下半年黑马将来自哪里?
国务院发展研究中心“中国产业发展跟踪研究”项目组的一份研究报告预计，下半年国民经济大部分行业仍可实现稳定持续增长，其中，电子及通讯产品制造业和邮电通信业等行业将继续维持高速增长势头，可继续看好。电子及通讯产品制造业在二季度增速重新跃居各行业之首，上半年该行业完成工业总产值4296.8亿元，比去年同期增长31.6%；电力行业比上年同期增长9.9%；煤炭生产下降幅度明显减小；石化行业1-5月全国石化行业完成工业增加值同比增长19.4%；二季度钢铁产品普遍热销，产量增幅加大；汽车产销形势明显好于去年同期水平；机械工业产销增幅均比去年有所加快。从证券市场来看，以网络为龙头的高科技板块在今年年初的几个月走出了相当强的走势之后，热点明显开始向钢铁、石化等国企大盘股转移。随着下半年出口形势好转、消费需求稳中趋升和投资增速逐步加快等有利因素带动下，国民经济的回升趋势有所加强，这些最能代表宏观经济走势的国企大盘股，将继续保持整体向上的走势。那么下半年的黑马股将从哪个板块中脱颖而出呢？
主持人刘唱：从经济运行来看，下半年哪些行业会更有潜力？电子及通讯产品制造业二季度增速重新跃居各行业之首，该板块潜力如何呢？
平安证券[微博]高利：无论从基本面因素，还是从市场表现来看，电子通讯类公司将成为下半年市场的热点。首先，电子信息被列为我国国民经济支柱产业，最近连续几年保持30%以上的增长，是发展最为迅速、前景广阔的行业，而且基本不受宏观经济增幅减缓的影响。信息产业部提出今年的发展目标是：通信业务收入3000亿元，增长20%；电子信息产品制造业销售收入4900亿元，增长15%，工业增加值达到1100亿元，增长22%。都远远超过整体经济的增幅，也高于多数传统行业。事实上，在今年一季度整个工业生产同比增长10.7%中，仅电子通讯类产品就拉动了1.6个百分点，已成为经济增长的新亮点。因而，电子通讯板块的走强是有着强大的背景支撑的。
其次，我们看到，在近期公布的基金投资组合中，电子通讯股在基金净值中的比重继续提高。20只基金所投资的第一大行业基本上都是电子通讯如中兴通讯[微博]、清华同方、中信国安、长城电脑等，其前10大股东中，证券投资基金占据了大部分席位。而且，各基金之间的重复持股现象也越来越明显。显然，这些影响力日渐强大的机构投资者首选电子通讯股决不是偶然事件，是对其基本面、技术面做出理性思考后的必然选择。
但也必须承认，尽管电子通讯行业成长性高，但由于我国股市投资理念不成熟，科技股的投资价值还没有得到充分体现。表现为大多数电子通讯类股票在最近几个月来表现平平。近期，更是由于管理层推出放宽资产重组的限制的政策而使资产重组板块异常火爆，更加掩盖了电子通讯类股票的光彩。但就中长线来看，市场终究会回到价值投资的理性轨道上来。近期，随着中报的全面展开，以清华同方等电子通讯类股开始明显活跃，已经显示出这类股票即将走强的苗头。
从全球证券市场的投资趋势看，科技、通讯与媒体三大类股在经过一轮修正，挤去了一些泡沫之后，已经成为新世纪的景气循环股也是未来全球各区域基金经理人的长线投资之选。
主持人：从今年初到现在，科技股调整了将近半年，投资者提起科技股惟恐避之不及。那么投资者对这一板块将如何看待呢？下半年的黑马股有没有可能从科技股中蹿出？
陕西巨丰熊博：国务院发展研究中心发表的《2000年二季度各行业运行的基本情况与趋势》报告分析了二季度各行业生产状况，从中我们不难看出，电子通讯产品制造类仍将是中长期持续高速增长的行业。与此相对应，电子通讯制造类上市公司也将成为市场中长期的重点投资品种。反观今年上半年的行情，电子通讯制造类的股票却没有像国企股一样，展开如火如荼的行情，分析其内在原因，笔者认为主要有两方面：一方面，电子通讯制造类的股票在“5·１9”行情中都有一轮较为理想的上扬行情，“5·１9”以后理应有一个蓄势整理的要求；另一方面，由于中低价国企股多年以来长期积弱，在今年我国宏观经济走好的背景下，也有一个价值回归的过程，所以电子通讯类股票在今年上半年的行情中未能成为市场主角，恰好为下半年该类股票的全面走强奠定了基础。
笔者认为，下半年有望走强的除电子通讯类股票外，生物制药、稀缺材料以及网络设备供应商等科技股都将会有不俗表现。科技股的炒作将会在今年末至明年初再度达到一个高潮。
上市公司点评：
中兴通讯(0063)：属电子通讯制造类。随着2000年中国电信[微博]重组结束，通讯制造业又将进入一个快速增长时期。公司抓住机遇，除扩大其主导产品数字程控交换机和接入网络的市场份额外，还将重点出击CDMD移动通信系统和手机制造，有望在2000年再上一个新台阶。
风华高科(0636)：属电子通讯制造类。由于全球市场上对网络设备、移动电话、数字家电需求量激增，公司生产的全系列片式电容器、电阻器、电感器的产量均呈逐月上升态势，今年上半年已超出去年全年水平。这一趋势仍将在较长一段时期得到延续，公司将在2000年大展宏图。
大显股份(600747)：属网络设备服务类。公司自主开发用于有线电视HFC网高速接入的电缆调制解调器，填补了我国带宽网络技术领域的空白，市场前景极为良好，中期持有，必有不菲回报。
通化东宝(600867)：属生物制药类。该公司98年利用基因工程技术生产“基因重组人胰岛素注射液”，填补了我国基因一项空白，其国内潜在市场有3个亿，该股也将成为下半年市场耀眼的明星。
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