市场预期。解决股权分置不仅是一个政策问题,更是一个市场问题,需要在资金供给能力上适应可流通股份增加的要求,在价格形成机制上适应市场化解决的操作要求,在相关影响因素和宣传舆论上形成有利于稳定市场预期的环境,否则难以避免对市场运行造成冲击。

  尚福林说,“协调推进”就是要以落实《若干意见》为重点,全面推进市场基础建设和相关政策措施的落实,为全面解决股权分置问题创造条件。尚福林表示股权分置是中国资本市场历史形成的一项基本制度,也是目前股票定价的重要基础,解决这个问题难免会打破现有的利益均衡、价格均衡和制度均衡,对于改革的艰巨性和复杂性要有充分准备。为此,要有一系列事前和事中的市场稳定措施,以应对不测情况。一是加快落实合规资金入市的各项制度准备,营造吸引机构投资者入市运作的市场环境。

  二是在试点及改革推进过程中适当控制股票发行节奏。三是加快市场产品和制度创新,增强市场活力。四是加快落实鼓励社会公众投资的税收政策。

  尚福林同时表示力争用较短的时间全面解决股权分置问题。关于新老划断问题,他说新老划断的前提在于市场对解决股权分置问题形成相对稳定的预期,不仅政策预期要相对稳定,而且试点公司所采用的基本模式及定价水平也要得到市场基本认同,市场反应已趋于平稳,这种情况下可以考虑实施新老划断。在新老划断方式上,可以一步到位,即新公司股份全流通。也可以考虑分步到位,例如公开发行前的股份仍然是非流通股,但在发行文件里约定非流通股转为可流通的条件,符合条件即可转换。

  对于存量公司的逐步解决问题,从试点转向全面推开必须把握两个要点。一是试点所确定的基本原则、操作程序和监管要求保持连续性,除技术性微调外,不做大的更动,以保持市场预期的基本稳定。二是在保持试点办法基本不变的前提下,将覆盖面从试点企业循序渐进地推广到面上企业。要制定可操作性的排序规则,将改革推开的速度与市场可承受的程度统一起来,同时使改革推进的导向有利于市场的稳定和发展。(编辑:刘洋)

  作者:新京报刘宝强


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