增发新股是目前读者非常关心的问题。的确，增发新股后，每股净资产与每股收益都有比较大的提高。其股票与增发前有质的飞跃。因此，近期已增发或拟增发新股的股票比今年不增发新股的股票更具有投资价值。但很多投资者会进一步追问，在拟增发新股的股票中，哪些股票更具有投资价值？近期大盘调整正是介入增发新股板块的最佳时机，哪些股票可以现价买入？散户投资者必须跟着基金等机构投资者走，基金等机构投资者青睐哪类股票，投资者就应该跟进购买哪类股票。一般来说，机构投资者大量介入的增发新股板块，其股价走势均表现喜人。从基金等机构投资者大量购买海欣股份、托普软件、风华高科、电广传媒等股票，可基本得出基金等机构投资者青睐的增发新股具有以下特点：业绩长期稳定增长。一般来说，每年的净资产收益率均高于10%，总体业绩水平趋于上升，或者业绩大幅度提高的股票较能受到机构投资者关注。由此，我们对拟增发新股上市公司进行打分，满足上述条件的给一分，不满足的不给分。

　　增发新股数量占目前总股本的比例高。目前上市公司的净资产大都在2-4元左右，而增发新股的价格多在10元以上。一次增发，可立竿见影地带来净资产值与每股税后利润大幅度攀升。而攀升高度主要由增发的数量与总股本的比例而决定。比例越高，带来的净资产、每股税后利润的增加值就越大。这里假定此次增发新股数量超过总股本15%以上，就能对每股净资产值与每股税后利润带来实质性影响，都可获得一分，而增发数量低于总股本15%，不能给净资产值与每股税后利润等带来实质性影响，都不给分。

　　没有母公司或具有强大母公司的上市公司。一般来说，没有母公司的上市公司与具有强大母公司的上市公司，其增发都能得到机构投资者的青睐。没有母公司的上市公司增发，其增发新股资金只能留在上市公司，而不会被集团公司以关联交易的方式占用，不会造成现金渗漏与流失。具有强大母公司的上市公司，手中具有较好赢利前景的成熟项目，上市公司通过以现金购买这些成熟项目的方式，可大大缩短投入期，直接进入投资回报期。因此，没有母公司的上市公司以及具有强大母公司(指进入上市公司50强的公司)的上市公司都可获得一分，有母公司但实力并不强大的上市公司就不给分。

　　股价波幅较小的上市公司。基金等机构投资者对股价波幅较小的上市公司有兴趣。目前，我国上市公司操作自己的股票已是公开的秘密。很多上市公司急于配股与增发新股，并非是项目投资的迫切需要，而是将大量资金投入股市中，并影响到了企业的扩大再生产甚至是简单再生产。将资金交与炒作股票的上市公司运用自然难以让人放心。同时，股价波动过大的股票，庄家过度拉升股价，基金等机构投资者通过询价购买新股也就需要花费更高的成本。这也是机构投资者所不愿意的。以100%为界限，今年股价波动幅度超过100%的上市公司不给分，低于100%的上市公司可获得一分。整个增发新股板块打分如表内所示。

　　从表中可以看出，最值得投资的增发新股板块的个股(得4分)是春兰集团、青岛海尔、佛山照明。其次(得3分)是天大天财、清华同方、丰原生化、银河科技、海王生物、广济药业、兖州煤业。广发证券宋淮松／文

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